【导读】“一天一个价，甚至一天几个价”，深圳华强北存储商户的感慨，正是当前全球存储市场的真实写照。瑞银最新行业报告抛出重磅预测：DRAM（动态随机存取存储器）供应短缺将持续至2027年第一季度，NAND闪存的紧缺态势也将延续至2026年第三季度，这场供需失衡正引爆近30年来最猛烈的存储价格上涨周期。

价格上涨的幅度与速度均超出市场预期。瑞银明确指出，2025年第四季度DDR内存合约定价已实现35%的环比暴涨，NAND闪存价格也同步上涨20%；而这一涨势还将在2026年第一季度持续加码，DDR与NAND价格预计分别再涨30%和20%。这一数据与台湾存储模组大厂十铨科技的披露形成呼应——其最新透露12月部分DRAM产品合约价较上月涨幅已达80%-100%，创下历史新高。

NAND闪存的短缺态势则预计将持续至2026年第三季度。

这一短缺局面引发了近30年来最猛烈的一轮价格上涨周期。瑞银预计，今年第四季度，DDR 合约定价环比上涨35%，NAND闪存价格上涨 20%，涨幅均超出此前预期。2026年第一季度，DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格上涨20%。

客户纷纷签订长期供货合同，头部云服务提供商已将预购订单延伸至2028年。

尽管采购力度空前，但存储器库存水平仍处于低位：服务器用DDR内存的库存仅够维持11周，个人电脑及移动设备用DRAM库存仅够维持9周，SSD固态硬盘库存仅够维持8周。

瑞银指出，这表明，当前市场实际需求强劲，而非投机性囤货。

AI服务器需求激增成为推动因素之一。来自智能手机和个人电脑两大传统领域的存储需求也持续增长。

瑞银预计，SK海力士将在HBM4市场上保持主导地位，有望继续占据约70%的市场份额。

该行还上调了SK海力士、三星电子等头部存储厂商的目标股价。具体来看，将SK海力士目标价从71万韩元上调至85.3万韩元，维持关键买入评级；将三星电子目标价从12.8万韩元上调至15.4万韩元

存储市场短缺与涨价潮仍将延续，NAND闪存紧缺至2026年第三季度，DDR涨价势头持续到2027年初。AI服务器与传统终端需求双轮驱动，叠加低库存，支撑真实需求。SK海力士将主导HBM4市场，头部厂商目标股价获上调。此轮由技术迭代与刚性需求催生的“超级周期”远未落幕，掌握核心技术的存储巨头将持续领跑行业。