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两波被动元件反弹成因不同,需求才是关键

发布时间:2019-12-05 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】被动元件厂国巨透露,因订单需求,明年过年期间,大陆苏州厂将询问员工是否愿意加班,表面上看起来,被动元件的市况似乎已有回温,但是跟2017年下半年出现的缺货潮相比,两次成因并不相同,最后还是要以终端需求为准。
 
两波被动元件反弹成因不同,需求才是关键
 
股价水涨船高等于景气好转?
 
近期被动元件族群堪称是股市里的重要指标,其中国巨股价更在短短2个半月左右,从每股240-250元新台币(单位下同),一路飙升到360元,颇有之前被动元件大缺货时的狂飙气势,也让市场开始出现看好被动元件产业的研究报告,甚至也把国巨股价的目标价,上调到420元。
 
不过分析本次跟上次被动元件大飙升的起因,状况完全不同,尽管反映在股价上,都是出现大幅飙升的现象,但是成因、时空背景不同,支撑力道当然也不能相提并论。
 
日厂退场,台厂坐收转单效益
 
回顾2017年下半年的被动元件大缺货潮,其中关键因素,就是日本被动元件厂纷纷宣布停产智能手机所使用的0603、0402规格MLCC(积层陶瓷电容),换言之,当日厂退出,跟日厂竞争的台厂也自然坐收渔翁之利,当时因为供给减少、需求大增,让台被动元件厂的议价能力也跟著大增,几乎让当时的被动元件报价呈现数倍的翻扬。
 
不过随着台厂持续扩产,加上贸易战冲击了下游的消费信心,原本供不应求的被动元件,刹那间出现需求下滑的状况,尽管整体供给并没有出现太大幅度的增加,但是为了提供客户足够的货源,让被动元件的下游通路商大量拉高库存,结果遇到需求缩减的状况下,使得渠道商面临库存去化的窘境,为了去化库存,也让报价出现大幅的崩跌,连带让上游生产厂也不得不跟进降价出货。
 
经过了大约1年的调整过后,现在包括上游生产厂跟渠道商的库存都已经回到原本的正常水位,也就是约2-3个月左右,连带也让价格下滑的压力大幅缩减。
 
需求未大幅增加,厂商严控生产
 
就目前的供需状况来看,之前厂商大量转单的现象已经不再,取而代之的,是生产厂商大举降低产能利用率跟库存,包括国巨董事长陈泰铭日前也指出,公司的产能利用率,最低一度来到25%,到了第4季因为库存去化速度高于预期,才逐步将产能利用率拉高到40%。
 
不过陈泰铭也直言,产能利用率从25%拉高40%,虽然仅拉高了15个百分点,但是投入的资源,则是增加了60%。换言之,生产厂商对于拉高产能利用率,在去化库存的基本前提下,意愿并不太高。
 
产业人士指出,现在被动元件厂的策略是降低供给,这跟之前面板因为价格不好而减产的动作是雷同的,但是在供需法则中,需求才是稳定供给的关键,如果只能靠降低供给来稳定价格,如果又遇到需求续减的状况,还是难有抵挡的空间。
 
 
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