【导读】全球DRAM市场供应紧张及价格飙升，已对板卡行业造成实质性冲击。尽管华硕、技嘉、微星等一线厂商在第三季度凭借新品周期实现业务增长，但第四季度这一传统旺季却因关键元器件短缺笼罩在阴影之下。
全球DRAM市场供应紧张及价格飙升，已对板卡行业造成实质性冲击。尽管华硕、技嘉、微星等一线厂商在第三季度凭借新品周期实现业务增长，但第四季度这一传统旺季却因关键元器件短缺笼罩在阴影之下。
一、市场动态：DRAM缺货与价格飙升的冲击波
当前DRAM市场正经历一场“完美风暴”。TechInsights数据显示，2025年第三季度DRAM平均库存已降至仅8周，远低于去年同期的10周和2023年初的31周水平。
这种供应紧张直接推动了价格飙升。9月份DRAM现货价格年增幅接近三倍，远超今年上半年的个位数温和涨幅。
韩国主要内存供应商已在今年第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30%。
二、板卡行业：旺季不旺的困境
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供应端：受内存缺货价涨影响，板卡厂供货紧张。供应链业者指出，进入下半年后，DRAM缺货及价格飙涨，已直接影响第四季出货动能。
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成本端：即便品牌端顺利采购DRAM现货，显卡厂商也面临两难：辉达显卡原厂报价未调升，且第四季适逢销售旺季，采AMD GPU平台的显示卡也不敢冒然涨价反应成本，导致厂商面临供货不足、成本上升的双重挑战。
三、一线厂商：Q3达峰值，Q4恐回落
在市场整体面临挑战的情况下，主要板卡厂商的表现呈现分化：
华硕：全年主板出货量估上看1,500万片。但公司预计，由于亚洲、美洲等主要区域市场出现“旺季不旺”、需求变动的情形，第四季度PC产品营收将环比下降15%。
技嘉：主板出货量也顺利回升至千万片以上，有機會挑戰1,200万片。在显卡市场，技嘉9月份表现出色，在中国大陆市场出货量环比增长较大，反超微星升至第三名。
微星：主板出货量同样将突破千万片，創下新高。不过在显卡领域，微星9月份被技嘉反超，回落到第四名。
四、细分市场：主板与显卡的不同命运
主板市场和显卡市场面临不同的挑战：
五、未来展望：短期承压，长期仍存机遇
业内分析认为，此次存储供应紧缩可能维持一至两年，随着AI基础设施进入消化期，市场将逐步回落，预计最快在2027年进入下行循环。
板卡厂商在应对短期挑战的同时，也在积极布局新增长点。华硕和技嘉今年在AI伺服器的业务上亦皆續有斬獲，並且成為推動其整體營運成長的關鍵之一。
结语：板卡行业正经历由DRAM缺货引发的供应链考验，一线厂商凭借规模优势和产品多元化尚可应对，但二线厂商已面临生存压力。随着存储厂商持续将产能转向利润更高的HBM产品，通用DRAM供应紧张态势可能长期存在，板卡行业格局或将迎来新一轮洗牌。
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