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库存降过头 MLCC出货弹升

发布时间:2019-09-03 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】MLCC歷经三个季度库存消化,EMS厂、中国通路商因应下半年NB、大陆四大手机品牌厂新机上市,开始回补库存,大尺寸MLCC如0805、0603更因备料过于保守、库存降过头,供需偏紧,第三季MLCC厂出货动能或可恢復,被动元件龙头大厂国巨第三季营收可望挥别连三季衰退,重返百亿。
 
库存降过头 MLCC出货弹升
MLCC厂上半年EPS
 
下半年苹果新机上市,大陆四大手机品牌厂华为、OPPO、VIVO、小米新机齐发,加上MLCC库存已经消化了三个季度,无论是MLCC的客户端或是供应端,库存均已经大幅削减,中美贸易战备料保守之下,导致部分尺寸MLCC库存水位降过头,而呈现供需偏紧状态。
 
据了解,因应下半年新机上市,尤其是手机、NB新机种上市,大尺寸MLCC如0805、0603因先前备料保守,且有生产的厂商不多,EMS厂库存水位太低,而有追料的情况,但去年最缺的0402尺寸为国巨、华新科扩产、获利主力,产能相对充裕,未出现供应吃紧情况,不过中国通路商库存大减,对0402也启动部分拉货潮。
 
被动元件厂表示,第三季的出货量有显着成长,主要是手机以及NB新机效应带动,此外,库存端消化也是重要原因之一,尤其是中国通路商到今年中库存已经降到2~3个月正常水位,第三季被迫回补库存,相较于上半年的不拉货,已见到改善。
 
价格方面,第三季跌幅收敛至5~10%,抵销出货量大幅成长,以指标大厂国巨为例,法人预估国巨本季营收成长约5~6%,可望挥别连续三季营收衰退窘境,本季估可重返百亿大关,第三季出货量可望拉尾盘。
 
由于国巨对下半年出货展望略有上修,法人原预期国巨今年EPS可望落在12~15元,但库存售罄有利于拉高下半年出货量,因此法人将国巨获利预估值略上修至每股15元,华新科则有机会达12元。
 
国巨在本月26日除息之后,股价面临200元保卫战,30日受惠于外资喊多买进,股价罕见亮灯涨停,终场收在227元,填息幅度达31%。
 
 
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