【导读】记忆体模组厂第一季在低价库存以及市场抢补货，营运交出亮丽成绩单，但第二季起受到疫情衝击，4月营收比3月下滑至少15%，明显降温，低价库存效益也可能趋缓；威刚(3260)则看好产业动能，在下半年逐季稳定回温，旺季效应可期。
第一季受惠低价库存以及市场需求热，代理商和下游通路商拉货强劲，带动第一季模组厂获利强劲成长，威刚第一季毛利率23.76%创新高、宇瞻(8271)第一季每股获利1.53元创下单季新高，十铨(4967)第一季每股获利达2.28元新高，优于去年全年表现。
威刚在低价库存成本优势下，2020年第一季毛利率以23.76%创歷史新高，第一季税后净利年增1.93倍达4.47亿元，净利4.64亿元，优于2019年全年获利，每股税后净利2.06元。
创见(2451)第一季获利稳健，每股盈余1.08元。因记忆体价格上涨，毛利率高达25.57%，年增6.48个百分点；每股盈余1.08元，优于去年第四季的0.92元，也优于去年同期的0.85元。
品安(8088)第一季营收5.25亿元，税后纯益5587万元，每股盈余0.92元，优于去年同期的0.68元。
广颖(4973)第一季营收10.5亿元，年增17.5%，毛利率18.97%，年增4.15个百分点，净利6048万元，年增率511.18%，EPS 0.95元。
不过，4月营运开始受到疫情衝击，加上3月基期高，记忆体模组厂4月营收比3月下滑幅度均逾两位数。
宇瞻4月营收6.11亿元，月减15%，年减1.78%。威刚4月营收20.33亿元，月减28.8%，年增10.98%。十铨4月营收5.41亿元，月减18.65%，年增3.73%。创见4月营收7.9亿元，月减22.66%，年减26.26%。品安4月营收1.03亿元，月减51.12%，年减9.9%。广颖4月营收2.32亿元，月减31.2%，年减29.51%。
威刚表示，欧、美、日、东南亚及中南美各国陆续锁国、封城手段，连带对各地经济活动造成不小影响，包括进出口货运、报关进度延滞等，加上清明连假造成工作天数减少，影响4月营收滑落。
整体来言，在第一季强劲拉货补库存后，随着疫情扩大，零售市场对消费性产品的需求，开始受到实质买气的考验，且在全球封城、部分店家关门也影响经济活动，第二季市场拉货动能降温。
展望下半年，威刚预期，在各地疫情高峰陆续出现后，各国政府准备展开经济復原行动，整体产业可望于下半年逐季稳定回温，旺季效应可期。
不过，模组厂获利绩效常与记忆体价格高度连动，下半年价格是否如先前预期乐观仍有待观察，研调机构TrendForce对下半年价格转向保守看待。
TrendForce在年初时预估，DRAM与NAND Flash价格将一路看涨至今年年底，但在疫情蔓延影响，预计採购备货力道将萎缩，终端需求疲弱。
TrendForce指出，下半年记忆体涨幅收敛或是反转往下的可能性大幅提高，其中以原本供需缺口就不大的NAND Flash最为明显。
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