【导读】2025年下半年，存储芯片市场出现罕见现象：DDR4内存价格逆势暴涨超过两倍，16GB单条价格突破500元大关，被行业人士调侃为“最佳理财产品”。与此形成鲜明对比的是，全球约45%的在用服务器仍在使用DDR4内存，承担着企业核心业务数据处理和云计算服务的重任。
2025年下半年，存储芯片市场出现罕见现象：DDR4内存价格逆势暴涨超过两倍，16GB单条价格突破500元大关，被行业人士调侃为“最佳理财产品”。与此形成鲜明对比的是，全球约45%的在用服务器仍在使用DDR4内存，承担着企业核心业务数据处理和云计算服务的重任。
01 行情异动：DDR4价格逆势飙升
与正常的科技产业迭代规律相反，本应逐步淘汰的DDR4内存在2025年出现了惊人的价格反弹。
根据TechInsights数据，用于各种应用的DRAM现货价格在9月份较去年同期上涨了近两倍。
这种价格上涨速度远超新一代DDR5产品，形成了“新旧价格倒挂”的特殊市场现象。
半导体分销商Fusion Worldwide总裁Tobey Gonnerman描述：“过去一两个月需求激增，市场变化确实快得惊人。”
客户普遍采取了双倍甚至三倍下单策略，与以往多次短缺时的情形如出一辙。
威刚董事长陈立白表示，当前DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘四大存储类别全面缺货涨价的局面，在其三十余年的行业生涯中前所未见。
02 背后推手：数据中心交换机需求坚挺
数据中心对网络设备的持续旺盛需求，成为延长DDR4生命周期的主要推手。
根据摩根士丹利最新报告，市场可能低估了DDR4在数据中心交换机中的重要性，这一需求正成为主流内存及DDR4市场增长的核心驱动力。
目前大多数网络交换机平台，包括NVIDIA Spectrum和NVLink仍在使用DDR4技术方案，而非新一代的DDR5。
关键原因在于，DRAM在交换机整体物料成本中的占比仅为低个位数百分比，远低于服务器中内存约30%的比重。
在DDR4供应相对稳定的情况下，设备制造商缺乏升级到DDR5的强大动力。
03 产能转移：巨头发力高端芯片
全球主要存储芯片制造商正在积极调整产能布局，将重点转向利润更高的高端产品。
自2025年初起，三星、SK海力士等厂商陆续调整战略，逐步减少乃至计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4内存颗粒的生产。
这些厂商将产能全面转向利润更高、技术更先进的DDR5、HBM等产品。
HBM在AI服务器GPU中成为主流解决方案，随着AI和高性能计算需求激增，存储芯片制造商自然将更多产能转向高带宽内存芯片的生产。
存储芯片行业似乎正加剧迈入许多分析师所称的“超级周期”，设备制造商正疯狂囤积存储芯片。
04 连锁反应：全行业供应紧张
DDR4供应紧张已引发全行业连锁反应，影响到多个关键领域的正常供应。
集邦咨询调查显示，由于三大DRAM原厂将产能转向高阶产品，并陆续宣布PC、服务器用DDR4以及手机用LPDDR4X进入产品生命周期末期，引发市场对旧世代产品积极备货。
DDR4供应短缺比率已接近10-15%的高位，这种紧张局面预计将持续到2026年。
供应链指出，若无DDR4支持，GPU及专用集成电路服务器的关键组件将无法完成出货，进一步凸显该类内存在高端计算系统中的不可替代性。
包括华邦电和南亚科技在内的专注于成熟制程内存生产的厂商，正成为此轮市场变化的主要受益者。
05 趋势延续：涨价周期或将持续
多方面因素表明，DDR4的涨价周期可能会比市场预期更为持久。
集邦咨询预计短期内DDR4仍将供不应求，2025年第三季消费级DDR4价格预计将增长40%至45%。
DDR3和DDR4的价格上涨预期将持续到2026年，尤其在特定工业、通信及数据中心应用场景中，其需求韧性将长期存在。
KB证券研究主管Jeff Kim预计，若当前涨势持续，明年非HBM内存芯片的盈利能力甚至可能将超越HBM。
这一预测显示出DDR4市场的强劲势头，以及供需失衡的严重程度。
06 相关市场：传统NAND需求回升
不仅仅是DRAM市场，传统NAND闪存也展现出类似的价格上涨趋势。
根据行业报告，高密度MLC NAND有望在未来六个月内看到需求上扬，特别是对于旺宏电子这类供应商。
由于主流供应商退出市场，此类传统NAND产品的定价可能会非常有吸引力。
此外，随着任天堂Switch 2的推出，传统ROM的需求预计也将增强，为存储芯片市场增添新的需求动力。
消费电子与数据中心需求的叠加，进一步加剧了存储芯片市场的供应紧张局面。
存储芯片市场的这种异常状况，凸显了在技术过渡期供需错配的严重性。
随着AI数据中心建设持续升温，高端存储芯片产能将进一步被HBM等产品占据，而传统存储芯片的产能却难以回归。
DDR4在数据中心交换机的主导地位可能还将维持数年，直至下一代交换器平台将DDR5纳入核心设计，这一结构性矛盾才可能得以缓解。
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