【导读】根据中研产业研究院《2020-2025年中国半导体集成电路行业深度渠道分析与十四五投资前景研究咨询报告》显示，半导体存储器产业主要由内存(DRAM)、闪存(NAND Flash、NOR Flash)组成，两者合计占有存储器产业95%以上价值。
一．供求关系不平衡主导产品涨价
根据中研产业研究院《2020-2025年中国半导体集成电路行业深度渠道分析与十四五投资前景研究咨询报告》显示，半导体存储器产业主要由内存(DRAM)、闪存(NAND Flash、NOR Flash)组成，两者合计占有存储器产业95%以上价值。
DRAM是存储器市场上的常青树，从1966年IBM研发出世界上第一块易失性存储器（DRAM）开始，它就一直在我们的计算系统中占据着核心位置。从现有的计算机系统结构来看，存储器分为缓存、内存（主存储器）、外存（辅助存储器）三大类。
DRAM存储器和Flash闪存芯片是当前市场中最为重要的存储器。DRAM是最为常见的系统内存，虽然性能较为出色，但是其断电易失，相比于其同级别的易失性存储器，其成本更低，故而其在系统内存中最为常见；Flash则是应用最广泛的非易失性存储，其断电非易失性使其主要被应用于大容量存储领域。
去年年底以来，笔记本电脑、智能手机等电子产品内存搭载容量翻倍，导致市场去库存加速，内存价格有明显的触底回升迹象。随着春节后复工，国内厂商开始对内存、闪存扩大采购及回补库存，市场供给吃紧将延续到第二季，供需矛盾引发新一轮价格涨价周期。DRAMeXchange近期的调查也显示，目前内存现货价格呈上涨态势，加剧了市场对于内存合约价即将上涨的预期，预计2月、3月份，内存价格将会继续攀升。
存储器模组大厂威刚公布了2月份营收状况。威刚表示，不受肺炎疫情冲击，在下游客户备货需求强劲，带动整体需求的情况下，2月份合并营收达新台币24.46亿元，较1月份增加30.07%，较2019年同期也是增加19.64%。累计2020年前2个月营收合计为新台币43.27亿元，较2019年同期增加4.56%。
威刚表示，2月DRAM产品营收比重为41.69%，非DRAM产品营收比重58.31%。其中，固态硬盘（SSD）产品营收比重仍维持3成以上，达到31.65%的水准。SSD月销售金额较2019年同期成长67.67%。预计，2020年上半年产业DRAM及NAND Flash供给不足态势确立，而且在农历春节后客户拉货力道未减，3月接单状况持续增温的情况下，整体第1季营运表现将逐月成长。
二．2020年市场将保持平稳
2019年的内存市场环境因DRAM和NAND价格下滑受到很大影响。据Objective Analysis首席分析师Jim Handy的预计，到2020年市场将保持平稳，而DRAM因为经历了价格暴跌而给利润率带来了巨大压力。Handy指出，价格可能还会进一步下跌。“预计明年NAND闪存价格将上涨5％，但DRAM将下降25％，所以，这将是混乱的一年。但当尘埃落定，我们认为2020年的存储器市场仍将持续供过于求。”
除此之外，在5G时代背景下，随着物联网、智慧应用、智能家居、智能汽车、无人机等市场的高速发展，对云端存储、手机存储的容量有了更高的需求，相关厂商纷纷下单，内存、闪存产业链公司亦将受益于行业高景气。
5G手机增加存储器用量、服务器市场增量的复苏、AI数据量的爆增，市场将由去年的供过于求演变到今年下半年及2021年的供不应求，将带动2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%，而去年整个市场营收衰退35%。
三．新兴内存发展存在障碍
当前存储器价格低廉意味着新型存储器的机会不多，因为低价的DRAM和闪存完全可以满足需求。Handy认为：“新型存储器仍然需要经过漫长而艰苦的奋斗才能跟主流存储器竞争。”而且，根据存储器制造商的路线规划图，DRAM和NAND都还有很大的发展空间，因此这二者都不会很快退出市场。
IHS Markit总监Michael Yang也这么认为，新兴的存储器产品今年不大可能蓬勃发展。他说：“新兴存储器仍要面对很多障碍。”它们面临的挑战包括规模化以便将成本降低到合理的价格点，从而进入更多应用领域；而多数情况下，DRAM和闪存也将继续按照其发展线路图取得进展。可以预期的是，大多数供应商的128层Flash已经整装待发，但是无论Flash还是DRAM的增产都不会特别快。从历史发展来看，存储新技术的更替并不是那么激进，特别是DRAM。任何存储新技术的发展都是小步前进。
四．疫情对半导体造成的影响最小
半导体行业每年都遭受灾难的打击，2018年中美高科技战争加剧。2019年，美国加速断供华为、日韩贸易战于爆发、2020年新型冠状病毒的传播正在全球范围内蔓延。连续三年半导体行业都遭受了重大打击！
在半导体行业中，存储器市场的爆炸性增长始于2016年，那时正值全面的大数据时代。但是，在2016年，垄断了约80％PC处理器和约96％服务器处理器的英特尔未能在2016年启动最先进的10nm工艺，进而发生了供应短缺。
结果，为PC和服务器制造的DRAM和NAND之类的存储器溢出了市场，并导致价格下跌，导致存储器泡沫在2018年第三季度崩溃，并在2019年出现存储器衰退已经一年了。
从上图发现，对于DRAM和NAND第次大事件都会使其造成严重的波动，新冠状病毒的影响可以说是最小的。但是，长期的动荡可能导致3月以后的严重损失。也就是说，作为组装PC、智能手机、数字家电、服务器等的“世界工厂”的鸿海，无法及时全面开工。
到2020年2月为止，新型冠状病毒的影响是轻微的。但是，在包括DRAM和NAND在内的零部件库存都没了的时候，如果零部件制造商不能运转，并且物流断绝的话，就无法生产出成品。
随着2020年第2季肺炎疫情高峰期过后，需求可望出现明显的补货效应。在此情况下，维持足够库存水位的策略也将持续进行，以因应5G、云端及微软Xbox与Sony PS5等新机上市带动的存储器倍增需求。
总而言之，DRAM和NAND的价格取决于供需平衡。不足则价格高涨，过多则价格暴跌。此次疫情对内存存在一定的影响，但总体来看并不会造成较大的波动。
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