【导读】根据WSTS统计，模拟集成电路行业（模拟IC）市场规模2017年为531亿美元， 占全球集成电路市场份额15%，占全球半导体市场份额12.4%。模拟IC市场空间巨大， 但同时行业具备高度的分散性，产品种类繁杂、应用领域广泛，研究难度较高，行业特点、下游需求、上游供给、公司核心竞争力较难把握。为了解决这些问题我们推出本篇报告，针对上述环节都做了详细的分析，同时提出在重经验以人为本的行业特 点下，采用人均创收这一公司实力重要衡量指标，判断公司的成长性与竞争力。
同时落地中国大陆市场，我们通过对比海外模拟IC龙头的成长路径以及复盘中 国台湾下游本土化带来的上游模拟IC快速成长的黄金十年，发现下游市场是推动半 导体行业转移的决定性因素。因此在欧美集成电路需求和产值均已逐渐成熟的情况 下，国内政策、资金、人才供给维共振，边际改善明显，同时国内将持续拥抱下游本 土化庞大的市场需求和增速，国产化替代已具备强确定性，成长空间和投资价值明显。
模拟 IC：连接真实与虚拟信号的纽带
模拟 IC 是处理模拟信号的集成电路
模拟IC属于集成电路的子分类。按照处理信号形式的不同，集成电路可分为模 拟IC和数字IC。其中模拟IC约占集成电路市场规模的15%左右，2017年市场规模大 约为531亿美元。
模拟IC和数字IC虽然同属于集成电路，但处理信号类型和行业特点却具有较大 差别。根据处理信号不同，集成电路可分为模拟IC和数字IC，处理信号为模拟信号 的集成电路均可定义为模拟IC。
模拟IC：处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的 集成电路为通常意义上的模拟IC。产品类型按照功能主要分为信号链路芯 片和电源管理芯片两类，代表公司有德州仪器、ADI等。
数字IC：处理离散的电学“1”和“0”信号的数字信号的集成电路为通常 意义上的数字IC。产品类型按照功能主要分为存储器、逻辑IC和微型元件， 代表公司为intel、高通、美光等。
模拟 IC 由电源管理、信号链路两大模块组成
数字信号的“0和1”特性赋予数字电路强大的逻辑推算能力和方便的存储能力， 模拟信号电位相对多态化，难以存储和进行加减与逻辑计算，因此不同于数字IC存 储和提供算力的功能，模拟IC的两个主要用途为：
电源管理：芯片、元器件、电路系统所需正常工作电压不同，模拟IC可将电 池、电源提供的固定电压进行升降压、稳压处理。需要供电的系统基本上 都会需要电源管理芯片，因此市场空间较大。同时由于技术指标要求基本 稳定，技术更新迭代较慢，因此壁垒相对较低，国内公司布局较多。
信号链路：连接真实世界和数字世界的桥梁，将自然界实际信号如天线或 传感器接受到的电磁波、声音、温度、光信号转换为多位数字信号，便于后 续的数字信号处理器处理。其中的射频前端芯片需紧跟通信技术进步，技 术更新迭代速度较高，壁垒较高。
模拟IC中电源管理芯片为主要占比。由于基本上电子系统均需供电，因此电源 管理芯片占模拟IC整体比例较高，2017年约占53%（标准power IC和模拟ASSP用途 的power IC），市场规模约为281.4亿美元。电源管理用途在家电、工业用途相对较 为成熟，技术更新迭代较慢，技术壁垒相对较低，国内布局厂商较多，包括圣邦股 份、矽力杰、韦尔股份、富满电子、中颖电子等。
信号链路芯片可细分为非power IC的模拟ASSP、放大器、比较器、数据转换芯 片等，2017年占比47%，国内布局厂商较少，以华为海思、圣邦股份为主。
对比数字 IC，模拟 IC 具备独特属性
虽然数字IC和模拟IC同属于集成电路范畴，但两者的基本工作原理截然不同， 基本的工作原理的差异决定了数字IC和模拟IC不同的产品特性、设计思路、工艺选 择以及市场分布情况。模拟集成电路行业具备以下四大特点：需求端：下游需求分 散，产品生命周期较长。供给端：偏向于成熟和特种工艺，八寸产线为主供给。竞争 端：竞争格局分散，厂商之间竞争压力小。技术端：行业技术壁垒较高，重经验以人 为本。
本章将通过与数字IC的对比更为详尽的阐述上述四点模拟集成电路的特点。
