【导读】被动元件大厂国巨公布首季财报，因受到库存调整衝击，双率双降、获利创下六季以来新低纪录，年减39.2％，EPS降至6.11元。
国巨过去6季营运概况
国巨虽对第二季市况保守以对，但也首度松口指出被动元件价格跌势趋缓，法人据此估算国巨全年EPS约达25元。
国巨的获利已连五年成长，2018年大赚338亿元达到高峰，由于比较基期达到顶端，市场预期国巨今年获利难以成长。根据国巨公布的第一季财报，毛利率、营益率分达44.8％、26.3％，呈双率双降，惟代表本业获利的营益率减速趋缓，仅较上季下滑1.8个百分点，第一季归属于母公司净利达25.9亿元，年减39.2％，EPS达6.11元，为六季以来新低水准。
国巨指出，第一季度的销货收入、营业毛利、营业净利、税后净利及每股盈余等金额皆较上一季减少，主要是因大中华区整体市场需求疲弱、竞争对手降价及公司在大中华区份额减少等不利因素所致。
展望第二季，国巨表示，由于大中华区消费性电子的需求尚未明显反弹，部份客户仍持续进行库存调整，虽预期产品售价下跌趋势渐缓，公司对营收动能仍抱持保守态度。
另同集团的电感厂奇力新也公布财报，受惠于合併效应，第一季归属于母公司净利达3.24亿元，年增24.14％，EPS1.33元，优于去年同期的1.1元。
MLCC二哥华新科尚未公布财报，不过从国巨公布的财报数字来看，法人预期MLCC双雄第一季获利差距将收敛，国巨全年EPS预估达25元，与华新科的差距恐仅些微。
不过全球中低阶MLCC厂只有国巨、华新科拥有够大的合格产能，去年第四季以及今年第一季下游客户以国巨为杀盘重心，国巨首度松口产品价格跌势趋缓，市场观察被动元件产业是否在本季触底。
国巨股价近来呈现横盘，以配发45元股息计算，隐含现金殖利率约14.08％，法人认为国巨25日股价将面临利空测试。
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