【导读】从存储芯片需求的关键指标来看，其库存已攀升至3-4个月供应量的创纪录水准；同时，DRAM与NAND Flash价格也都面临着价格骤降的寒风。据TrendForce统计数据，2022年下半年DRAM合约价每季度跌幅超过10%；NAND闪存市场同样呈现供过于求的状态，导致2022年第三季度晶圆价格跌幅达30%-35%，显见市场的严峻。
随着全球半导体市场需求不断放缓，此前“春风得意”的存储芯片行业正在面临一场史无前例的危机。
从存储芯片需求的关键指标来看，其库存已攀升至3-4个月供应量的创纪录水准；同时，DRAM与NAND Flash价格也都面临着价格骤降的寒风。据TrendForce统计数据，2022年下半年DRAM合约价每季度跌幅超过10%；NAND闪存市场同样呈现供过于求的状态，导致2022年第三季度晶圆价格跌幅达30%-35%，显见市场的严峻。
TrendForce预计，本季DRAM价格跌幅为13%-18%，NAND Flash价格季跌幅为10%-15%左右。而且，当前尚无法看到产业下行周期的终点，这波存储芯片价格跌势还没有看到尽头。
据业内人士透露，存储大厂生产的每颗存储芯片几乎都在亏损，2023年集体经营亏损预估达破纪录的50亿美元。
低迷的市场表现，正在持续影响着存储芯片巨头，包含三星、SK海力士、美光、西部数据、南亚科等为代表的存储大厂均将难以避免沉重的亏损压力。
01 价格暴降业绩惨淡，创十年来最严重亏损
2022年，存储芯片价格一路狂跌，从峰值跌到腰斩。
根据市研机构TrendForce的数据，2022年第四季度，全球DRAM和NAND闪存价格下滑约20%~25%，预计2023年第一季度DRAM价格下滑跌幅收窄至13%~18%，NAND闪存价格下滑约10%~15%。
在今日举行的财报电话会议上，SK海力士财务总管Woohyun Kim谈道：“最近内存价格的跌幅是2008年第四季度以来最大的……全行业的库存可能处于历史最高水平。”
按照SK海力士的预测，库存将在今年上半年见顶，随后随着芯片制造商减产，下半年供需状况将有所改善，库存水平将逐渐下降。近期稍有好转的迹象是，当前季度的芯片价格有所下降。
但不管未来预测是乐观还是悲观，2022年显然是糟糕透顶。存储芯片价格的历史性下跌，已经严重影响了三星电子、SK海力士的收益。
最新财报显示，SK海力士创下自2012年第三季度以来最大的季度亏损，第四季度营业亏损1.7万亿韩元（折合约14亿美元）；其收入为7.7万亿韩元，同比下滑38%；净亏损也高达3.5万亿韩元。截至第四季度的数据显示，SK海力士的产品从投产到销售需要46.1周。而在一年前，这个数字甚至少于10周。
2022年，SK海力士的收入为44.6万亿韩元，同比增长4%；营业利润为7万亿韩元，同比下降44%。
三星的关键芯片业务勉强在第四季度维系住了收支平衡，但也未能摆脱营业利润暴跌97%至2700亿韩元（折合约2亿美元）的窘境。
根据财报，第四季度，三星芯片业务的营收为20.07万亿韩元，同比下降24%；其中存储芯片营收为12.14万亿韩元，同比下降38%。不过三星没有披露其晶圆代工业务的具体收入，仅谈到晶圆代工业务创下季度收入记录，但产能利用率正持续下降。
三星各部门收入和营业利润变化，DS是芯片部门
三星负责存储芯片部门的执行副总裁Jaejune Kim透露说，公司的生产线优化和设备布局调整将“不可避免地”影响供应。这意味着未来几个月，三星存储芯片生产的步伐将有所放缓。
大多数芯片企业都期盼着下半年恢复元气。三星预测拥有更多存储空间的小型设备将在今年下半年推动复苏，但本季度其收益预计会下降。SK海力士亦谨慎预测，2023年全年DRAM和NAND存储芯片的晶圆产量可能会不及上一年。
02 调整供需，存储芯片厂商集体缩产能
三年的疫情翻篇，但存储芯片行业尚处于艰难的去库存时代。
库存的大山不是一天产生的，而是过去三年供应链的连锁反应所致。疫情初期，各大消费电子厂商预期过高，以及疫情导致的工厂停产，导致行业出现了严重的缺芯潮，为了积极应对，彼时全球的存储芯片厂商开都足马力积极扩产。
市场需求瞬息万变，尤其是去年全球加息、高通胀等诸多负面因素叠加，消费者的购买力下滑，消费电子行业出现历史性的疲软。
而芯片供应链端向来对市场反应有着一定的滞后性，供应链对于下游的砍单请求有一定的消化时间。
这就导致了，疫情初期扩产尚未停止，而下游已经吃不下这么多的芯片。供应增加而需求减少，芯片厂商和渠道商出现了大量的芯片淤积。
市场的金科玉律不会改变，库存高企之下，存储芯片市场出现了量价齐跌的情况。为此，存储芯片厂商不得不通过各种削减支出的方式来挽救利润。
