【导读】7月28日，芯片设计大厂联发科举行2023年第二季度法说会，公布了截至6月30日底的第二季度财报，虽然整体业绩同比依然有较大下滑，但环比基本保持了增长。联发科表示，客户和渠道库存水平已逐渐降至相对正常的水准。
具体来说，联发科二季度营收为新台币981.35亿 元，同比下滑了37%，环比增长了2.6%；毛利润为新台币466.46亿元，同比下滑39.2%，环比增长了1.6%；毛利率为 47.5%，同比减少1.8个百分点，环比减少 0.5 个百分点，主因是反应产品价格和成本上的变动；营业利润为新台币147.51亿元，同比大跌62.4%，环比增长2.7%；营业利润率为15%，低于2022年同期的25.2%，与第一季相同；净利润为新台币160.19亿元，同比减少55%，环比减少了5.2%；净利润率为 16.3%，低于一季度的17.7%及2022年同期的22.9%；每股 EPS 为新台币 10.07 元，低于一季度的新台币10.64 元及2022年同期的新台币22.39 元。
根据联发科上次法说会预计，以美金对新台币汇率 1 比 30.3 计算，第二季营收约 918~995 亿元，实际结果达 981.35 亿元，接近财测目标的上限。
联发科指出，二季度营收较2022年同期减少，主要因终端需求下降，各产品线客户调整库存。二季度营收较一季度增加主要原因是部分消费性电子产品需求回温。二季度净利润、净利润率与每股 EPS 较第一季减少，主要因是第一季度营业外收益较高。而较 2022 年同期减少的原因，在于二季度营收与毛利率较 2022年同期低。
累计上半年营收为新台币1.937.87 亿元，同比减少35.07%，每股 EPS 为新台币 20.71 元。另外，第二季存货净额为新台币 610.67 亿元，存货周转天数为115天，低于一季度的128天，高于 2022 年同期的104天。
联发科CEO蔡力行指出，2023 年上半年，包括联发科在内的半导体产业受到全球需求疲弱的影响，导致库存消化周期延长。但是在最近，联发科观察到主要应用的客户和渠道库存水平已逐渐降至相对正常的水准。近期客户需求也已显示出一定程度的稳定。这使得联发科第二季营收和毛利率均达到营运目标中间值之上，三个营收类别也都较一季度增长。但尽管如此，由于全球消费电子终端市场需求仍然疲软，客户们仍然谨慎管理库存。
具体到手机芯片业务方面，联发科近期推出针对主流智能手机市场推出了“天玑6100＋”，属于新的 5G 产品区段，提供更普及的价位，以满足全球从 4G 转换到 5G 的需求。采用天玑 6100＋ 的智能手机将从第三季开始逐步上市。而针对旗舰智能手机市场的天玑9000系列，在2023年的出货量和营收按照联发科的规划也在持续增加。多款搭载天玑 9200＋ 的智能手机得到市场认可，在第三季度贡献了稳健的营收。
至于最新一代的旗舰手机SoC 将在未来几个月内推出，将进一步提升整体性能，并整合最新一代的APU，具有在终端设备上运行生成式 AI 的能力。联发科正与客户密切合作进行设计，并期望相关终端智能手机将在今年年底前上市。事实上，除了旗舰芯片之外，联发科目前提供的全系列 5G SoC 均全面整合了联发科的 APU 以执行各种 AI 功能。未来市场对于执行更复杂 AI 功能的需求，将有望成为换机需求的催化剂，进一步优化联发科的产品组合，并有益于产品的平均单价的增长。
蔡力行表示，手机芯片业务约占第二季度总营收的 46%，较上季成长 3%，稍微优于先前的预期，主要因客户对 5G SoC 的需求在单季内有所改善。不过，随着客户和通路库存水位相对正常，预期第三季持续成长。
在智慧装置平台方面，第二季度的营收前一季度增长了2%，在总营收当中的占比达47%。其中，连网产品第二季需求稳定，预计第三季度将小幅度提升。值得注意的是，联发科的 Wi-Fi 7 解决方案已被广大平台采用，基于联发科Wi-Fi 7 解决方案的高端零售路由器已在第二季度上市；第三季和第四季将分别有高端笔记本电脑和宽带设备推出，并在2024年放量。
在电视芯片方面，联发科的客户在上半年因面板价格下降而提前建立了相关库存，第三季的需求已经放缓。
在 ASIC 业务方面，近期 AI 和数据中心的市场机会持续增长，凭藉联发科强大的IP 和 SoC 整合能力，未来将持续强化相关业务。
在电源管理芯片方面，营收环比增长4%，在二季度总营收当中的占比为7%。
总体来说，由于大部分的消费电子需求仍然疲软，联发科预期智慧装置平台业务在第三季将维持平稳的态势，预期电源管理芯片在智能手机的需求在第三季将会有改善。预期下半年营运将逐步改善。
针对第三季的营运展望，蔡力行预期智能手机、网络芯片和电源管理芯片的营收改善，有望抵消智能电视和其他消费类芯片产品的下滑。在目前的半导体市场循环周期中，联发科将持续执行既有的策略，在市占率、营收及获利间之间取得平衡。
联发科预期第三季营收以美金对台币汇率 1 比 30.7 计算，将在新台币 1,021 亿至 1,089 亿之间，与二季度相比，约上升4% 至11%，与2022年同期相比，则约下降 23% 至 28%。营业毛利率预估将为 47% ± 1.5%，营业费用率预估将为 32% ± 2%。全年总营业费用在持续投资中长期成长所需的关键性技术和计划之下，仍可较 2022 年降低约中个位数 (mid-single digit) 的百分比。
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