需求分散，差异化叠加生命周期长下的弱竞争市场
模拟IC产品种类分为信号链路与电源管理两大模块，在各大电子系统基本上都 会使用到，涉及下游应用有通信、汽车、工控医疗、消费类家电产品等。在数字电 路系统中也会提供电源管理、稳压等功能。因此模拟IC应用更为广泛分散。产品布 局层面上，数字企业主要针对“明星下游”主要布局，实现公司的快速成长，模拟 单一下游市场规模相对较小，因此企业通过广发布局实现营收和市占率提升。
设计环节多性能参数折中，单一领域产品指标依然呈现多样性，严格意义上厂 商产品重叠率较低。数字IC功能上主要提供存储、逻辑、算力三大功能，除逻辑功 能外，性能考核指标相对明确，即在较低的成本下实现最大的存储空间和算力。因 此数字企业间可以通过产品性能的提升来实现市占率的不断提升。而模拟类产品不 同，产品功能多样且考核指标繁多，没有严格意义上性能优越的模拟芯片。就射频 前端电路中的低噪放大器芯片就有噪声系数、功耗、线性度、工作带宽、成本等多 个考核指标，这也导致了厂商之间的产品重叠度较低，竞争较小。
模拟IC产品生命周期较长，一旦切入产品便可以获得稳定的芯片出货量。需求 层面：模拟类产品下游汽车、工业用途要求以可靠性、安全行为主，偏好性能成熟 稳定类产品的同时资格认可相对较为严格，一般不低于一年半。供给层面：先进制 程对于模拟类产品推动作用较小，基本不受摩尔定律推动，因此模拟类产品性能更 新迭代较慢。因此模拟类产品生命周期较长，一般不低于10年。著名的音频放大器 芯片NE5532生命周期长达30年，至今依然是多款音响设备的标配芯片。
弱竞争：模拟厂商间竞争压力较小，毛利率稳定。模拟集成电路行业下游需求 分散、厂商产品重叠率较低、芯片生命周期较长。因此不同于数字企业依靠工艺进 步提升产品性能，抢占“明星下游”实现市占率提升的重资本打法，模拟企业间的 竞争压力相对较小，竞争格局相对分散，厂商产品种类繁多（德州仪器具备10万款 模拟集成电路芯片），依靠庞大分散的下游需求实现营收增长，同时厂商毛利率水 平具备常年稳定的特性。
偏向成熟和特殊工艺，8 寸产线为主。
工艺：数字偏好CMOS先进制程实现性能提升，模拟IC工艺多样，其成熟制程 和特殊工艺导致模拟IC生产线以8寸晶圆为主。
数字IC：先进制程带来性能提升和规模效应。数字先进的CMOS工艺可以 为数字电路设计带来更少的寄生电容和更快的充放电速度。从而提供更大 的算力性能，同时先进制程工艺成本较高，需要12寸晶圆产量的提升来实 现规模效应，分摊成本。
模拟IC：采用成熟制程或特殊工艺，供给以8寸产线为主。CMOS工艺65nm 以下模拟设计面临无法实现高增益和工艺失配过大问题。因此目前在无需 与数字电路SOC集成设计场景下，使用大尺寸CMOS工艺或高增益低噪声 三五族半导体工艺依然为模拟工艺主流选择，其中著名的锐迪科GSM-PA 芯片RDA6212便使用了GaAs工艺实现了高效率和低功耗。代工晶圆以8寸 产线为主，全球仅有TI拥有两条12英寸晶圆产线。
行业高壁垒显著，行业以人为本特点显著
数字IC和模拟IC都属于集成电路，从多晶硅到应用于整机流程复杂且繁琐，每 一步都会影响最后的产品性能，集成电路本身就属于壁垒相对较高的行业。模拟IC 与数字IC流程上的差距主要体现在设计环节。
数字IC设计工具更为先进。数字电路处理信号相对简单，设计方式已经由 传统的晶体管级设计进步到硬件编程语言设计甚至是C语言设计后期EDA 工具自动优化的程度。前期代码性能仿真后，数字版图设计工具具备自动 版图设计和优化功能，大大降低了数电设计门槛和产品进入市场的时间。
模拟IC设计工具相对落后，更多依赖设计师的设计经验。模拟IC工程师利 用EDA工具进行晶体管级电路搭建并进行前期电路性能仿真。模拟版图设 计时，由于模拟电路性能对于晶体管寄生电容和寄生参数敏感，因此模拟公司会专门配置 layout版图设计师进行版图设计，这也导致了模拟设计周 期相对较长。
