作为覆铜板龙头大厂，建滔手握定价权，在其涨价消息后，山东金宝电子、威利邦电子等覆铜板厂商也发出涨价通知。相对于中低端市场价格升降的无序性，建滔、生益科技等厂商的覆铜板价格变动，则可窥见需求端的变换格局。

 

原材料价格缘何持续上涨？

 

覆铜板处于PCB产业链的中游，其上游原材料主要包括铜箔、树脂、玻璃纤维布、木浆、油墨、铜球等。

 

“上游原材料在覆铜板制造总成本中占比较大，其中，铜箔是主要成本，约占41%，其价格的大幅上涨，成为推动覆铜板涨价的主要因素。”某覆铜板厂商表示。

 

据了解，业内的铜箔定价采用“铜价和加工费”的定价模式，而铜价在近几年呈现逐步上涨的趋势。

 

根据Wind数据，每吨电解铜从2016年9月10日的36648元增至2019年12月10日的47545元。以出口市场价计算，每吨覆铜板也从2016年9月的5005美元增至2019年10月的5946美元。

 

 

与此同时，疫情的影响，也加速了铜价上涨的步伐。巨丰财经报告显示，近期南美疫情愈演愈烈，铜的主产区智利、秘鲁等国家受疫情影响执行严格的封禁状态，矿山关闭较多。随着产能逐渐走低，铜的市场价格逐渐上涨，对下游的覆铜板、PCB价格都产生了一定压力。根据生意社数据，近两个月内，上海的铜价已上涨了近30%，未来还有继续上涨的可能性。

 

此外，环氧树脂在电子工业耗用量最大的应用领域是覆铜板，其价格波动也是影响覆铜板成本的要素之一。

 

今年5月，受上游材料的涨价影响，环氧树脂市场整体行情上涨，吨价较节前上涨将近两千元，一度出现“断货”行情。

 

“当前，原材料涨价的压力向下传导至覆铜板厂商，其涨价也是有因可循，这在建滔等覆铜板大厂的涨价中体现更为明显。在原材料价格上涨周期内，覆铜板涨价幅度一般大于其成本上升幅度，也就拥有了更高的议价权。”业内人士表示。

 

“除部分覆铜板厂商因此而涨价外，生益科技、华政新材、金安国纪等厂商暂未明言是否跟涨。可见，除了原料成本，下游PCB的订单需求增长、产品结构调整等也是影响覆铜板价格变动的不可忽视的因素。”业内人士补充道。

 

高频高速覆铜板需求攀升，多家厂商加速产能布局

 

近年来，随着我国逐步成为全球PCB产能大国，我国覆铜板产业的发展也逐步崛起，覆铜板产量占全球的比重从2012年的58.97%增长到2019年的80%。

 

此前报道，基于我国疫情防控持续向好，国家层面要求加快5G基建、移动通信、汽车电子、智能制造、物联网、数据中心等发展，为经济发展助力，也带动了高频高速覆铜板需求增长。

 

特别是5G基站建设，其PCB所用基材高频覆铜板将有望逐步实现对传统FR-4覆铜板的替代，全球高频高速覆铜板的市场规模在2019年有望达到117亿元，并在2020年迎来快速成长期。

 

与此同时，新一代服务器升级，成为高速覆铜板需求增长的最大要素。据悉，Intel 10nm工艺及服务器/数据中心处理器均在2020年相继推出，新CPU支持的PCIe接口升级，主板覆铜板等级需提升至LowLoss，以及交换机、路由器高速化下板材进一步升级。

 

当前，在国内的覆铜板厂商中，建滔集团、生益科技、金安国纪、华正新材等产能在全球市场占有率虽不足20%，但5G带动下的高频高速覆铜板产能状况已逐步开出。

 

据悉，内资覆铜板大厂生益科技在去年已实现高频覆铜板产能的逐步释放，也有专门生产高频覆铜板的子公司即为江苏生益，已于去年6月开始试生产，当前产能规划是年产100万平方米。

 

而华政新材去年已建成业内先进的高频覆铜板专用生产线，其青山湖一期产能全面投产。目前部分通讯用高速覆铜板已经通过国内大型通讯公司认证，部分产品可以实现进口高端产品的替代。同时，华政新材于今年5月募资投建青山湖二期，预计年产650完平方米高频高速覆铜板。

 

金安国纪在去年7月已恢复建设年产240万张覆铜板生产线。目前，该项目已正式投产。

 

高斯贝尔也在互动平台表示，公司覆铜板项目一期满产年产能最高可达150万平方米，覆铜板项目二期扩产完成后，年产能计划为100万平方米。目前高频覆铜板已实现量产，批量供货给多家通信应用公司，并且多家通信应用公司已经进入样品评估或小批验证阶段。

 

此外，目前也有部分覆铜板厂商，在进军创业板或科创板时，也围绕高频覆铜板项目进行大额募资，如南亚新材和中英科技等，分别拟募资8亿元和1.9亿元用于投建5G所需的高频高速覆铜板项目。

 

综上所述，在5G通信建设的发展下，随着覆铜板市场的供不应求，加之覆铜板属于资金和技术密集型行业，生产成本较高，而龙头厂商具有定价权，覆铜板涨价的趋势或将持续。此外，国内覆铜板逐渐摆脱势单力薄的阴影，越来越多的覆铜板厂商抓住5G需求加强中高端覆铜板产品的布局，覆铜板国产化将持续受益。

 

 

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