【导读】AI产业的发展重心正从模型训练向实际应用部署快速迁移。摩根士丹利指出，仅纯文本AI推理一项，预计到2026年便可能消耗全球约35%的DRAM产能与92%的NAND闪存供应。这一结构性变化，意味着存储资源正从通用计算的基础部件，转变为制约AI规模化落地的关键战略资源，其供需关系与市场逻辑正在被深刻改写。
AI产业的发展重心正从模型训练向实际应用部署快速迁移。摩根士丹利指出，仅纯文本AI推理一项，预计到2026年便可能消耗全球约35%的DRAM产能与92%的NAND闪存供应。这一结构性变化，意味着存储资源正从通用计算的基础部件，转变为制约AI规模化落地的关键战略资源，其供需关系与市场逻辑正在被深刻改写。
在存储产品价格周期变动背景下，市场较为关注台系存储产业链的库存状况。
机构调研显示，南亚科、华邦电、群联电子与威刚科技的库存规模分别达320.6亿、253亿、315亿与270亿新台币，四家企业合计库存突破千亿新台币。
其中，威刚科技库存自2025年第三季度的134.6亿新台币，预计到2026年1月底将升至270亿，提前达成阶段性目标，为后续运营提供支撑。
南亚科作为台系DRAM制造商中库存规模居首的企业，机构分析认为，在HBM产能挤占通用型DRAM产能的背景下，后者供应稀缺性或被市场低估。
此外，群联电子持续向NAND原厂积极备货，随着价格进入上行通道，低成本库存有望提升毛利率与每股收益。
华邦电的库存结构具有独特优势，其库存中过半为成品，具备较快的变现能力。同时，华邦电计划于 2026 年均衡出货，这一决策反映出公司对市场走势具有高度信心。通过合理安排出货节奏，华邦电有望在市场波动中保持稳定的业绩表现。
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