模拟IC行业具备重经验，以人为本的特点。模拟IC不依赖摩尔定律和高端制 程、性能指标主要由设计师设计能力决定，同时设计工具自动化程度较低，设计难 度较大，研发周期较长，因此模拟IC行业更依赖于工程师的设计能力和设计经验。 公司营收能力和人均创收水平（一定程度反应公司员工设计能力）呈现一定程度正 相关，头部厂商人均创收基本上长期处于相对稳定的状态。
从上下游看模拟 IC 当前发展机遇
下游需求：汽车、通讯需求拉升，行业步入快车道
根据IC insights预测，持续到2020年，模拟电路下游应用中通讯模拟芯片和汽车 电子将呈现最快年复合增长率，分别为7.4%和7.0%。模拟电路整体市场规模2017年到 2022年将呈现6.6%的年复合增长率，高于集成电路5.1%的年复合增长率水平。我 们认为模拟电路行业下游需求分散，受单一下游影响较小，因此在智能手机逐渐成 熟的大背景下，依然可以实现市场规模的逆势上涨。市场短期受益5G通讯变革下的 基站数目增加与智能手机射频前端链路的结构性变化，长期受益汽车电动化大趋势。 模拟电路行业依然具备较高成长性和投资价值。
短期：5G通讯变革，基站放量，智能手机射频前端变革拉动市场规模提升
5G来袭，频段改变促使基站、手机芯片升级放量。5G通信相比4G通信对于传 输速率有了更高需求，因此频率向高频迁移。目前根据各国频谱规划，低频（6G以 下）和高频（6G以上）合计5个频段都可用于5G通讯，应用场景略有区别。2017年 11月14日，工信部发布国内5G系统频率使用规划，将3300-3600MHz和48005000MHz确定为5G系统工作频段。频段改变对于基站、手机提出更高的需求,同时 5G mMTC用途（大规模物联网业务）有望带动IOT应用进一步深入。IC insights预 测2019年通讯类模拟芯片占比大约为38.5%，市场规模大约为232.3亿美元。
高频信号衰减加剧，短期基站放量确定性显著。由于高频电磁波信号在空气中 衰减加速（通信信号空气中传播衰减公式：传播损耗L=92.4+20log(f)+20log(R)， f为 单位GHz的频率，R为单位为公里的距离），因此需要建设更多的基站来实现覆盖率 的提升。因此5G宏基站建设数量为4G宏基站的1.5倍左右。同时无论是独立组网模 式还是非独立组网模式，都会率先进行基站建设，因此短期内便会实现对模拟IC电 路的电源管理和射频相关电路的拉动作用，预计19年便可以实现快速放量。同时由 于毫米波频段衰减更为剧烈，同时毫米波基本不具备衍射能力，因此若采用室内布 局或室外大数据热点区域布局，则数量将实现爆发式增长。
智能手机受益频段数目增加，射频前端链路ASP有望实现提升。通信速率的提 升主要由于通讯有效传输带宽的提升，更高的有效传输带宽可以实现更高的传输速 率，这也导致4G手机相比3G、2G手机支持频段。5G手机为实现更高传输速率， 同时向下兼容4G、3G通讯模式，支持频段数将达到30个，相比4G支持的15个频段 数目提升一倍，同时MIMO技术和CA技术也将带来射频前端芯片价值量的提升， Skyworks预计5G手机射频前端价值量大约为25美元。
IOT进入应用深水区，市场空间不断扩大。IOT并非新概念，在穿戴时设备、共 享单车、智能抄电领域均早有应用。但目前IOT缺乏行业标准性的通信协议，各细分 市场较小但性能要求严苛。据国际电信联盟（ITU）发布的5G愿景，5G将有三大应 用场景：eMBB，mMTC和URLLC，其中mMTC即是对应大规模物联网业务，同时我 们认为5G将会逐渐促进IOT通讯协议的标准化统一，将降低企业布局分散IOT市场的 难度，物联网有望接力智能手机成为下一代智能硬件的爆发领域。
长期：汽车电子化趋势明显，车用电源管理市场快速成长
汽车已经成为新型的半导体应用的重要载体，未来汽车电子化趋势和智能化趋 势明显。目前汽车电动化渗透率依然相对较低，但汽车的智能化、舒适性和联网性、 电动性长期趋势明显。
电动化：电动汽车电源管理模块更为复杂，根据Gartner统计，纯电动汽车 半导体价值量约为719美元，其中功率半导体占比55%。功率半导体包括高 性能分立器件以及电源管理IC模块，全球电源管理IC约占功率半导体市场 的50%以上，汽车电动化趋势有望拉动模拟电源管理IC的快速成长。
