【导读】ABB集团2025年第四季度订单额达103亿美元，首次突破百亿大关，同比增长36%，各项盈利及现金流指标均实现双位数增长；全年订单额368亿美元、销售收入332亿美元，创下公司有史以来最佳年度业绩，资本回报率达25.3%。同时附上ABB集团首席执行官马腾的评述及详细业务解读，深入剖析业绩增长的核心驱动、三大事业部的突出表现，以及公司未来的财务目标与发展规划，充分彰显企业在行业中的领先地位与强劲发展韧性。
2025年第四季度业绩综述
订单额为103亿美元，同比增长36%；按可比口径增长32%
销售收入为91亿美元，同比增长13%；按可比口径增长9%
运营利润为15.05亿美元，利润率为16.6%
运营息税摊销前利润为15.88亿美元，利润率为17.6%
基本每股收益为0.70美元，同比增长30%
经营活动现金流为19.49亿美元，同比增长27%
2025年全年业绩综述
订单额为368亿美元，同比增长17%；按可比口径增长15%
销售收入为332亿美元，同比增长9%；按可比口径增长7%
运营利润为60.47亿美元，利润率为18.2%
运营息税摊销前利润为63.14亿美元；利润率为19.0%
基本每股收益为2.59美元，同比增长21%
经营活动现金流为54.69亿美元，同比增长17%
资本回报率为25.3%
建议每股派息0.94瑞郎
ABB 集团首席执行官马腾表示： “第四季度的强劲表现为ABB创纪录的一年画上了圆满句号。我们在具有强劲长期趋势的市场中稳居前列，并将进一步深化ABB Way 运营模式。这使我对更新后的财务目标充满信心，相信2026 年业绩将再攀新高。”
CEO 综述
公司以强劲势头收官本年度，创下ABB有史以来的最佳年度业绩。第四季度具有里程碑意义，订单额首次突破 100亿美元大关，达103 亿美元。除基础业务强劲增长外，大型项目订单的集中入账也为订单增长带来积极影响。令人欣慰的是，强劲的订单增长呈现全面态势，三大事业部均实现两位数增长。因此，我们在创下季度最高销售收入纪录的同时，订单表现更为亮眼，订单出货比达1.14。
我认为，公司在整体有利的市场环境中表现出色。除了依托强劲的可比增长，我们还实现了内部效率提升，成功抵消了关税和原材料通胀加剧等不利因素的影响。运营息税摊销前利润增长19%，利润率提升 100 个基点。
我对本季度15 亿美元的强劲自由现金流感到满意。这使我们实现了提升年度自由现金流的目标，创下 46 亿美元的历史新高。同时，25.3% 的强劲资本回报率，也令人鼓舞。
电气事业部各细分市场的需求全面增长，数据中心业务以两位数的强劲增长领跑。我们的中压电力技术居于行业前列。例如，我们与 Applied Digital 扩展合作，为大型AI就绪数据中心引入创新电力设计，印证了我们在未来数据中心架构领域的优势地位。另一潜在需求增长动力来自我们尖端的直流（DC）与固态电子技术。该技术是我们与英伟达（NVIDIA）合作的核心 ——ABB 将为其 800 伏直流电源架构提供技术支持，助力吉瓦级下一代数据中心的开发提速。
运动控制事业部订单强劲增长，得益于轨道交通项目持续旺盛的需求、新成立的大功率产品业务单元的推动，以及低压电机和变频器短周期需求的积极态势。在自动化事业部方面，船舶与港口领域市场持续强劲，鹿特丹港的大额订单再次证明了我们整合三大事业部专长为客户创造独特价值的实力。我们将为该项目提供一体化岸电系统，该系统有望成为全球迄今为止规模最大的岸电项目，可支持最多32艘集装箱船在装卸作业期间同步接电；我们还将提供数据采集与监视控制系统（SCADA），可对整个岸电系统进行监控与操作，并对能源使用情况进行追踪计量，为向客户精准计费提供数据支撑。
我们还更新了财务目标，致力于实现强劲增长、提升盈利区间、推动每股收益显著增长，同时保持良好的现金转换率。即便在加快并购增长步伐的同时，我们仍上调了资本回报率（ROCE）目标。我认为，这些新目标既具有挑战性，又切实可行。
为实现这些更新的长期目标，我们将在继续推进ABB Way运营模式的基础上，进一步提升运营责任与速度。依托整体强劲的外部市场环境，我们将在全球能源扩张趋势、能源效率提升以及清洁能源转型浪潮中把握先机。我对公司的市场地位、领先技术以及助力客户提升生产效率和能源效率的能力充满信心。这些优势将为我们2026 年及长期的运营表现提供有力支撑。
基于公司强劲的业绩表现，董事会决定提议每股派发股息0.94瑞士法郎，高于上一年的0.90瑞士法郎。ABB还计划启动一项新的总额达 20 亿美元的股票回购计划，该计划将持续至 2027 年 1 月 27 日。
总结
公司通过提升内部效率抵消外部不利影响，更新长期财务目标、深化ABB Way运营模式，把握市场机遇。基于优异业绩，董事会提议每股派息0.94瑞士法郎并启动20亿美元股票回购计划，回馈股东、彰显信心。展望未来，ABB有望在2026年及长期持续突破，巩固行业领先地位。
