【导读】被动元件大厂有望迎来获利上修潮，电感厂奇力新（2456）、MLCC厂华新科（2492）因第二季毛利率可望超标，获法人调高今年每股获利预估，法人一举调高奇力新EPS达8元以上。华新科则因上季获利回神，今年获利估值亦上看13元，类股可望携手缴出亮丽财报。
被动元件今年EPS逾5元公司
图／本报资料照片
龙头大厂国巨（2327）虽未获调升，但观察法人目前的获利预估值，国巨今年上半年EPS将介于12～13元，与去年相较，国巨EPS跨越一个股本的时间点提前至少一季，第三季美商基美加入营运之之下，新国巨的产品结构、营收基本盘丕变，对价格震盪有更强大的抵抗力。
奇力新上周举行法说会，营收占比三分之一强的一体成型电感（Molding Choke）产能全满，将近9亿颗的产能满载稼动至9月，是目前被动元件所有产线中，唯一满载的生产线，法人拉高奇力新第二季的毛利率预期至将近30％，进一步推升全年获利预估值，估从7～7.5元，调升至8元以上。
另奇力新的LTCC目前营收只有千万，营收占比不到1％，主要应用在网通领域，第四季将切入手机市场，是放量关键，奇力新强调还需要时间酝酿，法人则预期，若够顺利，奇力新EPS还有上修空间。
业界认为，电感产品高度客制化，产品不易受价格撼动，相比于晶片电阻、MLCC，是完全不同的战场，拥有合格产能的大厂更稀缺，除了日商TDK、太阳诱电，台湾有产能与大厂匹配的电感厂仅乾坤、奇力新，大陆仅顺络。随着5G手机、Wifi 6及TWS应用扩展，更高的频率、更大的功耗将刺激磁性元件使用量，电感的需求看涨。
而华新科第二季超前预期的获利，也吸引法人调升华新科全年获利估值，该公司第一季EPS仅1.35元，被动元件获利二哥的宝座拱手让给禾伸堂，由于获利逊于预期，全年获利也只拚守住一个股本，但在第二季获利回神，华新科全年EPS有机会上修，法人估全年获利可望上看13元，力拚守住去年的获利水准。
被动元件大厂已经连年大赚，配息也毫不手软，今年遭逢新冠肺炎疫情，景气能见度很低，然而过去十年，全球被动元件行业没有新加入的竞争者，各大厂在稼动率的运作上更臻成熟，因此维持稳健的供需状态，伴随被动元件「无所不在」的产业特性，在诡谲多变的景气中，类股上半年仍有望缴出亮丽成绩单。
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