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台系MLCC厂 Q4营运展望保守

发布时间:2018-11-05 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】国内MLCC大厂陆续揭露第三季财报,合计国巨(2327)、华新科(2492)、禾伸堂(3026)、信昌电(6173)前三季累计获利直逼500亿元大关。
 
儘管中美贸易战对第四季造成干扰,伴随传统淡季效应,本季将呈现MLCC缺货2年以来首次逆风,不过业界也寄望,中美贸易战传出缓解之下,品牌厂重新释出递延的订单,将可迅速化解库存疑虑。
 
MLCC厂目前仅通路商日电贸(3090)尚未公布财报,从已经公布财报的几家制造商来看,前三季的合併累计获利已达481.29亿元,在缴出亮丽成绩单之余,国巨、华新科、禾伸堂也同时针对第四季展望示警,认为中美贸易战、传统淡季以及第三季比较基期拉高,导致第四季营运看法转向保守。
 
台系MLCC厂 Q4营运展望保守
MLCC厂今年前三季获利概况
 
惟股价对第四季营运下滑的警讯似乎反应淡定,华新科相关集团公司昨日股价持续上演报復性反弹,实施库藏股的华新科已经连拉3根涨停板,多方无惧于第四季的调整压力。
 
昨日美国总统川普以及大陆国家主席习近平热线,双方在中美贸易争端上似乎露出曙光,若中美贸易摩擦大幅度纾缓,被动元件业者认为,对缓和MLCC市场气氛有立竿见影的效果。
 
厂商指出,MLCC第四季的杂音主要来自于中美贸易战,因不确定因素攀升,品牌厂不愿100%释出手中订单,加上英特尔CPU短缺,衝击供应链无法顺利出货,更进一步削减MLCC拉货动能,100%的订单可能仅释出其中的3成,反应在MLCC厂的订单上,就是突然缩手。
 
MLCC缺货2年以来,3C常用料以国巨、华新科为出货主力,歷经多次调涨,台商的价格已高于日、韩厂,而且存在价差,因此日、韩的价格仍稳,回头与国巨、华新科进行价格厮杀的机率很低,换言之,有庞大产能竞价的厂商并不多,加上EMS厂手上均有库存水位,一旦价格下滑,EMS厂恐需提列库存跌价损失,买、卖双方都不乐见,因此第四季EMS厂的合约价可望持稳。
 
厂商也指出,下周美国期中选举,中美贸易战若大幅度缓解,加上选举过后不确定因素厘清,品牌厂的订单可望加速释出,现货市场杀低的压力将立即纾解,虽然景气不至于呈现V型反转,但库存可望迅速消化,明年第一季的拉货动能可以期待。
 
 
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