大银微系统(4576)由于半导体比重较高，对明年营运成长持正面看法，上银(2049)也同样看好明年营运回温，直得(1597)也认为营收差不多落底，不过因能见度不长，明年还要持续观察，全球传动(4540)则受欧美长假与过年影响，12月与明年1月营收都看淡，但2月可望有递延订单挹注，而值得留意的是，四家大厂明年在台湾都有持续扩厂规划。 

 

工具机与自动化关键零组件下半年营运普遍旺季不旺，而近期台币走强也较不利，不过随着中美贸易战紧张情势趋缓，由于自动化关键零组件营运是工具机与设备业的领先指标，市场也关注零组件业者近期营运变化。 

 

观察上银、全球传动、直得与大银微系统近期营收大多未再破底，业者大多认为，目前营运已经在谷底，不过何时反弹、回升的幅度会有多少，可能要等到农历年后才会比较方向。 上银在先前法说会已释出明年正面看成长，预期明年Q1后订单会逐渐往上提升，法人则持续观察上银库存去槓杆的状况；大银微系统则因为半导体佔营收比重达3成，对明年营运成长也较有信心，不过因多数客户需求还有待回升，预估也要到明年农历年后再来观察。 直得目前产能利用率不到6成，不过因利基型产品微型线轨相对有撑，前3季毛利率45.16%，仅较去年同期45.46%小降；由于订单能见度较短，直得认为，后续营运还要再看，近几月接单则变化不大，但半导体与光学镜头产业需求相对较好。 

 

全球传动受年底欧美长假影响，法人推估，12月营收将较11月拉回，而明年1月因过年较早，预期对明年1月营收影响也较大，但2月因有递延订单挹注，2月有机会明显回升。 全球传动受营收规模与台币强升影响，法人认为，Q4获利恐仍需谨慎看待，而明年Q1也有过年与工作天数干扰，但若产业景气未再恶化，预期全球传动Q2也可逐步好转。 上银明年资本支出预估也达50亿元，与今年、去年水准差异不大；直得今年已启用树谷一厂，规划扩充新产品线性马达与模组产能，也将跨入滚珠螺杆的试量产，直得树谷二厂则预计明年Q4完工；大银微系统则规划在新竹凤山工业区建厂与设立研发中心，至于新竹、云科厂与其他既有厂房也规划陆续添购设备；全球传动近期刚通过「根留台湾投资计画」，明年将扩充客制化程度较高的滚珠螺杆产能，四家大厂明年在台湾都有扩厂规划。

 

 

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