【导读】摩根士丹利（大摩）最新报告指出，人工智能（AI）的蓬勃发展正引发一场“存储超级循环”，预计存储产业的上行趋势将持续至2026年下半年，为韩国芯片产业带来“暖冬效应”。其中，三星电子已率先行动，据传正调涨第四季度DRAM和NAND闪存的价格。
摩根士丹利（大摩）最新报告指出，人工智能（AI）的蓬勃发展正引发一场“存储超级循环”，预计存储产业的上行趋势将持续至2026年下半年，为韩国芯片产业带来“暖冬效应”。其中，三星电子已率先行动，据传正调涨第四季度DRAM和NAND闪存的价格。
随着英伟达推出下一代AI绘图处理器（GPU）Rubin，市场对LPDDR5内存的需求预计将大幅增长。同时，云端服务商加速从传统硬盘（HDD）向固态硬盘（SSD）转型，推动作为SSD核心组件的NAND需求飙升，尤其是企业级固态硬盘（eSSD）领域。
大摩在题为“存储超级循环－AI涨潮推升所有船只”的报告中指出，近期下单、预计明年交付的eSSD订单量已与今年全年总量相当。报告预测，eSSD需求的激增将导致明年NAND供应短缺高达8%。瑞银（UBS）也预测，NAND价格将连续三个季度上涨，第三季度涨幅为3%，第四季度为5%，明年第一季度再涨3%。
此外，大摩还指出，受云端服务器芯片需求拉动，第四季度DRAM平均价格预计将比当前水平高出9%。据外媒及半导体产业消息，三星电子近期已告知客户，第四季度将上调DRAM价格15%-30%，NAND价格也将上涨5%-10%。三星此举与美光和Sandisk的涨价策略不谋而合，凸显了生成式AI对数据中心和AI推理系统芯片需求的强劲推动。
尽管SK海力士已暂缓发布涨价通知，但据传正与客户协商根据市场情况调整价格的政策。半导体产业观察人士透露，三星与SK海力士正大量接收高效能芯片订单，包括高频宽存储（HBM）、GDDR7与LPDDR5等。目前，三星电子和SK海力士在用于eSSD的NAND全球市占率合计超过六成，市场地位举足轻重。
基于对韩国半导体产业前景的乐观预期，大摩将当地芯片制造商的投资评级由“中立”上调至“具吸引力”，并将三星电子目标价上调12%至9.6万韩元，SK海力士评级由“中立”上调至“加码”，目标价调高至41万韩元。
结语
AI热潮正深刻改变存储产业格局，三星电子等韩国芯片巨头凭借技术优势和市场地位，有望在这场“存储超级循环”中持续受益。随着需求的不断增长和价格的稳步上涨，韩国半导体产业有望迎来新的发展高峰。
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