【导读】华新科（2492）上传去年第四季自结损益，单季税前盈余14.42亿元，法人推算上季度每股税后纯益约2.3元，毛利率、营益率等「双率」衰退减速，累计2019年全年每股盈余约13.67元，连续第二年获利突破一个股本。
华新科近六季EPS
根据华新科上传股市观测站的自结数，2019年第四季税前盈余达14.42亿元，累计全年税前盈余89.66亿元，每股税前盈余约18.41元，法人据此推算，华新科去年第四季毛利率、营益率达27.7％、18.7％，虽然持续下滑，但是比起去年第三季动辄大减10个百分点窘境，去年第四季双率衰退已见减速，且减幅也控制在季减2个百分点以内。
扣除税率之后，法人推估，华新科去年前三季每股盈余11.37元，加计上季度的2.3元，2019年每股盈余约13.67元，符合市场预期，虽较前一年度大赚40.7元呈现衰退，但仍站稳一个股本之上，创下年度获利歷史次高纪录。
被动元件厂2018年、2019年获利波动极大，但却是歷史上唯一连两年大赚的黄金时段，去年度各大MLCC厂因股息绝对数太高，刻意压低盈余发放比率，国巨（2327）、华新科、禾伸堂（3026）、日电贸（3090）等几檔重量级MLCC股，去年盈余发放比率均低于过去五年平均值，以华新科而言，配息16.3元，盈余发放比率压低至40％左右，今年度是否重新拉高盈余发放比率？仍须视董事会决议，就算是以去年相对较低的配息率来估算，华新科今年度的配息仍可望超过半个股本。
华新科自2018年第四季持续调整库存，库存水位维持在2个月左右，随着库存消化增速，农历年前成品库存水位进一步降至45天。
根据华新科的年报数字，截至2017年底为止，MLCC月产能约为360亿颗，依照华新科扩产20％的说法，推估设备产能约在430亿颗，市场普遍估其设备产能落在400～420亿颗；晶片电阻月产能达380亿颗，推算华新科MLCC产能约当国巨七成，晶片电阻产能约当国巨三成。
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