【导读】国内被动元件领军企业风华高科近日正式向代理商及直接客户发出调价通知，对多类产品价格进行上调，幅度在5%至30%不等。具体调整包括：电感磁珠类产品调升5-25%，压敏电阻银电极全系列调升10-20%，瓷介电容银电极全系列调升10-20%，厚膜电路类产品调升15-30%。
价格调整：龙头企业率先调价5%-30%
国内被动元件领军企业风华高科近日正式向代理商及直接客户发出调价通知，对多类产品价格进行上调，幅度在5%至30%不等。具体调整包括：电感磁珠类产品调升5-25%，压敏电阻银电极全系列调升10-20%，瓷介电容银电极全系列调升10-20%，厚膜电路类产品调升15-30%。
与此同时，国巨旗下基美（Kemet）也自11月1日起调涨T520、T521和T530系列钽质电容，涨幅高达20-30%。这是基美今年继6月份后的第二次涨价，且调涨范围从代理商扩展至直销客户，覆盖范围更广。
核心动因：原材料成本大幅攀升
风华高科在调价通知中明确指出，此轮涨价的核心原因是上游金属原材料价格全面上涨。其中，银价自今年以来累计涨幅已达50%，从每盎司20-30美元飙升至50美元以上。同时，锡、铜、铋、钴等原材料也全线上扬，导致部分产品线面临巨大的成本压力。
值得注意的是，积层电感用到的银浆比例较大，占磁珠材料成本高达50%-60%。银价的翻倍上涨直接导致银浆价格飞涨，使得磁珠生产厂商利润大幅下滑甚至出现亏损，此轮价格调整成为企业止损的必然选择。
需求激增：AI与新能源汽车成主要推力
AI服务器与新能源汽车对被动元件的需求呈现爆发式增长。数据显示，单台AI服务器MLCC用量达到传统服务器的8倍，而纯电动车MLCC单车用量达1.8万颗，是燃油车的6倍。这种需求的结构性增长进一步放大了市场供需缺口。
国巨近期明确表示，AI应用的爆发式增长正带动高功率电阻、钽电容与磁性元件需求激增。目前AI相关业务在国巨营收中的占比已从去年的5%攀升至10%-12%，预计明年有望突破20%。
行业趋势：库存回归合理，巨头看好前景
经过两年多的库存去化，当前MLCC行业库存相较于2022-2023年高点已有明显回落。机构分析指出，从2024年起库存水平进入平稳状态，行业库存整体处于合理水平，且在汽车电子、AI服务器等需求的支撑下，行业继续大幅下行的可能性较小。
行业巨头纷纷释放积极展望：
●三星电机明确看好2026年AI服务器与车用电子对MLCC需求的拉动，目标实现双位数增长
●村田上调全年财务预测，指出通讯与计算机等各应用领域对零组件的需求正全面回升
●生成式AI、AI服务器与边缘运算被视作未来增长的关键引擎
这一系列积极信号表明，被动元件产业在经过调整后，正逐步进入新的上行轨道，行业景气度持续提升。
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