导言：据IHS iSuppli公司，尽管德国政府计划削减新安装太阳能的补贴，但2012年该国的部分市场领域仍将对光伏(PV)有吸引力，投资回报率(ROI)仍足以吸引对住宅光伏系统的金融支持，甚至对一些大型系统的金融支持。

如果成本不超出特定水平，即使上网电价补贴(FIT)降低，住宅领域仍可能提供可观的投资回报。德国是全球最大的PV市场，FIT政策对其太阳能产业的发展发挥了重要作用。2月初，德国的环境部与经济部联合提出建议要削减FIT，并简化整个电价体系。虽然该建议仍需德国议会和上院的审批，但有可能得到通过。

降低FIT意味着2012年德国光伏市场能否成功，将取决于其能否在自由市场条件下，实现有吸引力的投资回报率，而不能再依靠政府的扶持政策。为了证明投资的正确性，那些安装太阳能系统的人自己必须比以前承担更多费用，或者通过自己消费电力，或者向他人卖电。尽管这可能降低德国太阳能装置的投资回报率，但预计回报仍能保持足够的吸引力，吸引到金融支持。

降低FIT

新建议要求从3月9日开始降低电价，并把应用种类简化到三个。新电费不包括对自已消费太阳能装置产生电力的任何奖励。

按系统规模细分的电费如下：

10kW以下的系统：包括住宅屋顶但不包括农舍(farm houses)屋顶，每千瓦时(kWh)的FIT为19.5欧元。
1000 kW以下的系统：包括大型屋顶，FIT将为每千瓦时16.5欧元。
10MW以下的系统：包括大型屋顶与地面安装，FIT将为每千瓦时13.5欧元。

根据新方案，10MW以上的大型系统从3月9日开始将得不到任何FIT。另外，从2012年5月1日开始，每千瓦时电费将每月下降0.0015欧元，代替每年通常在1月降低FIT的做法。

将引入所谓的市场整合模式，根据这种模式，10kW以下系统的每年发电量中，将只有85%获得FIT。对于其它所有系统，将有90%的发电量获得FIT。这条主要影响PV电场的机构投资，将促使光伏电场走向本地消费或者与买家签署购电协议。

对于2012和2013年，德国政府确认的年度安装目标是2.5-3.5GW，从2014年开始，该目标将每年下调400MW。表2所示为德国环境部所建议的FIT体系。



ROI不断下降，但对于住宅领域仍有吸引力

在FIT调整之后，IHS iSuppli公司的计算结果显示，如果系统价格为1850欧元/kW，即使取消自我消费奖励，德国住宅系统仍能达到10%的股本(20%)投资回报率。由于德国市场的价格已经降到这样的水平，住宅领域将继续提供有吸引力的投资条件，尽管政府降低FIT。

但是，对于最高达1000kW的大型屋顶系统来说，能否实现一定的投资回报将取决于本地能够消费多少所发电量，或者能够通过购电协议出售多少电量。以自己消费大约30%所发电量的超市或者工厂为例，如果系统价格不高于1400欧元/kW，则太阳能系统的投资回报率可以达到10%。但这种情形接近目前所能达到的极限水平。

另一方面，如果光伏发电量不能本地消化或者完全由FIT补贴，则系统价格必须下降，才能使投资回报率保持稳定。对于大型屋顶，系统价格必须降到1250欧元/kW，股本回报率才能达到10%的低限。

对于地面安装，要想达到正的投资回报率，价格应该在1050欧元/kW，预计2012年还降不到这样的水平。同样，如果光伏发电量能够通过购电协议(PPA)以0.1欧元/kWh的价格出售，并且价格与每年4%的平均电价涨幅挂钩，则适合投资的系统成本是1250欧元/kW。与固定FIT相比，经过通货膨胀调整的PPA不久可以使这种商业模式变得可行

表3所示为要得到10%的股本投资回报率，需要系统价格达到什么水平



投资理由

德国光伏市场的未来增长情况面临的一个主要疑问是，在投资回报率不断下降的情况下，投资者还有多大兴趣。投资回报率是否真的必须达到10%，才能吸引投资者光顾？

2008和2008年，德国光伏投资的回报率为7%和8%。假设投资回报率是7%，而不是10%，则大型屋顶光伏系统的成本可以是1500欧元/kW，而这个条件在今天就能达到。

投资者是否愿意接受这么低的回报率？答案是肯定的，尽管他们的兴趣不会像以前那么高涨。即使投资回报率降到7%，德国的光伏投资预计仍可吸引到金融支持。

确实，考虑到新的FIT机制将明显影响德国的工程总承包(EPC)公司，发电并把电力输送到电网的传统光伏商业模式将来必须调整，并重新转向以本地消费和购电协议为主。为了增强投资理由，EPC公司必须重视本地消费或者PPA。无疑，开发大型光伏项目的代价将更加高昂，因此系统硬件(模组与逆变器)的成本必须下降。

只有最低的系统价格才会得到接受，而且欧洲供应商有责任提供有竞争力的低价格。欧盟生产的模组价格是每瓦0.75欧元，要比中国一线及二线供应商的价格0.65欧元贵20%。

政府目标带来市场不确定性

德国政府证实的目标是每年新安装容量为2.5-3.5GW，这对于光伏产业是坏消息。为了加强自己的地位和把市场压缩到这个目标范围，德国环境部有意独揽改变FIT的权力，不与其它部门协商，也不需得到议会和上院的同意。根据这个条款，环境部将能够临时通知把FIT降到任何水平，这肯定会给所有投资者带来不确定性。

FIT下调和潜在波动已经严重影响大型屋顶与地面装置，这是德国三个光伏市场领域中的两个。

光伏产业将如何摆脱困境？

EPC公司应该从政策激励向自由市场机制，包括电力购买协议和本地消费。一旦供应链，尤其是EPC公司，调整了服务，则大型安装就能再度活跃。从空间与屋顶来看，德国光伏市场并不是非常饱和，据目前的粗略估计，只有10%的适宜屋顶安装了光伏系统，因此具备额外的增长空间。