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花旗:半导体迈入早期复苏!

发布时间:2023-11-03 来源: 责任编辑:wenwei

【导读】据花旗证券在最新出具的半导体产业报告中指出,台积电日前法说会释出多项正面讯息,特别是库存水平更健康,加上PC与智能手机出现库存回补需求,预示中国台湾半导体产业景气已迈入库存回补带动的早期复苏阶段。


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花旗除持续看好台积电,还预期联电与日月光投控将于明年上半年重启营收年成长循环,但8吋晶圆厂产能利用率恐迟至明年下半年才会回升,主因电源管理IC与MCU需求仍不强。


花旗半导体产业分析师指出,台积电公布的第3季财报及第4季展望优于市场原先担心的情境。虽然整体需求复苏可能仍遥远,但由于库存水平更健康,台积电指出PC/智能手机已出现补货需求。


分析师表示,台积电将持续受惠于AI/高速运算(HPC)及先进制程进步,成长速度将继续超越整个半导体产业。在总体经济环境不确定时,5nm及3nm的强劲需求将发挥支撑效应。台积电未来数年的营收年均复合成长率高达15%至20%,高速运算业务将成为长期催化剂。


联电方面,由于需求能见度仍低,本季及明年第1季产能利用率预估可能仍在65%至70%,但40nm及28nm产能利用率可能受惠于急单。


摩根士丹利先前出具的报告也有类似看法,认为景气可能呈「U型复苏」。


大摩半导体产业分析师詹家鸿指出,随晶圆厂产能利用率下滑,进入今年下半年后很快就转为库存去化,加上需求复苏,到明年上半年将再现芯片短缺。


詹家鸿指出,未来伴随科技通缩潮(如5G手机价格与4G相当甚至更便宜)的出现、长期人工智能半导体需求爆发,将触发补库存的庞大需求,急单与重复下订将再次出现,驱动半导体景气出现「U型复苏」,而非「V型反转」。


生成式AI将推动AI半导体需求成长,且需求将扩散到半导体以外的产业,形成长期的需求成长驱动力。另外,科技通缩(也就是价格弹性)也将刺激对于科技产品的需求。


由于这波应该是U型反转,詹家鸿评估,晶圆代工厂及IC设计在第3季营收的季增率不致太强,但今年全年的营收及获利都可望有不错的年成长率。


来源:台媒经济日报



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