【导读】摩根士丹利证券指出，不论高阶或低阶被动元件（MLCC）的需求持续减弱，库存与单位售价走跌的问题仍在延续中，并广为市场知悉，市场对被动元件基本面不再过度恐慌，惟2018年中以前各被动元件股「鸡犬升天」状况，将不復见，族群投资首选日本的东电化（TDK）。
摩根士丹利对被动元件族群后市观点
被动元件族群从2017年起叱咤风云，但到了2018年中急速反转，反成了下挫重灾区，摩根士丹利此时提出，儘管受到需求与报价双重影响，但最恐慌的时期已经过去，象徵被动元件投资进入新篇章，现在要以个别企业基本面来检视被动元件股。
其中，最青睐日本TDK，给予「优于大盘」投资评等；最不看好日本的太阳诱电与台湾的国巨，给予「劣于大盘」投资评等；至于日本村田制作所（Murata）与南韩的SEMCO，则是「中立」。
儘管MLCC报价经过先前数轮修正，从2018年7月的高点以来回跌超过七成，部分型号的MLCC目前价格还是比2017年时高。但摩根士丹利注意到，因投机行为（过度涨价）已经消失，市场明显平静下来，市场转向「不需等待，大量可供销售的产品」环境，表示未来的价格压力仍在继续。
针对台湾的被动元件产业，摩根士丹利认为，一般通用的MLCC库存居高不下，因需求不明朗，至第二季能见度都不佳，不少台湾相关厂商比起3～4个月前，都下修甚至延迟产能开出计画，最近的访查也发现，台湾多数MLCC制造商的产品本季多下跌20～30％，然其中像是0402规格，跌价幅度甚至可能高达五成。
因此，短期而言，比较不青睐会受智慧型手机需求不振所影响的MLCC厂商，相对地，对已成功切入车用领域的MLCC厂，持较正面看法。
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