【导读】根据海关总署发布的最新数据显示，前11个月我国出口16.13万亿元，增长3.7%，进口12.91万亿元，下降0.5%。尽管出口保持较快增长，进口微幅负增长，但降幅在收窄，持续向好的态势没有改变！这一趋势也将蔓延至被动元器件行业！
被动元器件正延长“波动期”
根据海关总署发布的最新数据显示，前11个月我国出口16.13万亿元，增长3.7%，进口12.91万亿元，下降0.5%。尽管出口保持较快增长，进口微幅负增长，但降幅在收窄，持续向好的态势没有改变！这一趋势也将蔓延至被动元器件行业！
近5年来，被动元器件市场波动频繁。自2016年底村田、TDK等日系被动元器件巨头开始将产能转向汽车、工业、医疗等高利润市场，以及新能源汽车、4G智能手机等需求的迅猛增长，促使MLCC、芯片电阻迎来了2-3年的缺货涨价期。
图1、2019年全球被动元器件主要厂商营收排行（亿美元）
中国台湾国巨、华新科技、旺诠、厚声等代表企业，以及中国大陆宇阳、风华高科、潮州三环等代表企业均迎来了“替代日系通用市场”的黄金期，同时也造就了华强北诸多现货贸易商“一夜暴富”的神话！
疫情加剧缺货涨价趋势！
2020年，受疫情影响，本该恢复平稳的被动元器件，再次波动……
上半年，被动元器件主要得益于上游开工率不足和稼动率低下导致的供不应求，外加医疗电子设备的爆发时增长，MLCC和芯片电阻等被动元器件长期供应紧张。
下半年，被动元器件的市况成长，主要得益于包括5G基站、智能手机、居家办公、远程教育等带动的PC笔电、数据中心和游戏机等市场需求的攀升及车用需求的逐步恢复。
业界普遍对2021年被动元器件供需走势表示关心。12月8日，中国台湾被动元器件巨头华新科在法说会上称，目前其被动元器件产线稼动率已达到95%，成品及半成品库存仅在30天内，原料库存水位仅45天，而分销商客户库存则在1个月之内。预估2021年Q1价格不会有太大波动，但Q2难免会因市场需求爆发而拉动市场涨价。
那么，2021年Q2开始，缺货涨价真的又将延续吗？
台媒消息指出，由于近期被动元件供需吃紧，月初华新科预告年后涨价后，推高被动元件族群股价，其中，对于涨价一事只字不提的被动元件“一哥”——国巨股价成长明显，11月还在新台币350元，到昨（16）日收盘报新台币490.5元。有业者按国巨过去4年来“涨价惯例”，分析国巨MLCC和芯片电阻价格将在明年Q2季度起将有调价计划...
业者分析国巨或明年调涨：先前已疯狂“暗示”
综合台媒报道，由于近来被动元件供需吃紧情况持续，某台系厂商的法人预计国巨有意在明年调涨MLCC和芯片电阻价格。
报道称，一份报告显示，从供需市况进一步吃紧势头明显，法人预估，国巨标准品MLCC和芯片电阻价格可能在明年第2季可能将各涨5%，营益可望随产品组合转好，呈逐季增长态势，主要原因有四：一是原厂和分销商库存天数不足45天，低于正常水准；二是由于疫情，今年的缺工情况预计会持续到明年，产线稼动率提升十分有限；三是由于各种原因导致的部分规格产品交货期延长；最后是因为5G手机需求稳中有升、且车用电子需求复苏，以及“宅经济”热度持续下，个人电脑与云端强劲需求未有减弱的迹象。
报告进一步指出，尽管今年第4季以来，市场被动元件未见价格明显上调现象，但法人分析，当前缺货气氛蔓延到被动器件，推测部分EMS（电子代工服务）客户将加高常备物料的安全库存水位，以确保产线生产不受缺货影响，预计到2021年首季，分销商有计划将部分利润低的产品价格上调5%-10%。
“一哥”11月中就释出供给趋紧信号
国巨日前表示，由于农历年前在厂区招工不易，将尽全力维持稳定的产能利用率，以满足客户端需求，但仍无法提升成品库存水位。
至于缺工方面，更早之前，国巨董事长陈泰铭在11月中旬就曾表态，今年由于疫情招工难度更大，导致产线缺工情况严重，产能利用率提升有限，仅80%以上缓慢爬升。说到订单产品供应方面，他则强调“在农历年前不会有问题，”但产品库存天数低于60天， 大概农历年前都没办法补上“。当时有业者分析，国巨方面正释出供给有限的信号，预计农历年后，将照“惯例”调升报价。
钽电容交期拉长
钽电容部分，法人预期供给吃紧状况持续到明年上半年，主因是交货期维持在30周以上；与此同时，由于今年疫情影响，元器件上下游产能均满载，因此推测同行（钽电容）产能成长有限；另外，国巨钽电容首期新产能预计在2021年第2季才会上线；汽车需求复苏，个人PC/笔电与云端需求延续到2021年上半年等。
