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华新科、国巨受MLCC市场回温影响,业绩触底回升

发布时间:2019-11-08 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】被动组件厂第三季季报由华新科拉开序幕, 自结第三季每股税前盈余 4.26 元,法人估其每股税后纯益 3.4~3.5 元,累计前三季已经赚进 11 元;而国巨上季营收重返成长,本季获利估近半个股本,累计前三季赚近 14~15 元,MLCC 双雄上季获利连袂触底回升,前三季获利已逾一个股本, 2019 年的获利仍属电子业 A 段班。
 
华新科预计在 11 月 15 日之前公布会计师核阅之后的第三季财报,以其上季自结每股税前盈余 4.26 元推估,法人预估华新科第三季每股税后纯益约 3.4~3.5 元,相较于第二季的 3.03 元,呈现触底回升,主要拜 MLCC 跌幅收敛、 出货量成长所致。
 
上周华新科受到国巨释股冲击,市场解读龙头厂国巨不看好 MLCC 产业后市,才出手卖股,导致被动组件类股卖压涌现,任何位阶的被动组件股盘中均出现大跌走势,所幸国巨、华新科开低走高,事主国巨更小拉尾盘翻红。
 
华新科、国巨受MLCC市场回温影响,业绩触底回升
 
国巨上季营收季增 6.7%,顺利重返百亿大关,加上第三季已无未分配盈余税,因此第三季获利根据法人预估,可望接近半个股本,相较第二季的 3.34 元,获利也触底回升,加计国巨上半年已经赚进 9.5 元,累计前三季的获利进度可望达 14~15 元。
 
今年 MLCC 厂的配息均不差,然因配息的绝对金额很高,各家大厂也相继压低配息率,大约只有往年的一半,今年相对于去年的获利虽然下滑,但以龙头厂国巨为例,明年若还是维持今年 55%的盈余发放比率,国巨明年的配息可能达 9 元以上, 董事会若有意加码,配息一个股本可说是轻而易举。
 
近年来,全球 MLCC 市场持续处于供不应求状态,价格持续上涨。早年间 MLCC 的价格持续下降,而市场规模却并未增长,厂商谨慎扩产。随着 MLCC 市场景气度提升,2018 年被动元器件巨头开始新增 MLCC 产能,新产线的投产时间集中在 2019 年末至 2021 年之间。以日韩系厂商为例,村田、太阳诱电、TDK、三星电机在 2016、2017 年均未对 MLCC 做扩产计划,受 MLCC 市场景气度影响,2018 年纷纷对外公布扩产计划。除了这四家原厂之外,还有风华高科、国巨、京瓷以及村田均有相应的扩产计划。新产线的投产时间集中在 2019 年末至 2021 年之间。其中,日韩系厂商更关注的是智能手机和汽车用高端 MLCC(贴片电容)产品。
 
 
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