【导读】2025年第一季度，威刚科技实现合并营收99.08亿元新台币，营业利润达4.21亿元（季增93.41%），税前净利7.42亿元（季增105.62%），归属母公司净利5.26亿元，每股盈利1.72元。毛利率稳定在13.77%，DRAM模组与SSD产品分别贡献营收56.47%和30.55%，存储卡等周边产品占比12.98%。
2025年第一季度，威刚科技实现合并营收99.08亿元新台币，营业利润达4.21亿元（季增93.41%），税前净利7.42亿元（季增105.62%），归属母公司净利5.26亿元，每股盈利1.72元。毛利率稳定在13.77%，DRAM模组与SSD产品分别贡献营收56.47%和30.55%，存储卡等周边产品占比12.98%。
市场驱动因素
1.价格反弹与库存策略：DRAM与NAND Flash现货价自2月止跌回升，威刚凭借2024年末低价库存储备及产能弹性调配，抓住价格窗口期实现利润放大。TrendForce数据显示，Q1存储合约价跌幅收窄，现货市场反弹超预期，成为业绩增长核心推力。
2. 需求端爆发：AI服务器、智能终端及消费电子需求激增，叠加数据中心扩建周期，推动存储产品价量齐升。威刚自3月起连续加班生产，产能满载状态预计延续至7月，订单能见度覆盖整个Q2。
技术布局与行业趋势
●产品结构优化：威刚加速向高附加值产品转型，DRAM模组占比持续提升，同时深化DDR5及企业级SSD技术储备，应对AI硬件升级需求。
●国产化机遇：全球存储大厂转向HBM及DDR5高端市场，威刚依托苏州生产基地强化本土化供应，并拓展巴西、墨西哥等海外市场，平衡地缘风险。2025年存储产业链国产化率预计突破40%。
未来展望
董事长陈立白表示，存储供需结构已回归健康，Q2合约价有望延续涨势。威刚与11家金融机构签订100亿元永续联贷案，为技术升级及全球扩张提供资金保障。机构预测，2025年全球便携储能市场规模将达150亿美元，威刚在高性能BMS及存储模组领域的布局或进一步打开增长空间。
风险提示
尽管行业前景乐观，但需关注存储原厂产能扩张、汇率波动及AI应用落地不及预期的潜在影响。当前威刚库存水位为DRAM 4-5个月、NAND 2.5个月，处于行业合理区间。
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