【导读】国巨（2327）、华新科（2492）、禾伸堂（3026）、信昌电（6173）四大MLCC厂去年合计大赚577亿元，国巨一家独占将近6成获利，然而步入第四季受到中美贸易战衝击，通路商启动库存调整，国巨、华新科上季度EPS已处于伯仲之间，过去两年国巨一路扩大的领先幅度将收敛。
MLCC厂2018年营运概况
被动元件大厂陆续公布去年度财报，截至目前为止还没有被动元件厂获利低于半个股本，整体EPS介于8.62～80.3元，以MLCC这个族群而言，因国巨、华新科分别大赚338.39亿元、197.04亿元，推升整体获利，总计四家已公布财报的MLCC厂，2018年大赚577亿元，是过去数十年的获利总和，单国巨一家就占了将近6成，稳居2018年的产业获利王。
这一波涨价潮从2017年第四季启动，歷经将近两年的涨价循环，国巨因扮演领涨的角色，也是第一家对EMS厂启动涨价的被动元件厂，加上产能规模高于华新科，适逢史上最强的一波缺货潮，激励国巨过去两年维持一个难以超越的领先地位，根据过去两年的损益表，华新科2017年、2018年的EPS分别为5.15元、40.75元，虽然年增8倍，相比于国巨的15.64元、80.3元，华新科的获利贴近国巨的30～50％。
然而从去年第四季的财报观察，华新科的毛利率以62％连续第二季领先国巨，以税后纯益来看，更是首度超越龙头，对华新科来说，是这一波高峰以来首次进入黄金交叉；去年华新科的EPS约当国巨的50％，2019年根据法人的估算，两大厂的获利差距可望进一步收敛至一个股本以内。
从日商今年第一季仍调涨价格，维持90～100％稼动率，台湾厂商认为，日商淡出常规用料转进车电、台商接收日商撤出的市占率，这样的基本框架没有改变。
虽然从去年第四季开始MLCC厂营运从高峰逆转，今年上半年仍垄罩在库存调整压力下，缺乏涨价、补库存力道的MLCC产业今年营运预期将从高峰滑落，但是饱赚数年的被动元件厂已经累积出牢不可破的资金实力，足以安然度过此波的低潮。
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