【导读】Skyworks在2025财年第四季度交出了一份亮眼的成绩单，营收达到11亿美元，这不仅超出了市场预期，也标志着公司连续第三个季度实现强劲业绩。
Skyworks在2025财年第四季度交出了一份亮眼的成绩单，营收达到11亿美元，这不仅超出了市场预期，也标志着公司连续第三个季度实现强劲业绩。
盈利能力的表现同样稳固，非GAAP每股收益为1.76美元，大幅超越市场预期21.4%。这表明公司在收入增长的同时，也保持了优秀的盈利质量。
此外，公司的现金流状况非常健康。年度运营现金流达到13亿美元，自由现金流为11.1亿美元 。强劲的现金流生成能力为公司的技术投资和股东回报提供了坚实基础。
业务透视：双轮驱动格局稳固
• 移动业务：基本盘坚实
移动业务作为公司的核心支柱，在第四季度贡献了约65%的总营收 。该业务环比增长21%，同比增长7% ，增长动力主要来自高端安卓智能手机市场，特别是为三星Galaxy旗舰机型、谷歌Pixel 10等提供5G解决方案。
值得关注的是，公司的最大客户（苹果）占据了本季度收入的67% ，显示出在高端客户中的稳固地位。
• 广域市场：多元化增长强劲
广域市场业务（非移动业务）展现出强劲的增长势头，环比增长3%，同比增长7% ，并且这已是该业务连续第六个季度实现增长。这一多元化布局为公司提供了更强的抗周期能力。
具体到各细分领域：
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汽车电子领域表现尤为亮眼，季度营收达到创纪录的6500万美元。公司成功拓展了与比亚迪、Stellantis及韩国领先车企的合作，专注于车载信息娱乐系统等应用。
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无线基础设施领域，受益于AI算力需求增长，公司推出了适用于高速以太网和PCIe Gen 7连接的超低抖动时钟缓冲器，服务于人工智能、云计算及5G/6G网络应用。
未来展望：挑战与机遇并存
尽管业绩表现强劲，但Skyworks对2026财年第一季度的展望显示出一些挑战。公司预计营收将在9.75亿至10.25亿美元之间，其中移动业务预计将环比下滑10%到15% 。
不过，广域市场预计将继续保持增长，预计占第一季度销售额的39%，并实现中到高个位数的同比增长 。这表明公司的多元化战略正在见效，非移动业务正逐步成长为更加平衡和持久的增长引擎。
从战略层面看，Skyworks于2025年10月28日宣布的与Qorvo的220亿美元合并计划，将进一步提升公司在AI数据中心和汽车等高增长领域的布局，为长期发展打开空间。
投资价值：现金牛与估值优势
从投资角度看，Skyworks展现出了显著的吸引力。公司拥有高达10.4%的自由现金流收益率，远超行业平均水平，这意味著公司每单位股价产生的现金流非常可观。
尽管面临短期波动，但公司低于3年平均水平的市销率（PS） 以及股价较两年高点低40% 的折价，为长期投资者提供了较好的安全边际。
Skyworks通过“移动业务稳增长，广域市场拓疆土”的双轮驱动策略，成功实现了连续三季度超预期的业绩表现。面对即将到来的新财年，如何在移动业务的短期波动与AI、汽车带来的长期机遇之间把握平衡，将是市场关注的重点。
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