英伟达近期在芯片市场可谓风头正劲，订单量呈现出井喷式增长态势！据英伟达首席财务官科莱特·克雷斯透露，公司已手握高达5000亿美元的GPU大单，且未来五个季度内还需交付2000万颗芯片，这一系列数据无不彰显着英伟达在AI芯片领域的强大实力与市场的旺盛需求。

克雷斯指出，目前英伟达出货的绝大多数AI芯片都用于构建全新的数据中心，而非替换旧设备，这印证了市场仍在快速扩张的初期阶段。她还披露了一个关键数据：截至当前，英伟达已接获的Blackwell和Rubin架构GPU芯片订单总额高达5000亿美元，这一数字甚至不包括其正与OpenAI洽谈的下一阶段合作协议。

在上月的GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋曾透露，公司需要在接下来的五个季度内交付2000万颗Blackwell及Rubin架构GPU，以应对庞大的订单需求。这进一步凸显了全球对AI算力近乎饥渴的需求现状。

不过，市场开始对英伟达与各大科技巨头之间的投资交易持怀疑态度，认为可能隐含泡沫风险。

英伟达近期宣布将投资20亿美元入股芯片设计软件大厂大厂新思科技，英伟达还与OpenAI、CoreWeave、甲骨文等合作，这些交易所形成的投资循环，凸显出AI巨头间日益复杂的资金流动模式，也让评估AI真实需求与风险变得更加困难。

据统计，英伟达同意向OpenAI提供最高1000亿美元的资金，用于建构超大规模数据中心；作为回报，OpenAI将采购数百万颗英伟达芯片。英伟达也投资了AI数据中心运营商CoreWeave，而CoreWeave同样采购英伟达GPU。摩根士丹利估算，CoreWeave今年超过200亿美元的资本支出中，有一半以上将用于购买英伟达硬件。

同时，英伟达、甲骨文与OpenAI之间也形成了一个完整的投资循环：OpenAI与甲骨文签署总额3000亿美元的云端服务合约，甲骨文向英伟达采购GPU，而英伟达再将部分收益投资回OpenAI，用于AI数据中心建设。这种「投资换采购」的结构因其循环性质，遭到外界批评，由于资金在AI巨头间的反复流动，使市场开始质疑AI需求是否存在泡沫交易模式。