【导读】11月17日，中芯国际（股票代码：688981.SH）发布了最新的投资者关系活动记录，详细披露了2024年第三季度的运营和财务表现。数据显示，公司三季度整体实现销售收入23.82亿美元，环比增长7.8%，展现出强劲的增长势头。同时，公司产能规模持续扩大，截至三季度末，折合8英寸标准逻辑月产能已增至102.3万片，标志着中芯国际在半导体制造领域的关键里程碑。

产能与出货量双升，产品结构优化

三季度，中芯国际的产能利用率达到95.8%，处于高位运行状态，反映出产线供不应求的繁忙景象。出货量同步提升，销售片数环比增长4.6%，达到249.9万片折合八英寸标准逻辑晶圆。公司指出，这一增长主要得益于全球产业链切换加速，以及渠道商积极备货补库存。中芯国际积极配合客户需求，保障了稳定出货。

在晶圆收入结构方面，12英寸和8英寸晶圆占比分别为77%和23%，整体保持平稳。值得注意的是，晶圆平均销售单价环比增长3.8%，主要源于产品组合的优化，制程更复杂、附加值更高的产品出货增加，推动了整体营收和毛利的改善。

区域与应用市场分析：中国区表现突出

从销售收入地区分布来看，中国、美国和欧亚地区占比分别为86%、11%和3%。其中，中国区收入绝对值环比增长11%，成为拉动整体增长的主要动力。中芯国际解释称，这源于国内产业链切换加速，以及市场需求持续扩大，客户拉货需求旺盛。为应对紧急订单，公司还动态调整了产能分配，导致季度地区收入占比出现短期波动。

按应用分类，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车领域的收入占比分别为22%、15%、43%、8%和12%。消费电子板块表现尤为亮眼，环比增长15%。中芯国际表示，这得益于公司在国内市场的长期布局，合作客户在替代海外份额过程中抓住了产业链机会，包括多样化家用电器在内的电子产品供应链需求旺盛。

毛利率提升与行业挑战

三季度，中芯国际毛利率为22.0%，环比上升1.6个百分点。公司指出，毛利率改善主要得益于产能利用率上升，产出增加有效抵消了折旧成本上升的影响。中芯国际强调，当前产线负载依然饱满，订单充沛。

对于四季度业绩指引，中芯国际持谨慎态度，指出未出现大幅跃升主要受存储器市场波动影响。手机存储器目前供应特别紧缺，价格大幅上涨，客户担心若存储器不足将影响整机组装，同时高存储器价格也迫使客户控制其他芯片成本。行业正处于谈判和观望阶段。

急单应对与市场展望

为保障交付，中芯国际主动承接了大量模拟、存储（包括NOR/NAND Flash）和MCU等急单，并将部分非紧急手机订单延后处理，这也导致手机业务占比短期下降。公司认为，存储短缺对当前订单有拉动作用，但对来年市场走势尚不明确。

行业观察显示，存储器供应即便出现5%的短缺或过剩，也可能导致价格成倍波动。目前行业供应存在缺口，高价位态势预计将持续。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等产品验证周期长、替代门槛高，新厂商从流片到规模化量产至少需16个月，现有供应商的市场地位短期内难以撼动。

总体来看，中芯国际在三季度交出了一份稳健的业绩答卷，产能、出货和毛利率均实现提升，尤其在消费电子和国内市场表现突出。尽管存储器短缺带来短期挑战，公司通过灵活调整产能和订单，展现了强大的供应链韧性。随着全球半导体产业链持续重构，中芯国际有望在国产化浪潮中进一步巩固其市场地位。