【导读】英伟达首席财务官科莱特·克雷斯近日在高盛Communacopia+技术大会上透露，公司已获得美国政府向中国出口H20芯片的许可。克雷斯表示，如果中美之间的地缘政治紧张局势得到缓解，英伟达H20芯片在第三季度可能为公司带来高达50亿美元的收入。
英伟达CFO科莱特·克雷斯在高盛技术大会上表示，公司已获得对华出口H20芯片的许可，若地缘政治问题得以解决，第三季度可能带来20亿至50亿美元的营收增长。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯近日在高盛Communacopia+技术大会上透露，公司已获得美国政府向中国出口H20芯片的许可。克雷斯表示，如果中美之间的地缘政治紧张局势得到缓解，英伟达H20芯片在第三季度可能为公司带来高达50亿美元的收入。
尽管中国有报道鼓励本土企业使用国产芯片而非英伟达产品，但克雷斯仍坚信向中国出口H20芯片"很有可能实现"。她坦言目前难以确定具体收入数额，但估计可能在20亿到50亿美元之间。
01 地缘政治成为主要障碍
英伟达虽然已获得出口许可，但仍面临地缘政治挑战。克雷斯确认，英伟达已获得特朗普政府颁发的H20许可证，也为中国市场的几家主要客户拿到了许可证。
然而，两国政府之间仍存在一些地缘政治问题，需要去协调解决。克雷斯指出，中国客户希望确保中国政府方面也能顺利认可H20芯片的进口事宜。
这些问题直接影响了英伟达上季度的业绩表现。据报道，英伟达在截至7月份的第二财季仅仅向其他地区客户释放了价值1.8亿美元的H20芯片库存。
02 数据中心业务仍保持增长
尽管中国市场面临挑战，英伟达的数据中心业务仍在增长。克雷斯证实，英伟达在Q2季度财报中没有计入H20芯片的收入。
如果将英伟达的数据中心和网络业务收入纳入考量，数据中心第二季度的收入环比增长为12%。克雷斯表示："我们目前对第三季度的预期是环比增长17%"。
2026财年第二季度英伟达数据中心收入包含不同部分，其中包含了Blackwell架构的GB200、B200和Blackwell Ultra架构的GB300。第三季度GB200和GB300还在发货。
03 Blackwell和Blackwell Ultra需求强劲
英伟达的高端芯片产品需求持续旺盛。克雷斯表示，公司不仅看到GB200网络机架的需求，GB300 Ultra也"达到了规模化水平"。
英伟达将在第三季度进一步扩大GB200和GB300机架的规模。近期有报告指出，英伟达的GB300机架在第三季度的销量可能环比增长300%。
Blackwell架构产品的需求被英伟达CEO黄仁勋形容为"惊人的"，因为推理AI增加了另一个扩展定律——增加用于训练的计算使模型更智能，而增加用于长期思考的计算量会使答案更加智能。
04 下一代Rubin芯片进展顺利
英伟达的下一代AI芯片也在积极推进中。克雷斯透露，Rubin芯片正在研发当中，"我们将以一年为周期推进这一进程"。
Vera Rubin将包含六款芯片，目前"全部已完成流片，并正在逐步走向成熟"。
英伟达在9月9日发布的最新声明宣布，将在2026年底推出专为长上下文工作负载设计的专用GPU Rubin CPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率。
05 中国市场对英伟达的重要性
中国市场对英伟达具有重要意义。黄仁勋曾坦言，中国AI市场价值潜力大，两三年能到500亿美元，不能进入将是巨大损失。
此前有数据显示，英伟达曾通过H20芯片在中国收入了约46亿美元，占整体收入12.5%左右。但美国政府的管控导致英伟达一季度损失25亿美元，二季度预期再损80亿美元。
为获得美国政府许可，英伟达不惜向美国政府"上贡"15% 的在华收入。AMD也同意就其MI308芯片在华销售额，向美方支付同等比例的费用。
06 中国企业的国产化替代进程
面对芯片供应不确定性，中国科技企业正在加速国产化替代。中国监管层已明确劝导使用国产芯片，H20几乎被很多企业"劝退"。
不少中国科技公司表示"打算买国产"，甚至有企业回应"储备够"，意思是"英伟达你别想靠不住"。
这种趋势从长远来看可能对英伟达在中国市场的地位构成挑战。中国企业正在加快自主研发步伐，减少对国外芯片的依赖。
英伟达H20芯片在华销售正处在关键转折点。虽然公司已获得美国政府的出口许可，但最终能否实现20亿至50亿美元的季度收入，仍取决于中美两国地缘政治紧张局势能否得到缓解。
即使H20芯片最终能够成功对华销售，英伟达在中国市场也面临长期挑战。中国企业的国产化替代进程正在加速，对英伟达产品的依赖程度逐渐降低。
未来几个季度将成为英伟达在中国市场命运的关键观察期，不仅关系到公司短期营收，更可能决定其在中国这一全球最重要半导体市场之一的长期地位。
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