【导读】2025年8月19日9时30分，上证交易所交易屏闪过一道历史性红光——寒武纪（688256）股价冲破千元大关，最高触及1001.1元/股。尽管尾盘回落至933.98元，其4000亿市值已超越科创板99%上市公司。这匹三个月暴涨347%的芯片黑马，正将国产AI芯片推至资本市场的聚光灯下。
一、资本狂澜：三个月缔造347%涨幅神话
三个关键爆发点揭示资本逻辑：
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技术拐点确认：7月CloudEdge-X2芯片通过英伟达A100算力对标测试
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政策东风加持：8月初国务院《智能算力基建行动方案》明确国产替代路径
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做空动能衰竭：融券余额较峰值下降82%，空头平仓触发连环上涨
二、谣言狙击战：两次公告背后的资本暗涌
8月12日-14日公告攻防解读：
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载板订单迷雾：澄清"20亿载板预定"系场外期权杠杆资金散布
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客户信息博弈：否认"英伟达转单传言"阻断跨境套利资金炒作
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法务雷霆手段：对3家私募启动内幕交易调查震慑市场操纵
三、硬核价值拆解：云边端三域技术护城河
2024年技术落地图谱：
四、估值争议焦点：泡沫还是价值重估？
多空阵营核心分歧点：
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泡沫论依据：市销率(PS)达58倍超英伟达(23倍)
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成长派逻辑：2024Q2合同负债激增300%预示订单落地
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技术护城河：发明专利数量居中国AI芯片榜首（工信部2024数据）
结语
寒武纪的千元股价犹如一柄双刃剑，既折射出资本对国产AI芯片的炽热期待，也暴露出新兴产业的价值认知裂痕。当技术突破与资本洪流在科创板激烈碰撞，这场始于算力卡脖子的芯片突围战，正在市值风云中书写新的产业叙事。
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