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美光仍陷亏损泥沼,预计9-11月继续亏损,产业复苏尚需时日

发布时间:2023-10-31 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】营业收入度过低点,自上季度开始已经连续两个季度环比恢复增长,并在下个季度继续增长,不过盈利改善还需时日,在连续四个季度亏损48.62亿美元后,美光预计下季度(9月-11月)每股亏损1美元至1.07美元,净亏损幅度依然超过10亿美元,昨夜美光公司股价在美股盘后跌3.61%。


美光公布2023财年第四财季(2023年6-8月)业绩,据公告显示,其本季度营收40.1亿美元,环比增长7%,同比减少40%,净亏损11.77亿美元(上季度-15.65亿美元,去年同期盈利16.21亿美元),亏损幅度较上季度减少,营业利润率也由上季度的-39%收减为-30%。


美光表示,客户库存调整还在继续,不过智能手机和PC客户的库存水位已经回到正常,大多数汽车客户的库存也处于正常水位,服务器客户库存将在2024年初期恢复正常。同时因价格变化近期需求持续增强,一些客户已对DRAM和NAND进行战略性采购,以应对随市场开始复苏低价无法持续的情况。美光预计整个2024财年的定价和盈利能力都会有所改善,尤其在明年下半年毛利润将会回正。


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数据来源:美光,图表制作:CFM闪存市场


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来源:美光


具体来看,


DRAM收入28亿美元,占总收入的69%,环比增长3%。DRAM bit出货量环比增长15%左右,DRAM ASP环比高个位数减少。


NAND Flash收入12亿美元,占总收入的30%,环比减少19%。NAND Flash bit出货量环比增长40%,ASP环比减少15%左右。


美光各事业部具体情况


●   Compute and NetworkingCNBU)营收12.00亿美元,YoY-59%,QoQ-14%;由于服务器客户继续调整库存以及CAC的决定,数据中心业绩依然疲软。

●   Mobile(MBU)营收12.11亿美元,YoY-20%,QoQ+48%;由于季节性因素和发货时间,MBU业绩环比明显增长。

●   Embedded(EBU)营收8.60亿美元,YoY-34%,QoQ-6%;

●   Storage(SBU)营收7.39亿美元,YoY-17%,QoQ+18%。


美光库存


该季度末美光库存为83.87亿美元,库存周转天数为170天,上季度为168天。美光称,已经看到库存天数目前有所改善,预计到明年3月时(进入美光2024财年下半年),距离目标库存仅高出几周的时间。美光明确表示,库存水平和盈利情况将是决定美光晶圆开工和产能规划的主要因素。


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数据来源:美光,图表制作:CFM闪存市场


应用市场变化


数据中心市场:虽然AI服务器需求旺盛,但无法抵消传统通用型服务器需求低迷的影响,美光预计整体2023年服务器出货量将较2022年减少,预计服务器出货量在2024年将恢复增长以满足不断增长的工作负载需求。美光相信其数据中心业务收入已经触底,在9-11月季度收入将出现增长,同时在强大的产品组合(HBM3E/D5/LPDRAM/eSSD)的带动下,2024年和2025年将保持着强劲的势头。美光的HBM3E已经通过英伟达的产品认证,并将于2024年早些时候开始生产,预计将会给2024年的收入带来一定贡献。


PC市场:美光预计2023年PC出货量将以双位数速度减少,但在2024年恢复5%左右的增长。美光表示,在本季度,LPDRAM在超薄型笔记本中的应用需求加速;基于1β制程的D5将在下个季度实现收入;SSD QLC bit出货量已经连续两个季度创纪录。


Mobile市场:美光预计2023年智能手机出货量将减少5%,2024年恢复5%的增长。由于价格弹性以及在高端手机采用更大存储容量的推动下,手机单机容量持续成长,目前销售的智能手机中约有三分之一至少配备 8GB DRAM+256GB NAND,比一年前的数字增长超过了7%。


汽车和工业市场:美光的汽车收入创纪录新高,工业市场续期也已经出现恢复迹象,尤其是出货量的增长恢复预计将持续到2024年。


产能与资本开支


美光重新部署了部分未充分利用的设备以支持领先节点的产量提升,转换设备使得DRAM 和 NAND 整体晶圆产能大幅结构性减少,也令wafer start数量大幅低于低于2022年的水平。而这种状态也将持续到2024年。


美光2024财年资本开支将略高于2023财年的70亿美元,其中WFE设备支出要低于2023财年,封装测试支出较2023财年增长两倍,主要为支持HBM3E的生产。


未来展望


美光预计2023年DRAM bit需求增长5%,NAND Flash bit需求增长10%-20%。尽管宏观经济环境依然有着不确定性,美光预计在终端需求恢复、库存正常化以及单机容量的增长和AI的持续推动下,2024年DRAM bit需求增长超过15%,NAND Flash bit需求增长超过20%。


而2023年DRAM和NAND Flash bit供应均较2022年减少。美光预计2024年行业DRAM和NAND Flash bit供应增长速度将低于需求速度,2024年将会是一个产业恢复之年。


而对于下一个季度(9-11月)的业绩预期,美光预计收入将落于42-46亿美元,毛利率落于-6%~-2%,调整后每股亏损1美元至1.14美元,即亏损幅度依然超过10亿美元。


原创:CFM  来源:闪存市场



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