【导读】8月26日晚，歌尔股份披露了公司2021年上半年业绩。报告期内，公司实现营业收入3,028,779.77万元，同比增长94.49%；公司实现归属于上市公司股东的净利润173,102.98 万元，同比增长121.71%。即便处于受疫情、零部件短缺影响略显低迷的消费电子市场，歌尔股份还是交出了一份鲜亮的成绩单。
在“精密零组件+智能硬件整机”的发展战略引导下，歌尔股份在上半年仍积极推动声学、微电子、光学、结构件等精密零组件和智能无线耳机、虚拟/增强现实、智能可穿戴、智能家居等智能硬件产品业务的发展。
TWS耳机业务持续强增长
具体来看，歌尔股份精密零组件业务上半年实现营收60.51亿元，占当期总营收比重的19.98%，与去年同期相比增长21.78%。笔者认为，该项业务之所以能够长期保持稳健发展，与该公司从创立至今持续聚焦大客户的战略不无关系。
眼下，智能手机市场需求已经进入了非常饱和的阶段，而这个阶段的另一特性，就是终端市场份额高度集中化。而歌尔股份在很早之前就开始建立以大客户为核心的客户体系，也加强了该公司面对复杂多变市场环境的抗风险能力。
即使精密结构件业务依托的智能手机市场受到国际局势、疫情等不可抗力的影响，歌尔股份还是延续了该项业务的稳定发展。
根据知名咨询机构Omdia的统计数据，2021年上半年全球智能手机行业总出货量约为6.52亿部，同比增长约17.4%；预计2021年全球智能手机行业总出货量有望达到约13.72亿部，同比增长约6%。
在全球智能手机行业出货量恢复正向增长的趋势下，也给该公司与智能手机相关的精密零组件业务带来一定的正面影响。
除了精密结构件业务，以TWS耳机整机组装为代表的智能硬件整机业务也在歌尔股份上半年大放异彩。报告期内，歌尔股份智能声学整机业务实现营收124.92亿元，占总营收比重41.25%，同比增长91.94%。
2016年，第一代Airpods发布并迅速在行业中形成一股趋势，短短几年间，吸引了一批又一批的终端品牌涉足其中。Counterpoint数据显示，2020年全球TWS耳机市场销量达到2.33亿部，同比增长78%；据该机构预测，全球TWS耳机市场销量将达3.1亿部，同比增长33％。
随着TWS耳机市场规模的壮大，也逐渐成为许多产业链厂商业绩的转折点。歌尔股份，便是最先享受到这轮红利的企业之一。
目前，歌尔股份的客户体系几乎涵盖了国内外所有一线终端品牌。在TWS耳机市场进入成熟期，品牌份额集中化趋势显现的这个时间节点，占据了大客户资源及市场渗透率优势，毫无疑问能够更大程度利好该公司这项业务的发展。
需要特别指出的是，该公司上半年在AR/VR市场的表现尤为突出，相关业务也成为该公司当期业绩实现高速增长的最大助力之一。
精准把握VR/AR产业风口
报告期内，歌尔股份智能硬件业务实现营收112.10亿元，占总营收比重为37.01%，同比增长210.83%。
得益于全球5G技术渗透率持续增加，各国在5G建设的脚步也不断加快，为VR/AR产业的发展带来了强推动力，5G通信能力促成VR/AR随时随地成为现实。
因此在智能手机行业恢复成长的同时，VR虚拟现实、智能可穿戴、家用游戏机等智能硬件产品的需求也持续成长。咨询机构IDC的预测数据，在2021-2025年间，全球VR虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速，AR增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。
而歌尔股份为了能准确把住产业机遇，在该领域已经布局多年。
目前，歌尔股份不仅能够为客户提供VR虚拟现实产品的设计和制造服务，也同时在与 VR/AR 相关的精密光学、声学、传感器、精密结构件等 领域内具有提供整体产品解决方案的能力。在产业整合具备优势的歌尔股份，业务上根据实际需求和不同的客户采取包括ODM\JDM\OEM等在内的不同模式。
笔者从业界获悉，目前显示仍是这类可穿戴设备存在的技术瓶颈之一。为了能进一步改善产品给用户带来的体验感、减少眩晕等情况，能否在显示技术上取得进展至关重要。歌尔股份早在2017年便斥资购买美国微显公司Kopin接近10%的股份，有望通过打破这道技术壁垒从而更大程度的推动相关业务发展。不仅如此，歌尔还率先引进世界领先的12英寸纳米压印生产线，打造全球领先的VR/AR高端光学零组件产业基地。
值得一提的是，歌尔股份还与Arm、Fossil、OPPO、Verizon等超过60家可穿戴设备行业领先企业一同参与了高通推出“可穿戴设备生态系统加速器计划”，共同促进可穿戴设备的开发和商业化。
据悉，该计划聚焦可穿戴领域产业合作并加速解决其所面临的挑战，致力于以更低的开发成本和更快的生产周期打造差异化体验，加速可穿戴设备市场发展。
歌尔股份在之前的一次投资者调研活动中也表示，VR市场已经开始爆发，随着核心客户产品项目陆续推出，未来几年将迎来快速发展。AR未来市场空间更大，估计 2、3 年后也会进入快速发展期。
作者：爱集微APP，来源：雪球
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