【导读】半导体产业需求不振，暗示经济走缓，系统性风险升高之下，「涨价概念股」成重灾区，昨（25）日以华新科（2492）为首的被动元件股高达5檔亮灯跌停，龙头厂国巨（2327）虽未亮灯，但终场跌幅逾9％，与华新科合计的市值跌破2,000亿元。
至于硅晶圆类股也不遑多让，多檔重挫跌停，拖累柜买指数重挫幅度高达4％。
被动元件类股今年无疑是「获利A段班、股价牛头班」的矛盾组合，连第一线在业内负责报价的採购、业务也成为受灾户，只要看基本面的投资人全部遭殃，连资深的基金经理人都要问，台股到底怎么了？
昨日华新科市值跌到只剩624亿元，国巨虽未亮灯，但终场收在当日最低价315.5元，市值仅剩1,328亿元，这些MLCC股从最高点起算，跌幅直逼8成（未还原权值），即使第4季有中美贸易战干扰，各个族群第4季均由盛转衰状态下，被动元件厂前3季获利已经安全落袋，笃定稳坐台股A段班，也预告明年的配息无虞，然而被动元件类股就是不断挫低，没有一个像样的反弹，跌到投顾老师呼吁投资人，不要再融资买进被动元件类股。
各方将被动元件类股的颓废走势指向现股当冲制度，一位被动元件厂的财务人员不讳言，类似淡马锡、阿布达比这种类型的主权基金，原本就有一些被动元件厂的基本持股，但是被台股庞大的当冲量，导致暴涨暴跌的走势吓到，不敢再加码。否则以主权基金在台股的持股年限曾经长达20年，对稳定筹码有非常正面的效果。
现股当冲制度上路以来，在被动元件类股上发挥到极致，目前大盘平均当冲量约占3成多，但国巨、华新科当冲量却高达7成，由于股价波动度很大，有些投资人甚至一天做两趟，这种虚量衝高被动元件类股成交量，筹码无法量缩沉淀，一位资深基金经理人就表示，被动元件类股每天的K线都是独立的，没有太大意义，加上股价已跌得很深，指标陷入钝化，看线做也会被套牢。
日前某投资机构以人力调整为由，退出被动元件产业研究行列，究其原因，还是因为基本面与股价脱鉤，既然财报与股价无关，也毋须投放人力继续追踪被动元件产业。
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