【导读】2月27日晚间，宁德时代发布了业绩快报，2018全年营收296.11亿元，同比增长48.08%其中四季度单季营收104.75亿元，同比增长30.52%。
宁德时代业绩超预期，得益于电池需求持续增长
市值近两千亿的宁德时代，于2018年8月份挂牌上市，是一家专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售的公司，公司有80%左右的营收来自于动力电池系统，其余大部分来自锂电池材料，只有1%左右来自于储能系统。
对于2018年获得了较快增长的原因，宁德时代在快报上分析道主要得益于新能源汽车市场的快速增长所带来的动力电池市场需求的快速增长。
同时，宁德时代方面还指出，在新能源汽车行业补贴幅度调整、技术要求提高等行业规范化，市场变革的大环境下，通过加强市场的开拓，并借助于提高产能、管控费用等模式，使销量持续增长，进一步提升了市场占有率，有效降低了成本。
从宁德时代这一家公司的角度来看，2015年、2016年、2017年，宁德时代动力电池系统销量分别为2.19GWh，6.80GWh和11.84GWh。根据GGII统计，公司动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量排名全球第一。
近年来，宁德时代规模持续增长，规模效应逐渐显现，其技术优势进一步突出，竞争优势凸显。
截止至2017年底工信部公布的12批新能源车型目录共3,200余款车型，其中由公司配套动力电池的有500余款车型，占比约16%，是配套车型最多的动力电池厂商。
同时，作为锂电行业龙头企业，行业装机量的迅速上升，为宁德时代的业绩增长提供了支撑，从整个行业的市占率上来看，2018年宁德时代电池率市占率达到了41%，相比 2017年提升了近11.8%，远超行业第二的比亚迪（11.46GWh装机量），龙头地位稳固。
根据中汽协的数据，2019年1月新能源车销售9.6万辆，同比增长138%，预计2019年1-12月产销量整体延续历年的规律，呈现逐月攀升之势。预计2019年全年新能源汽车产销量有望达到170万辆，同比增速超30%。
另一方面，软包电池也实现了突破，2018 年装机量 342MWh，位列国内第 8 位。
在全球化的布局中，宁德时代的大客户稳定，这为它的产能消化提供了支撑，公司现有宁德、青海、溧阳三大动力电池生产基地，2018 年国内总产能超 30GWh，公司在德国规划 100GWh 产能，国内外远期产能规划超 200GWh。
国内方面，公司为宇通、吉利、上汽、奇瑞、东风、北汽新能源等主流车企一供，先后与上汽、东风、广汽、吉利、一汽成立合资公司，绑定部分大客户，“跑马圈地”力保国内高市占率；海外方面，公司加强与宝马、大众、戴姆勒、本田、现代、捷豹路虎和 PSA 的合作，获得多个重要项目的订单，配套车型临近上市。伴随在德国的电池工厂加快推进，公司海外布局逐步加速，有望抢占海外市场份额。
这种国内外双开拓的策略，将能更好的助力公司消化产能。
目前，业界认为，现阶段锂离子电池的成本有持续降低的可能，而宁德时代作为中国龙头动力电池企业，依靠自身研发和政策扶持，成本未来有较大下降空间。
但是，从这一份财报中，我们也能看到隐忧。
尽管2018年全年，宁德时代实现了48%的增长，但归属于上市公司股东的全年净利润为35.79亿元，同比下滑7.71%。
不过，在扣除非经常性损益后归属上市公司的全年净利润为31.11亿元，则同比增长了30.95%。
针对净利润下滑，宁德时代在快报中则解释称上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益，影响了公司的年度净利润。
当然，宁德时代的风险也不仅仅于此，未来动力电池空间虽然大，但竞争必会加剧，韩国三星、日本松下等动力电池巨头正加快对中国市场的布局，宁德时代未来将面对2020年后海外电池厂加入国内市场竞争会导致利润率明显压缩的问题，以及燃料电池产业化超预期抢占纯电动路线份额、固态电池产业化时点超预期、现有锂电池生产资产贬值等问题。
从国内来看，之前对新能源电池的补贴十分巨大，现在猛然退坡，将导致新能源汽车的销量增长压力加大。
同时，新能源车企中高端车型推出不顺利，市场认可度不及预期，行业产品价格下降速度远超成本降幅，也是影响公司未来业绩增速的重要因素。
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