【导读】摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，DRAM、NAND、NOR价格全线走扬，且上半年涨势超乎预期，投资布局建议中以旺宏（2337）、南亚科（2408）、群联（8299）为三大优选，更将旺宏推测合理股价拉升到60元，续创新高预期。
摩根士丹利力推记忆体族群三剑客
记忆体族群25日于台股反弹环境中走势整齐，大摩看好的三大领头羊全面上涨，涨幅介于1.97～7.27％，群联甚至一度攻上涨停板，外资对旺宏、南亚科、群联单日分别买超1.7万、2,830与2,238张。
摩根士丹利证券半导体产业分析师顏志天发现，NOR、SLC NAND步入第二季价格走势愈来愈强，潜在涨价空间达一成以上，在大中华相关制造商中，尤其看好台厂指标旺宏，拉升股价预期至60元，相对地，下修陆股兆易创新目标价，偏好度上更青睐台系供应商，可望促使布局大中华相关族群的国际资金开始新一轮挪动。
大摩指出，英飞凌（Infineon）位于德州奥斯汀（Austin）厂房受大雪导致停电影响，晶圆产能短缺，加上大陆供应商供给减少，有利NOR Flash第二季合约价走扬，单季涨价幅度将超过一成，高于先前估计的3～7％；SLC NAND则受惠网通产品强劲需求与产能短缺影响，第二季合约价也可能涨逾一成。
儘管英飞凌奥斯汀厂产能受限可能为暂时情况，但晶圆短缺确实使NOR Flash供应不确定性升高。摩根士丹利说明，英飞凌奥斯汀厂占全球NOR供应量5％、占车用NOR比重更超过三成，进一步考虑库存水位偏低问题，将迅速点燃客户对NOR第二季供给不足担忧。
综上所述，外资对旺宏获利前景更加乐观，上调2021年每股纯益预期至4.24元，较前年度大增46％，2022年再成长为5.22元。
詹家鸿调查则发现，群联在控制IC价格上动作相当积极，2020年11月、2021年1月已连续涨价二次，3月底可能启动新一波涨价，而在控制IC的出货量上，群联全年出货可望增加一成。
大摩还指出，当控制IC出货受限于晶圆代工产能不足，联电也没办法提供更多产能给群联时，群联已从台积电获得更多产能，创造出货量上升空间；加上群联还握有低价的NAND库存，将与产品涨价趋势一同推升毛利率。大摩将群联股价预期升至508元，逼近里昂的525元。
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