【导读】2025年第四季度，DDR5颗粒现货价格单周飙涨30%，DRAM合约价同比涨幅高达171.8%，远超黄金同期涨幅。供应链陷入“即产即销”状态，SK海力士等原厂DRAM库存仅剩2周， Kingston等模组厂商被迫限量出货。这场供需失衡的核心在于AI服务器与消费电子需求共振，挤压产能分配，进而引发全产业链抢货潮。
2025年第四季度，DDR5颗粒现货价格单周飙涨30%，DRAM合约价同比涨幅高达171.8%，远超黄金同期涨幅。供应链陷入“即产即销”状态，SK海力士等原厂DRAM库存仅剩2周， Kingston等模组厂商被迫限量出货。这场供需失衡的核心在于AI服务器与消费电子需求共振，挤压产能分配，进而引发全产业链抢货潮。
价格飙升态势与市场表现
●DRAM价格全面暴涨：
DDR5颗粒：现货价格单周涨幅达30%，16Gb DDR5合约价从9月的7-8美元跃升至13美元，月涨幅超60%。
终端内存条：32GB DDR5-6000套件价格从7月的91美元翻倍至183美元，64GB高端套件从255英镑涨至495英镑。
●对比基准：DRAM合约价同比上涨171.8%，而黄金涨幅为88%，内存成为年度增值最快资产类别。
●NAND闪存联动上涨：
512Gb TLC晶圆现货价单周上涨14.21%，达5.514美元；1Tb晶圆价格突破6.5-7.2美元。
行业预测NAND短缺可能持续长达十年，SSD与硬盘价格同步攀升。
供需失衡根源解析
●AI需求结构性挤压：
单台AI服务器DRAM需求是普通服务器的8倍，OpenAI等企业的晶圆订单占据全球产能近一半。
HBM生产消耗的晶圆为普通DRAM的3倍，原厂将产能优先分配至HBM与服务器级DDR5，消费级内存供应被严重挤压。
●供应链极端紧张：
原厂库存骤降：SK海力士DRAM库存仅剩2周，NAND库存降至4-5周。
厂商策略转变：三星暂停DDR5合约报价，SK海力士与美光跟进，仅向长期合作伙伴提供配额。
●需求端多维爆发：
AI推理、高端手机、PC换机周期（Windows 10停服）共同推高存储需求，供需缺口达200%。
产业影响与未来展望
●短期趋势：
2025年第四季度DRAM合约价预计再涨8-13%，NAND涨幅5-10%。
现货市场出现“不同价格，有货就收”的恐慌性采购，苹果等巨头积极争夺2026年产能。
●长期展望：
DRAM短缺或持续4年，NAND紧张局面可能拉长至10年。
2026年HBM与DDR5产能已被预订一空，旧代内存加速退出市场。
总结：行业变革与应对策略
本轮存储危机凸显了AI技术对传统供应链的颠覆性影响。在“卖方市场”格局下，企业需重构供应链策略，通过长期合作协议锁定产能，并关注HBM、CBA/HBF等技术创新带来的产能再分配。消费者应优先完成升级计划，价格回落短期内难以实现。
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