国巨法说会展望

 

■毛利率重返4字头达41％

 

国巨第二季毛利率睽违四个季度、重返4字头达41％，国巨董事长陈泰铭表示，国巨过去的产品不够聚焦，合併普思、基美是走出大中华区的绝佳机会，未来4字头毛利率会是长期目标，相比于国际一线被动元件厂平均35～38％的毛利率，反映出国巨高端、高阶应用比重提升至75％的优势。

 

■车用MLCC技术超越日商

 

基美的MLCC约有60～80％集中在车用，推升国巨整体MLCC车用占比突破40％，比重还超过日商村田，执行长王淡如评比，基美的车用MLCC技术超越日商，信赖性毫无疑问高居全球第一；国巨本身的技术则与日商有1～1.5年的差距，国巨将透过追加研发费用的方式，弥平与日商的技术差距，RD费用将从3％增至4％。

 

陈泰铭强调，基美在技术开发、产品品质上为领先群，但是产能扩充比较保守，基美加入国巨之后，2021～2022年进入扩产高峰期，预期资本支出占EBITDA（税前息前折旧摊销前净利率）比率各约33％、25～30％，2023年则降至20％以下。

 

■新厂一半产能切入车用

 

同时，陈泰铭也宣布，高雄大发三厂将有40-50％产能切入车用领域，新厂预计2022年试量产，除了基美的车用MLCC之外，国巨自己的车用MLCC也会通过认证，成为高雄大发三厂主要的高阶应用之一。

 

■上半年赚超过二个股本

 

国巨26日应高盛证券邀请参加法说会，董事长陈泰铭、执行长王淡如、财务长陈彦松全程参与，第二季毛利率、营益率双率双升，累计上半年大赚113.5亿元，年增101％，已经逼近去年全年的130亿元，上半年赚超过二个股本，达22.98元。

 

展望第三季，国巨认为，整体营运稳健，并维持高产能利用率，虽然消费性电子市场库存有趋增现象，但利基型市场客户需求仍强劲，营收将持续成长，毛利率及营益率可维持第二季水准，获利稳定成长。

 

 

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