【导读】在2017年9月完成IPO后，森霸传感在2018年就遇到增长瓶颈，扣非净利润负增长，毛利率下滑。限于主营传感器业务增长接近停滞，森霸传感斥巨资购买理财产品，导致公司整体收益率被摊薄。
上市次年就遇天花板
2017年9月15日，森霸传感在深交所创业板首次公开上市交易，其主营业务为热释电红外传感器与光电传感器。
在上市之前，森霸传感的营业收入与净利润均呈现快速增长，招股说明书显示，2015年度、2016年度与2017年上半年，森霸传感营业收入分别为1.32亿元、1.55亿元、0.80亿元，增长率分别为8.76%、17.53%、14.62%，净利润增长率为21.09%、29.73%、30.37%。
在上市一年后，森霸传感就遇到增长瓶颈，各项指标全面下行。2019年4月22日晚间，森霸传感发布的2018年年度报告显示，2018年森霸传感营业收入为1.83亿元，同比增长3.31%，销售毛利率从53.57%下滑至51.93%。同时，森霸传感多项费用出现上升，销售费用、管理费用、研发费用分别增长9.06%、13.43%与9.77%。
值得注意的是，森霸传感2018年度净利润为7032.07万元，同比增长17.10%，但扣除非经常性损益净利润为5633.97万元，增长率为-2.79%，非经常性损益项目中，仅委托理财收益就达1408.14万元。
对于业绩增长的驱动因素，森霸传感称：“公司各类传感器产品产销量稳中有升，且投资收益有较大增长。”但年报数据显示，森霸传感2018年传感器生产量为3.59万只、销售量3.70万只、库存量0.71万只，同比增减幅度为-13.87%、-6.73%与-17.54%。
主营停滞买理财
由于主营业务增长接近停滞，森霸传感就将富余资金购买理财产品。
森霸传感的账上现金一直较为充裕。2017年，本就“不差钱”的森霸传感通过IPO募集资金2.36亿元，至2017年底，森霸传感购买理财产品的额度就达到了3.23亿元，到2018年攀升至4.00亿元。
大额资金购买理财产品虽然贡献了投资收益，使净利润保持增长，但理财收益率远低于公司销售净利率，使森霸传感整体收益率被大幅度摊薄。
2018年年报显示，森霸传感销售净利率高达43.34%，而理财产品收益率仅有4%-5%，导致公司加权平均净资产收益率仅15.55%，扣非后的净资产收益率仅有12.46%。
2019年一季度，森霸传感营业收入、净利润、毛利率等关键财务指标依然在持续2018年的趋势。2019年4月22日，森霸传感发布的2019年一季报显示，森霸传感净利润同比增长39.56%，但1696.76万元净利润中，仅非经常性损益项目就达634.05万元，其中包括理财收益515.65万元，以及政府补助226.80万元。另外，森霸传感2019年一季度营业收入同比增长3.25%，毛利率由2018年的51.93%进一步下滑至50.51%，扣非净利润为1062.71万元，同比增速为-3.45%。
对于巨额资金购买理财事宜，森霸传感证券部人员对记者表示：“公司使用闲置资金与部分募集资金做了一些短期现金管理，在产能扩张以及对外投资方面，公司正在考虑一些对外投资项目。”
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