智能化：自动驾驶汽车会使用越来越多的雷达电路解决摄像头无法在弱光、 反光正常工作的缺陷，越来越被自动汽车厂商接受。在 ADAS四级中雷达电 路成本占比25%，约138美元每车。
根据麦肯锡预测，2020年模拟IC产品约占汽车半导体的29%，市场规模约为 114.3亿美元。根据市场调研机构Gartner测算，2018年全球汽车半导体市场约400 亿美元，并呈现快速增长趋势。我们看好汽车作为接替手机终端成为下一代重要电 子终端的潜质，半导体和电子产品将会持续变革和渗透汽车市场，汽车电动化和智 能化两大趋势确定性明显。国内新能源汽车和自动驾驶起步较早，相关布局企业逐 渐增多，有望带动国内上游汽车半导体产业实现快速发展。
上游供给：短期上游量能充沛，模拟 IC 放量无忧
八寸晶圆为主要供给，转单趋势影响尚小
从上游供给的角度来看，集成电路上游原材料主要为晶圆材料，晶圆有6寸、8 寸、12寸之分。由于模拟IC偏好成熟制程，制程成本较低，目前晶圆供给主要使用8 寸晶圆，根据SEMI数据，若统计代工产能，模拟类产能约占整体产能的11%左右， 将代工产能进行折算，模拟类产品约占22%左右产能。
IDM企业向Fablite转型，资本开支放缓，全球8寸产能趋于稳定。据SEMI统计， 全球8寸晶圆产能一般以上为IDM企业拥有，2016年约占比53%，2012年后全球主要 8寸IDM厂减少资本开支，部分制程代工交由代工企业（例如：台积电）代工，导致 全球8寸产能增速放缓，2016年8寸晶圆产能为5151k wpm，2012-2016年间晶圆产 能仅增加2.2%，8寸晶圆产能占比趋于稳定约为30%。
模拟类产能尚有提升空间，行业认可需求向好提高产能利用率
不同于存储类产品和分立器件产品，模拟类产品产能利用率相比之下依然相对 较低。假设模拟类产能完全释放，可以实现1355k wpm的产能供给，若2017-2022 年模拟产品年复合增长6.6%，产能充沛到2019年末期。
2020年前国内模拟双线有望投入生产，产能继续提振。国内8寸晶圆厂建设仍在 继续，从建设到竣工一般需要两年时间，因此18、19年将会迎来国内8寸晶圆代工厂 的投产的小高峰。其中国大陆新增8寸产线均以模拟类产品为主，中芯国际天津8寸 厂-T2/T3预计每月产能15万片，主要用于指纹识别、电源管理芯片以及图像传感器 的生产。德科码南京8寸厂1厂月产能4万片，其中50%用于模拟类产品代工。大连宇 宙大连8寸厂和燕东北京8寸厂主要从事功率半导体生产，月产能分别为2万和5万片。 因此凭借芯国际天津8寸线（T2/T3）以及德科码南京8寸厂的全面投产，将带来每月 不低于9.5万片的模拟芯片产能，预计2020年晶圆供给依然处于充沛状态。
供需东移，国内模拟 IC 产业成长迎来黄金时代
庞大需求与低自给率，现状喜忧参半
半导体贸易逆差依然不断拉大，国内集成电路需求旺盛。集成电路产业是国民 经济和社会发展的战略性、基础性产业，是中国信息技术发展和工业转型的重要动 力。根据IC insights统计，2017年中国大陆集成电路产业需求量达到351亿美元，占全球市场规模的 44.8%，从2013年中国大陆进口集成电路价值首次超2000亿美元 且在2017年创下新高约为2601亿美元，贸易赤字1932亿美元。
低自给率状况依然存在，预计模拟IC 2020年替代空间为273亿美元。目前国内 集成电路自给率2015年不到13%，距离2020年实现40%的目标依然具备较大差距， IC insights预测中国大陆2020年集成电路自给率有望达到20.9%。国内模拟集成电路 2017年自给率不到10%，如果按照HIS预测，国内模拟IC 2020年市场规模有望达到 33亿美元，若完全实现自给，替代空间大约为273亿美元。
政策、资金、人才共给三维共振，国内边际改善明显