美光此前就宣布在2023财年的资本支出计划削减30%，美光的CEO梅赫罗特拉曾称，公司削减资本支出的方式多种多样——包括减少高管的薪资，暂停全公司员工奖金发放、暂停新工厂的建设，甚至是不惜削减先进半导体制造工艺上的研发投入等等。
不过，海力士在成本削减的态度更激进，这家公司称将2023年的资本支出削减50%。
不过，这些方法只能短期帮公司过冬，最棘手的还是需要调整供需。
为此，从2023年开始，存储大厂们集体推进减产，从源头上减少芯片供应。比如，铠侠此前宣布旗下的NAND闪存工厂晶圆生产量减少30%；美光这边也传出缩减20%的产能。
黑夜不会持续太久。浙商证券一份报告对未来消费电子芯片未来的走势做出了预判，报告中称，目前厂商尽管处于“主动去库存”阶段，但未来随着全球经济的回暖，手机/智能家电/智能汽车等下游消费电子需求复苏，未来存储芯片价格将逐渐趋于平稳，预计Q2-Q3期间出现下一个价格周期拐点。
03 芯片下行周期，藏着弯道超车的机会
多数存储厂商已经做出了明确缩减产能的表态，只有三星态度始终暧昧。
三星电子早前曾经表示，2023年将推进必要的基础设施投资，产能将提升10%，以应对未来中长期的需求，并且资本支出计划将于前几年持平。
不跟进减产，这种逆周期投资的决策不难理解，三星在成长历程中，就多次从这种反周期投资的策略中获利。
在三星夺得DRAM内存头筹之前，有过一段艰难的时光。
在1985年，DRAM市场持续走低，日本在内的产业也如同今天多数存储芯片寡头一样减少生产，英特尔在内的美国公司为求存减少投资，而三星则选择孤注一掷，持续扩产，开发存量更大的DRAM芯片——而彼时，三星的半导体业务每年亏损达到20亿元，股价也持续下滑。
直到1987年，行业才有出现转机，随着DRAM芯片价格回升，以及客观环境上日本企业遭受美国当局严厉反倾销调查，鹬蚌相争渔翁得利，三星的DRAM半导体才逐渐步入盈利线。同样的解题思路，三星也用在了液晶面板的投资上。
回溯半导体的发展历史，可以发现，几乎每一个下行周期都是芯片玩家洗牌的过程，资金储备充足、技术更先进的大公司，往往会顺势以更低的价格收购在竞争中败下阵来的中小型公司，以补充研发实力。
也正是并购，存储芯片巨头的宝座不断切换，产业重地发生区域转移——从最早的20世纪70年代的以英特尔、TI、莫斯泰克为主导的美国市场，切换到80年代以东芝、日立主导的日本市场，再到90年代的以三星为主导的韩国市场，并且延续至今。
如今全球的存储芯片行业巨头已经所剩无几，并购整合的火花依旧在寡头之间闪现。DRAM芯片的市场格局相对稳定，NAND闪存芯片领域竞争持续。
此前有信息指出，西部数据不久前获得60亿元的投资，计划拆分闪存业务与铠侠合并。
这两家厂商，市场份额排名分别为第二、第四，加起来正好与第一名的三星齐平，也正好是美国和日本市场闪存芯片领域最大玩家。这意味着，曾经在存储芯片领域互相抗争的两个国家，即将重新达成合作绞杀新玩家。
如果一切成真，对此最焦虑的会是三星。
三星业绩的持续下滑，已经产生了更加深远的影响——存储芯片支撑起了韩国出口的半壁江山，而根据韩国1月份发布的报告显示，半导体出口连续半年出现同比下滑，出现有史以来最大的贸易逆差。
这次存储芯片的寒冬，也可能是一次新洗牌的序幕。
写在最后
综合来看，由于市场需求疲弱，存储芯片原厂库存压力持续。
资料显示，截止2022年三季度，三星、SK海力士和美光占据了96%左右的DRAM份额；在2022年三季度的NAND Flash市场上，三星、铠侠、西部数据、海力士、美光占据了超过95%的市场。
为避免DRAM产品再大幅跌价，多家供应商已开始积极减产，预估2023年第一季DRAM价格跌幅可因此收敛至13%-18%，但仍不见下行周期的终点。
NAND Flash存储器方面，历经2022下半年剧烈跌价，促使供应商积极减产，加上NAND Flash Wafer已接近现金成本，且相较DRAM具有较高的价格弹性，预计NAND Flash价格下行周期会较DRAM提前终止。
从需求端看，终端市场对存储芯片的渴求开始回落，加上不少企业囤货，业内预计高库存将在今年二季度缓和，不过也有分析指出库存缓解和半导体复苏的时点可能晚于预期，下半年供需平衡仍需综合的动态观察。
放眼2023年，TrendForce预估今年DRAM供给成长率仅来到10.6%、NAND Flash供应增长也下修至20.6%，低于往年增幅。可见原厂对于产出相当谨慎与保守，也让今年下半年市场有机会呈现跌幅收敛走势。
无论如何，2023年的存储产业也将是极具挑战的一年。
来源：贤集网
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