考虑先前有外资券商报告指出，受惠于新世代图像处理器和新款游戏机芯片带动，市场钽电容需求强劲。而国巨在并购基美（KEMET）后，钽电容业绩占比提升到24%，在今年第4季，国巨旗下钽电容产品稼动率维持高档。法人因此看好明年国巨集团钽电容业绩成长态势，预估年增达15%。（相关阅读：并购基美案顺利通过，国巨成全球第三大被动元件厂！）
明年Q2季度或二度调价
展望明年被动元件市况，报告指出，受惠与5G手机渗透率提升、电动车（EV）及汽车电子等应用带动，预期明年全球被动元件产值可望年成长约11.1%。
鉴于需求大增，年内已有多家厂商积极投资产线旨在扩大产能，法人预估明年全球被动元件产能有小幅成长，扩产幅度落在10%左右；而产品价格部分，报告称，预期2021年被动元件需求成长将小幅超过供给成长，需求年成长幅度约落在15%左右，预测MLCC及芯片电阻报价最快2021年第2季出现二度调涨。
距离涨价，可能只差一个“时机”
12月8日， 华新科在法说会上称，目前其被动元器件产线稼动率已达到95%，成品及半成品库存仅在30天内，原料库存水位仅45天，而分销商客户库存则在1个月之内。预估2021年Q1价格不会有太大波动，但Q2难免会因市场需求爆发而拉动市场涨价。（相关阅读：MLCC、芯片电阻产能吃紧持续，明年Q2价格看涨）
在那之后，市场就有跟涨的消息传出。
上周，有消息称，电源厂及EMS厂均传出MLCC与芯片电阻喊涨消息；某EMS厂更具体表示接到MLCC将涨价10%的通知，该厂商指出，因涉及品类为常用物料，因此打算提早备料，并有意签长约稳定成本。
目前，全球MLCC厂商包括日本村田制作所、韩国三星电机、中国台湾国巨、日本太阳诱电、以及TDK、AVX等。其中，中国大陆厂商包括宇阳科技、风华高科、三环集团、火炬电子、微容电子等。另外，全球芯片电阻大厂包括国巨、奇力新、厚声、华新科、大毅、风华高科、ROHM、KOA、Panasonic、Vishay等。
上周，在台上市的相关被动元件大厂对于涨价话题，大多持“敌不动我不动”的态度，仅禾伸堂表示“一概不评论价格相关消息”。其中，国巨、大毅和信昌电（PDC）都表示，尚未听闻涨价消息；华新科则称“当前阶段（今年第4季）无价格调整规划”。
尽管前述大厂均打算继续观察市况，但电阻大厂奇力新已经表明立场：虽然当前供需紧张，但不会先于同行发起价格调整。
奇力新指出，上游原材料价格上涨情况属实，但得益于其供应链多元化，并不依赖单一供应商，因此专业采购人员有压价的空间；另一方面，由于今年疫情影响，人员流动率较以往更高，产线员工始终难招够，目前在中国大陆和马来的电阻厂房平均稼动律仅60%左右，加上农历年邻近，拉高稼动率“很难”。
据了解，截至上周为止，奇力新电阻成品库存天数低于30天，且情况有进一步下滑的迹象，交期也从6~8 周拉长至8~10周，等于下单逾2个月才有办法交到客户手上。奇力新表示，虽然想把产出逐月拉高，无奈人手有限，加班加点依旧难有好转。该公司表示，会采取一些必要措施来缓解这一情况，“或许这次过年放假人数会较以往少，也可能让员工晚点走”但强调接下来1~2 个月，电阻稼动率恐仍保持在50%~60%左右，产品库存天数要回到正常会“很辛苦”。
2021年缺货涨价趋势已定？
2020年，受疫情影响，本该恢复平稳的被动元器件，再次出现起伏。
上半年，被动元器件主要得益于上游开工率不足和稼动率低下导致的供不应求，外加医疗电子设备的爆发时增长，MLCC和芯片电阻等被动元器件长期供应紧张。
下半年，被动元器件的市况成长，主要得益于包括5G基站、智能手机、居家办公、远程教育等带动的PC笔电、数据中心和游戏机等市场需求的攀升及车用需求的逐步恢复。
业界普遍对2021年被动元器件供需走势表示关心。那么，2021年Q2开始，缺货涨价真的又将延续吗？
不久前12月7日台媒今日凌晨传出，受益于 5G手机渗透率拉动，以及WiFi覆盖公共范围日趋普及，目前射频前端关键元件——LTCC供需缺口持续扩大。供应链人士透露，台系LTCC“二哥”华新科已提高报价，在交付经销商TLCC产品最新报价调涨30%；经销商面向现货市场报价则涨50%...
