【导读】RISC-V生态与终端AI需求双爆发背景下，芯原股份的资本动向备受瞩目。这家芯片IP企业曾计划收购芯来智融以实现RISC-V CPU IP全资掌控，却因核心诉求偏差终止交易；随即它联合机构以特殊目的公司收购逐点半导体控制权。这一"一停一转"的调整，既关乎其自身布局，也折射出芯片行业的发展平衡，为相关赛道带来新可能。

芯原微电子 VeriSilicon 本月 13 日发布公告，在收到芯来智融管理层及交易对方关于终止发行股份及支付现金购买芯来智融 97.0070% 股权并募集配套资金的通知后，于 11 日在董事会会议上通过了同意终止本次交易的议案。

今年8月28日，芯原股份率先与芯来智融相关股东签署《股权收购意向协议》，计划通过发行股份及支付现金的方式收购后者近97%股权。彼时芯原已直接持有芯来智融2.9930%股权，若交易完成，芯来智融将成为其全资子公司。9月，芯原股份董事会审议通过相关议案，并与所有交易对方签署了正式的《发行股份及支付现金购买资产协议》，收购进程看似稳步推进。

12月11日，芯原股份召开第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于终止公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》，同意终止本次交易。对于终止原因，芯原股份在公告中明确表示，在推进各项工作过程中，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。

芯来智融成立于2018年，是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，拥有员工100余人，累计开发了数十款IP产品，产品广泛应用于AI、汽车电子、工业控制、5G通信、物联网、网络安全、存储和MCU等多个领域。尽管此次收购旨在完善芯原股份核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算版图，强化公司AI ASIC的设计灵活度和创新能力，但因上述原因，交易最终未能成行。

芯原股份强调，此次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。未来，公司将继续强化在RISC-V领域的布局，作为芯来智融的股东，将与其保持并深化合作关系，并继续扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作，积极推动RISC-V生态体系在中国的快速发展。

在终止收购芯来智融的同时，芯原股份迅速调整战略方向，于同日发布公告称，拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（以下简称“天遂芯愿”）进行投资，并以天遂芯愿为收购主体，收购逐点半导体的控制权。

根据公告，天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元，其中芯原股份拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本，并以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本。投资完成后，天遂芯愿的注册资本将变更为9.5亿元，芯原股份将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东，并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位，享有对天遂芯愿的控制权。

此次联合投资的共同投资方阵容强大，包括华芯鼎新、国投先导、屹唐元创、芯创智造、涵泽创投等五家专业投资机构。其中，华芯鼎新出资3亿元，国投先导出资1.5亿元，屹唐元创与芯创智造各出资5000万元，涵泽创投出资2000万元。这些投资方的加入，为此次收购提供了坚实的资金支撑。

逐点半导体成立于2004年，前身为Pixelworks在中国设立的唯一全资子公司及全球最大研发中心，注册地位于上海市浦东新区。公司主营业务涵盖移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片及3LCD投影仪主控芯片开发设计等，是全球先进的创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商。此次收购完成后，芯原股份将借助逐点半导体的技术积累，在AI手机、AI眼镜、云游戏等新兴领域拓展终端AI ASIC项目，为客户提供从图像前处理到后处理的一站式解决方案。

总结

芯原股份终止收购芯来智融并非战略退缩，而是基于市场环境与自身利益的理性抉择，其后续对逐点半导体的收购布局，更凸显了企业在终端AI ASIC领域的明确发力方向。从强化RISC-V生态合作到借助逐点半导体的技术积累拓展AI手机、云游戏等新兴场景，芯原股份以"退"为"进"，既保留了在RISC-V领域的发展潜力，又打开了图像视频处理芯片的增长空间。加之华芯鼎新等专业投资机构的加持，此次战略调整不仅为其构建了更多元的技术壁垒，也为行业呈现了芯片企业在资源整合中的灵活应变路径，未来随着相关收购的落地与业务协同的深化，芯原股份有望在一站式芯片解决方案领域形成更强竞争力，为中国半导体产业的创新发展注入新动能。