【导读】被动元件指标大厂国巨（2327）股价受全球股市崩跌影响，连二个交易日下挫，摩根士丹利、摩根大通证券逆势调高股价预期至566与545元，大型本土投顾更喊上600元；里昂证券虽降评「劣于大盘」、推测合理股价仍达475元，显示外资多空看法稍分歧，然对国巨财务预期以正面居多。
国巨股价从股东临时会以来并不如意，二个交易日下跌逾15％，尤其里昂证券认为，国巨股价过去一个月凌驾大盘17％，反映MLCC与晶片电阻涨价利多，且产能利用率回升，不看好国巨产品未来涨价空间，因而启动降评，更加深国巨涨多拉回的压力。
不过，外资圈主流氛围并不这么想。摩根大通证券这次睽违半年以上，总算再度调升对国巨财务预期，迅速引起市场关注。
摩根大通说明，儘管部分投资机构担心需求受到新冠肺炎衝击，也受到国巨主要竞争对手的报价不涨看法影响，但不可忽略，先前就已吃紧的部分被动元件产品，在经过农历年后，缺货紧张程度依旧没有消退，其次，由于復工的各种问题困难重重，供应短缺使大陆被动元件的产能利用率低于五成，回升速度缓慢，供应链中所有参与者未来几个月想把库存回补至正常水位，实非易事。
外资估算，国巨掌握报价上升优势，每股纯益将从2019年的16元，近乎倍增至2020年的31.69元，2021年成长为38.91元，且同期毛利率也升温至44.8、46.4％，将会超越市场预期。
摩根士丹利认为，国巨股价近期下跌，很大原因与同业「供需不平衡状况不严重、未涨价」的言论有关，然而第二季报价通常在新季度来临的前2～3周才会尘埃落定，因此目前竞争同业没看到涨价，尚属合理。
考量疫情影响復工状态，国巨目前库存不到30天，远低于健康水位的80～90天，随5G商机循环仍是科技业显学，给了国巨上半年调涨报价的能力，另方面，大摩基于供需状况吃紧，研判接下来几周将可从国巨同业处听到改口报价上涨的讯息，因此，现在任何的拉回都是国巨的好买点。
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