据经济日报报道，受益于5G手机渗透率拉升，以及WiFi应用和公共WiFi覆盖范围日趋普及，目前射频前端关键元件低温共烧陶瓷（LTCC）供需缺口持续扩大。供应链人士透露，华新科在交付经销商LTCC产品最新报价调升30%，经销商现货市场更大涨50%，是涨幅相对较大的关键零组件之一。
据悉，LTCC是以陶瓷作为电路基板材料，而陶瓷与硅的材质相当接近，适合与芯片连接，同具耐电流、耐高温、体积小等特性，特别适合应用在高频、短波的5G环境，以及讲究轻薄短小的便携式电子产品上。
在5G时代，LTCC用量从4G约3~5颗调升为10~18颗，增幅达30%；加上网通、基站等需求升温，所需LTCC体量大幅增加；叠加供应端阵营“玩家”数量、产能未能同步提升，导致TLCC供需缺口进一步扩大。
目前，在中国台湾业者当中，LTCC产能以璟德最大，华新科居次，两大厂近期接单火热。
近期电子关键零组件涨价并不罕见，也存在累计涨价翻几番的现象，但一般为分次调涨，每次调涨幅度普遍落在5%~10%，部分涨幅10%~20%，而今LTCC现货价提价50%目前单次涨幅较大的元件。
华新科未否认：视市场供需而定
针对供应链传出大幅调涨LTCC报一事，华新科方面没有直接回应，仅表示：受益于5G手机及相关应用需求畅旺拉动，目前TLCC订单能见度超过三个月，至于价格走势，则视市场供需而定。利好消息带高华新科股市表现，截至北京时间上午10：21，华新科早盘股价一度冲高到新台币215元，创下今年5月以来新高。
截图自网页
台系两大LTCC厂已证实扩产
今年9月，据华新科统计，5G手机较4G对LTCC的需求增长，相当于平均用量成长233～260％，但看新增的5G智能手机需求，该公司预计在第三季手机LTCC总用量将达37亿颗，第四季需求将攀升至43亿颗，明年第一季预期达45亿颗。进一步拉大供需缺口；该公司还将LTCC各类需求合并推测:在三季需求将大于供给，预估一季缺口约7亿颗，而未来两季也将有约10亿颗供需缺口。
因此， 该公司在9月已启动扩产计划，预计LTCC产能将实现逐季度增长。据悉，华新科在今年第2季LTCC产能约2.1亿颗/月、第3季增至2.4亿颗/月，估计明年第1季产能提升至3亿颗/月，在逐季以9000万颗/月的速度增加下，推估明年第1季将比今年第2季扩大逾40%产能，未来五年更将以每年增幅10%扩产。
另一家LTCC制造商、国巨集团旗下奇力新则表示，目前该公司尚未调涨LTCC价格，但为了满足下游客户需求大涨，已同步启动扩产。业者预计，奇力新持续扩产后LTCC占其单月业绩比重或翻倍成长，从今年第4季的3%~4%，增加到明年的5%~10%。
业者分析 ，对于被动大厂华新科和奇力新而言，在主力产品积层陶瓷电容（MLCC）、芯片电阻及电感市场明年持续正向发展，加上TLCC这一业绩新动能，两家公司明年营收成长可期。
华新科收购日系LTCC厂
另外，华新科在上周一（30日）公告称，将通过旗下日本子公司釜屋电机公开收购日本上市公司双信电机株式会社(Soshin)。后者是日系知名被动大厂，该公司成立于1938年。除拥有先进的LTCC滤波器的技术外，在日本、马来西亚均拥有生产基地，主要生产车用芯片电阻、0201电阻以及高端电源用芯片电阻。
截图自公开资讯观测网
釜屋电机现在是华新科的核心事业之一，前者先前为日本三菱旗下事业群。于2006年时被华新科以新台币2亿元收购为子公司，当时收购资产包括釜屋电机85%股权以及台湾菱庆陶瓷圆版电容事业部的资产、存货等。