长期低自给率和庞大贸易逆差倒逼政策密集出台。2015年推出3个国家级政策， 其中《中国制造2025》明确提出目标：在2020年集成IC设计自制率达到40%，2025 年达到70%。预计未来集成电路相关扶持政策依然将会持续出台，政策助力下带动 行业配套资源、设施完善，持续带动国内集成电路产业成长。
资金介入持续有效，一期种子效应明显，二期募集助力新一轮成长。国家集成 电路产业投资基金（简称“大基金”）自2014年9月成立，一期募集基金1387亿元， 同时在大基金带动下各地提出或成立子基金合计总规模超3000亿元。大基金主要投 资龙头性企业，不做天使、风险投资性质投资。根据华芯投资官方微信公众号，大基 金二期筹备中，将再次对国内集成电路产业起到推动作用。
人才供给侧改革逐渐生效，带动国内学术研究能力不断提升。2017年我国集 成电路设计从业人员约14万人，人均产值约20.9万美元。假设国内集成电路人处于 较初期阶段，以员工人均每年创造20.9万美元营收计算，若国内集成电路设计行业 保持年平均30%高速增长，2020年国内集成电路产值4275亿元（自给率约达40% 以上），约需从业人员31万。2015年数据显示全国大学微电子专业毕业生本科毕 业生19192人，硕士8084人，博士679人，合计约2.8万人，至2020年人才缺口依 然较大。
高校招生：国家积极推动集成电路行业人才供给侧改革，2018年3月，硕 士研究生新增1242名指标，博士增加262名指标。
行业虹吸：集成电路行业人员待遇的提高也对材料专业、电子专业、通信 专业学生存在一定程度的吸引，助力优质人才投身集成电路行业。
2016 年教育部支持北大、清华等国内高校建立9所示范性微电子学院，北航等 17所高校筹备建设示范性微电子学院，带动我国学术能力不断提升，集成电路顶级 会议（ISSCC）中国区入选论文呈现稳步提升趋势。
欧美半导体活力逐渐丧失，行业并购整合加速
创投角度：欧美新增企业逐渐减少，国内集成电路设计公司快速增长。半导体 产业初期购买EDA工具耗资巨大，往往前期几轮投资都投入到EDA设计工具的购买 当中，同时产品研发周期时间较长且具有一定失败率，因此半导体行业国外投资热 情不高。整体市场新进者较少，市场博弈者依然为原来的老牌半导体公司，市场格 局趋于成熟。中国国内情况则相反，创投公司依然认可国内集成电路初创公司的早 期投资价值，国内集成电路设计公司数目呈现快速增长的趋势，目前全球新成立的 Fabless设计公司主要在中国国内。
市场规模角度：欧美Fabless设计行业市场呈现整体成熟化趋势，2014年后增 速显著放缓。2012年后受下游市场需求转移，全半导体制造和设计产业亦呈现向亚 洲尤其是中国大陆转移的趋势。欧美集成电路设计市场规模逐渐稳定，整体基本处 于零增长状态，国内目前为集成电路设计最快增速的市场，增速高于20%。模拟电 路需求广泛，竞争压力较低，未来伴随国内下游快速成长同时技术难关逐渐攻克，国内模拟 IC设计亦有望进入快速成长阶段。
欧美半导体行业周期下行阶段促成行业并购整合，预示行业逐渐成熟，未来市 场增速在中国大陆。2011年到2016年间位于半导体第五大周期的快速衰落阶段，除 2014年实现正增速外，其余几年增速均处于零增速或负增速状态。同时摩尔定律逐 渐失效打击行业情绪，叠加市场低迷促进行业整合加速，引发15、16年的欧美并购 浪潮。欧美半导体行业以及模拟IC行业逐渐向强者很强的垄断格局发展，行业逐渐 成熟。对比之下，国内半导体创业公司不断成立，市场需求不断成长，市场依然具备 较高活力。
中国台湾模拟 IC 成长轨迹辅证：下游需求为核心推动力
同为后进者，中国台湾IC成长轨迹借鉴意义非凡
中国台湾地区的集成电路从20世纪70年代的封装环节起步，发展于20世纪80年 代的晶圆厂代工，逐渐成为全球集成电路产业的重要力量。 2017年中国台湾共有240 家无晶圆集成电路设计公司，预计2017年中国台湾IC设计行业实现营收6538亿新台 币（约217.9亿美元，不包括存储业务），占全球IC设计市场规模的19%，全球排名第二。
