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外资保守看涨价题材,国巨连两日重挫

发布时间:2020-03-01 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】国巨(2327)公布2019年财报,每股盈余为16.35元,国巨因大陆地区招工不易,整体稼动率仅35%到38%,致使晶片电阻及MLCC库存低于30天,创下10年最低,B/B值亦超过2,国巨董事长陈泰铭表示将适时反应成本调涨价格,不过部分外资认为国巨涨价题材难以延续,亚系外资给予国巨「劣于大盘表现」评等,美系外资亦重申「减码」评等,目标价下看355元,致使国巨股价连两天重挫。
 
http://ep.cntronics.com/market/5998
 
国巨今年初即因缺工及终端库存水位低,调涨晶片电阻价格,大陆新冠肺炎疫情大爆发,导致大陆地区延后復工,且员工返工缓慢,国巨目前整体稼动率仅35%到38%,致使国巨晶片电阻及MLCC库存均已低于30天,因供给减少,目前公司B/B值超过2,为反应成本,国巨积极准备向客户调涨价格,涨价题材带动国巨近期股价连番大涨,不过,相较于国巨,被动元件其他厂商担心疫情将导致全球终端市场需求减缓,尤其是大中华区需求疲弱,认为供给虽然减少,但需求亦不佳,产业未见供不应求情况,因而未跟进涨价,让部分外资对国巨看法转为保守。
 
国巨2019年第4季合併营收为100.16亿元,较上一季减少2.9%,较去年同期减少38.2%,单季合併毛利率为33.5%,较上季增加 2.5个百分点,较去年同期减少25.6个百分点,营业利益为16.86亿元,营业利益率为16.8%,较上季增加0.6个百分点,但较去年同期减少11.3个百分点,非营业项目净支出为6.79亿元,其中一次性的M&A併购相关费用为3.3亿元及已实现及未实现外币兑换损失9.2亿元,归属于公司业主税后盈余为8.93亿元,单季每股盈余为2.1元;累计2019年合併营收413.07亿元,较2018年减少46.5%,合併毛利率为35.8%,较2018年减少27.5个百分点,营业利益为80.31亿元,营业利益率为19.4%,较2018年减少28.4个百分点,税后盈余为69.45亿元,每股盈余为16.35元。
 
亚系外资最新报告指出,儘管国巨积极调涨MLCC及晶片电阻(R-Chip)价格,但国巨主要竞争对手却未涨价,随着大陆各地陆续復工,供应商产能利用率回升速度正加快,国巨恐难进一步涨价,决定国巨评等由「买进」调降至「劣于大盘表现」,目标价由500元下修到475元;美系外资报告则表示,国巨主要竞争对手华新科目前在台湾和马来西亚产能满载,中国产能已恢復50%至60%,进展优于国巨,由于新冠肺炎疫情影响智慧型手机需求,且同业竞争加剧,国巨涨价的题材恐不易延续,重申「减码」评等,目标价下看355元。
 
 
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