早在3月份，被动元器件厂商喊涨！
在国巨3月份调涨电容和电阻的价格后，由于电阻整体供应持续吃紧，厂商产能利用率几乎满载还是无法满足下游需求，电阻厂华新科、大毅传出调涨电阻报价，涨价幅度在10％～20％左右，要掀起被动元件一波新的涨价潮。
本轮涨价主力：华新科和大毅
华新科主要产品以MLCC占营收 72％最高、电阻则有19％、其他占9％，其中包含高频射频元件、薄膜电容、圆板电容等。早前华新科表示，预计今年会有10～15％的产能提升，目前电阻月产约500亿颗。
在今年2月份国巨宣布涨价的时候，华新科选择了按兵不动，华新科总经理顾立荆当时表示：“需求受疫情影响虽然有所减缓，但客户需求开始慢慢恢复，整体供需确有些吃紧，但还没到大幅度缺货那个程度。华新科当前的重点是维持客户关系，尽可能多的抢占市场，涨价时机还需观望。”
对于这次涨价的消息，华新科表示，对市场传出的涨幅不予评论，但为依据成本上升考量，对部分产品进行价格调整。
而大毅电阻产能仅次于国巨，其中电阻产品营收占比约为70％，月产能约为300亿颗，保护及传感元件产品营收占比约为30％。产能方面，大毅一直强调没有扩产计划（一股清流？大家都在积极扩产）。
对于涨价的消息，大毅方面指出，主要是贵金属原料的价格上涨，将针对部分产品组合调涨价格，涨幅在10％左右。
满天芯进一步了解到，大毅的涨价主要是针对部分利润较差的客户产品组合调涨价格，这和大毅去年12月份涨价的说辞毫无二致。
涨价目的不纯
这几年时间里，喊涨价喊得最凶的就是国巨，在带头大哥的带领下，台系被动元件厂商们纷纷摇旗助威，有时候涨价甚至毫无征兆，随便找个借口就开炒。
按照往年涨价的历史来看，可以分为以下几种情况：
1、需求暴涨，真实缺货2、原厂产能出问题3、原厂、贸易商炒货4、原厂要炒股价
我们来个简单分析，首先，需求暴涨，产能巨缺。目前疫情还没得到完全控制，有没有需求大家心里清楚。至于炒货，存在一定的嫌疑，反正涨价的风放出去，能涨就涨，不能就再说。
至于炒股价这一点，近期国巨、华新科在台湾市场陆续完成募资，外在涨价消息的辅助下，台湾地区被动元件相关股价纷纷大涨。昨天华新科冲上涨停板以211元（新台币）收市，国巨、大毅分别涨逾5％及3％，奇力新也涨逾2．5％，成为台湾股市人气最旺的行业。不难看出，这波涨价潮来得挺及时。
疫情+需求反弹，缺货涨价趋势！
2020年，受疫情影响，本该恢复平稳的被动元器件，再次波动……
上半年，被动元器件主要得益于上游开工率不足和稼动率低下导致的供不应求，外加医疗电子设备的爆发时增长，MLCC和芯片电阻等被动元器件长期供应紧张。
下半年，被动元器件的市况成长，主要得益于包括5G基站、智能手机、居家办公、远程教育等带动的PC笔电、数据中心和游戏机等市场需求的攀升及车用需求的逐步恢复。
业界普遍对2021年被动元器件供需走势表示关心。12月8日，中国台湾被动元器件巨头华新科在法说会上称，目前其被动元器件产线稼动率已达到95%，成品及半成品库存仅在30天内，原料库存水位仅45天，而分销商客户库存则在1个月之内。预估2021年Q1价格不会有太大波动，但Q2难免会因市场需求爆发而拉动市场涨价。
那么，2021年Q2开始，缺货涨价真的又将延续吗？
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