中国台湾集成电路产业起步较晚，定向化布局非通用化布局导致下游市场快速 发展时期中国台湾IC超越属性显著。2016年中国台湾集成电路设计收入202亿美元， 占全球集成电路设计收入的19.4%。中国台湾模拟IC产业起步较晚，初期主要针对发 展迅速的下游市场进行定向布局（以PC电源管理芯片以及显示驱动芯片厂商为主）。 中国台湾与中国大陆同为半导体行业的后进者，中国台湾半导体的快速发展对于我 国集成电路的发展以及早期布局具有重要借鉴意义。
早期中国台湾模拟产业主要布局3C类产品，以中低端电源管理芯片和LCD驱动 芯片为主。中国台湾模拟IC公司主要通过3C市场的定向化布局，中国台湾模拟IC公 司（沛亨半导体、Richtek、模拟科（AAT）、茂达科技、Aimtron和GMT）在2006年 从技术终端市场获得了约90%的收入，10%部分来自于通用性的模拟IC产品。其中 最大的应用包括笔记本电脑类产品（36%），LCD显示驱动产品（15%）。电源管理 类产品以3C电子内系统直流变压（DC-DC转换器）和稳压类（LDO）功能芯片为主。
定向布局PC时代弄潮儿，单一布局景气下降后弊端凸显
中国台湾PC时代的快速崛起带动了整体科技行业以及半导体行业的快速成长。 中国台湾集成电路从20世纪70年代的封装环节起步，发展于20世纪80年代的晶圆代 工厂。20世纪90年代经济全球化趋势和企业竞争日益加剧，戴尔、IBM、惠普等国际 品牌电脑厂商逐渐将生产和研发外包给中国台湾地区。中国台湾内地PC公司例如华 硕、Acer、微星等一系列电脑厂商都在1985年-1989年期间成立，赶上PC发展浪潮， 中国台湾半导体为满足快速发展的下游需求迅速崛起。
电子产业向中国大陆转移，PC产业逐渐成熟，针对下游的定向化布局弊端逐渐 凸显，中国台湾模拟IC设计产业逐渐成熟和衰落。在2000年到2010年的十年间，中 国台湾厂商通过定向性布局快速发展的下游PC产品的电源管理以及显示驱动芯片， 实现了年复合增长率不低于15%的快速成长。2010年后全球PC出货量逐渐成熟，同 时伴随着PC产业向中国大陆转移，国内联想电脑逐渐崛起，中国台湾模拟IC厂商高 增速不再。中国台湾模拟电路下游本土化带来上游模拟机遇的黄金十年证明，下游 需求在哪里，模拟集成电路的机会就在那里。
中国大陆是第三次半导体转移的必经之地
黑电产业链本土化带动全球半导体第一次转移日本。全球半导体产业发展于美 国，早期主要用于军事领域，而后伴随着摩尔定律芯片逐渐小型化和低成本化，开 始逐渐民用。二战前后美国为最主要的半导体制造地区，主要用于军事方向（TI 1940 年专注于国防系统电子产品，1956年仙童半导体硅晶体管订单主要用于XB-70轰炸 机）。80年代日本为全球主要的家电（黑色家电为主）生产地区，以索尼、夏普、松 下和东芝为四大代表（2011年四大品牌尚且占全球市占率的31%），同时日本半导 体政策、资金扶持到位，在1986-1991间实现了全球市占率超越美国。
PC、手机下游本土化，第二次转移韩台地区。PC产业和手机产业快速成长带动 了2000后中国台湾、韩国半导体产业的快速成长，华硕、宏基两大本土化下游拉动 中国台湾成为集成电路设计第二大地区，代工制造第一大地区（华硕+宏基 2012年 市占率分别为14.7%，14.1%，全球前二）。而三星半导体更是受益功能机和智能手 机时代，（三星2012年手机全球市占率40%，全球第一）。家电行业逐渐成熟后， 全球半导体产业逐渐向韩台等亚洲地区转移。
目前中国大陆长期为最大的电子系统制造生产地区，下游需求广泛。中国大陆 国产各类电子产品市场率已经具备一定规模，国产智能手机四大品牌（HOVM）全 球市占率为40%，视频监控行业市占率不低于40%，平板电脑、液晶电视市占率约 为35%。国产笔记本电脑市占率不低于25%，长期来看在国产替代化的大趋势背景 下，国内集成电路企业有望受益本土化下游的蓬勃发展，同时由于电源管理、信号 链路在各类电子产品中基本都会用到，需求广泛，且性能指标要求相对成熟稳定， 同国外竞争压力相对较小，有望率先实现快速发展。
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