【导读】摩根士丹利证券指出，经过最近产业调查，大陆的被动元件（MLCC）通路商本月针对高阶MLCC启动涨价，幅度最大达三成，低阶MLCC涨价幅度也来到10～20％，取货等待期更比9月以前多出近一个月，产业趋势反转态势明确，看多台日韩三雄，宣告被动元件族群重燃投资热度。
大摩在被动元件族群中，特别青睐台湾的国巨、日本的村田制作所、南韩的SEMCO，投资评等均为「优于大盘」，其中，对国巨（2327）的推测未来12个月合理股价是370元。
被动元件产业状况反转向上，来自需求强劲、下单至取货等待时间延长，以及制造商更有纪律三大因素，大摩判断，从10月开始，被动元件产业的向上循环将进入加速阶段。
摩根士丹利看多台日韩被动元件三雄
双11、耶诞节、农历年前的拉货效应，加上华为产品需求强劲，启动厂商对被动元件的补货潮，大摩与大陆被动元件通路商对谈发现，部分通路商基于对年底前MLCC供应持续吃紧、需求持续旺盛的考量，希望积极在10、11月累积库存，这个作法与先前差异极大。
对应至通路商与客户间的关系，大陆MLCC通路商已经去化大部分库存，客户自上月开始也重新补货（re－stock），客户向大陆MLCC通路商下单，9月以前取货只要等待四～六周，进入10月，等待期间拉长至六～八周，等于最长得多等上一个月时间。整体而言，MLCC制造商目前更注重供需关系不要失衡，不愿提高产能利用率，因此，儘管MLCC制造商的产品价格还没大幅波动，但通路商已经分别针对高阶、低阶MLCC启动涨价，幅度在20～30％与10～20％之间。
国巨于10月上旬，挟外资翻多之势，股价由谷底反弹，近两周进入狭幅整理，不过大摩的最新观点，无疑是为被动元件族群送来及时雨，也增添台股多头良性轮动的可用之兵。
目前大型外资研究机构中，除了摩根大通长期看多国巨，美银与摩根士丹利证券均于近一个月内相继翻多，尤其大摩日前强调MLCC是5G浪潮中被市场忽略的隐藏赢家后，将资金再度导入被动元件族群。统计10月以来，国际资金与投信同步加码国巨，张数分别来到29,894与695张，呼应外资对产业拐点现踪的观察。
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