【导读】中美贸易摩擦方兴未艾，又有日韩贸易战来搅局。对晶圆代工龙头台积电而言，后面还有难缠的对手三星死命追赶。7月18日登场的法说会，台积电却传来好消息。到底为什么，就算景气诡谲难测，台积电还能持续赢三星？
中美贸易摩擦方兴未艾，又有日韩贸易战来搅局。对晶圆代工龙头台积电而言，后面还有难缠的对手三星死命追赶。7月18日登场的法说会，台积电却传来好消息。到底为什么，就算景气诡谲难测，台积电还能持续赢三星？
过去一个月，堪称是全球局势最诡谲难测的一个月。6月底，大阪G20峰会后，美国总统川普宣布，「美国企业可以把他们的设备卖给华为，我说的是没有严重国安问题的设备。」
不过，短短十天后，《路透社》就报导，美国商务部将发放华为出口许可，但仍把华为列在管制「实体清单」，意即华为要向美国购买设备仍受管制，麻烦尚未结束。
几乎在同一时间，另一场贸易纠纷也在日韩间上演。受韩国去年对日本提出二战「征用工诉讼」影响，日本经济产业省对韩国提出严格半导体出口限制，三种关键原料的采购合约，从现行的简化程序（三年内同一企业免重复审查），改为每次出口都要90天的审查期。
受管制的氟聚醯亚胺、光阻剂及高纯度氟化氢，日本均为主要输出国，市占率七至九成。业界人士观察，韩国就算可以从其他地方获取原料，品质恐怕也不如日本的好。
日本政府此举，形同对韩国电子产业链致命一击，核心的半导体产业也难以幸免。但今年5月，韩国政府才大动作宣布，将在2030年前投资133兆韩元（约台币3.5兆元）发展晶圆代工，目标就是打败晶圆代工龙头台积电，抢坐市占第一宝座。
令人跌破眼镜的是，7月2日，韩国媒体报导，名列台积电十大客户的英伟达（Nvidia），虽然执行长黄仁勋与台积电创办人张忠谋是莫逆之交，但该公司韩国业务负责人柳承俊（音译），却宣布辉达新一代制程将委由三星晶圆代工部门生产，不仅引起市场哗然，更让台积电市值在短短一天内就蒸发1685亿元。
于是，有传言指出，三星祭出六折价，才让和台积电合作逾20年的辉达改和三星合作。也有消息指出，英伟达以往的重大合作案均由黄仁勋亲自宣布，但此次消息却由韩国分公司流出，内情不单纯。最后，英伟达终于出面证实，新一代制程将和三星、台积电同时合作。
尽管台积电和英伟达的合作关系依旧，但受到中美贸易战未解、日韩贸易战短期难以收场等不利因素夹击，市场都关心，台积电如何甩开三星大军压境，在景气混沌不明之际继续赢下去？
日前登场的台积电第二季法说会，董事长刘德音捎来好消息。他指出，因为智慧型手机进入出货旺季，预估第三季营收季增17.4至18.7％，符合法人预期。
对于全年展望，台积电目前未明确上修、下调，也不确定是否维持不变。但可确定的是，第四季的成长幅度会比第三季高，下半年会比上半年表现更好。
原因一：先进制程稳定前进
台积电能如此乐观，跟持续深耕的先进制程有关。7 纳米制程营收预估可占今年全年营收25％，而且「产能利用率下半年相当满，」台积电财务长何丽梅表示。
此外，5G应用在下半年愈来愈成熟，比特币价格已从去年底4000美元的新低，逐步攀升至目前9100美元左右。尽管一周前价格才重摔逾三成，但高速运算需求已见回温，带动台积电7纳米制程需求。
至于5纳米厂，尽管目前仍在建置中，但何丽梅证实，客户对5纳米需求强劲，带动台积电资本支出上修至逾110亿美元。
而3纳米宝山厂，内政部都委会也在7月16日审议通过，预估2020年，最快2022年底就可量产。
相较台积电在先进制程上采取稳健前进的步调，三星则力图急起直追，放话要从今年起连续三年推出7纳米、5纳米、3纳米制程。
台经院产经资料库副研究员刘佩真分析，辉达此刻宣布与台积电、三星同时合作，极有可能是因为台积电7纳米产能满载而转单。而台积电几个先进制程逐步衔接，不但可以留住客户，更足以维持先进制程良率。
更何况，三星去年试产的7纳米良率不顺，改采10纳米制程加强版暂代7纳米，今年下半年才开始以7纳米制程量产产品。
台积电企业讯息处资深处长孙又文表示，台积电7纳米到5纳米是一个世代的进步，5纳米到3纳米又是一个世代的进步，「跟我们的对手是很不同的。（先进制程）可以叫任何名字，但substance（内容）比较重要。」
换言之，台积电从7纳米、5纳米、3纳米，技术都在业界保持领先，是目前仍能审慎乐观的原因之一。
原因二：晶圆代工模式让客户放心
第二个原因，和台积电、三星的商业模式有关。台积电成立32年来专注晶圆代工，从创办人张忠谋、董事长刘德音、总裁魏哲家，老是把「integrity（诚信正直）」挂在嘴边，最常说的一句话就是「客户先成功，台积电就会成功。」
然而，三星发展初期采品牌、代工双轨经营模式，但近年来品牌事业凌驾代工之上。为了和台积电一决高下，2017年5月才把晶圆代工部门独立切割出来，「这样的模式，能否让客户安心，还得画上问号，」刘佩真直言。
原因三：大环境对三星不利
第三个原因，和目前大环境有关。受到日韩贸易战影响，汇丰证券7月15日发布报告指出，受日本限制半导体原料出口影响，三星7奈米订单可能被迫转给台积电。如果三星7纳米订单全数转给台积电，台积电获利可望大增7％。
对此，刘德音在法说会上表示，「一切都很不确定！唯一确定的是会对电子产业链带来影响。」孙又文也进一步解释，就算三星客户要转单台积电，也不是说转就转，而且日韩贸易战能否在短期内解决仍未知，不可能马上就对台积电有助益。
反观过去曾一度困扰台积电南京厂的智慧型手机需求趋缓、产能利用率下降问题，如今都已缓解。何丽梅证实，「南京厂一切都依照原订计划进行，没有放缓。」
台积电规划，今年底南京厂12吋晶圆月产能将达1万5000片，明年则成长至2万片，抢攻中国大陆需求仍在持续扩张的半导体市场。
整体而言，中美贸易战、日韩贸易战让经济展望不明、全球晶圆代工产值衰退1％，但台积电依旧表示，2019全年表现可优于产业平均。
