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去库存曙光？法人调升两档驱动IC供应链目标价

发布时间：2023-01-30 责任编辑：lina

【导读】半导体市况下行，面板关键零部件驱动IC是这波最早进行调节的族群之一。随客户库存逐渐降至健康水位，并开始恢复拉货动能，投顾法人调升两档驱动IC供应链目标价。

半导体市况下行，面板关键零部件驱动IC是这波最早进行调节的族群之一。随客户库存逐渐降至健康水位，并开始恢复拉货动能，投顾法人调升两档驱动IC供应链目标价。

据台媒经济日报报道，继面板双虎友达、群创传出一、二线电视品牌厂启动回补库存，以及联咏等驱动IC厂库存去化顺利等正面信息。近期法人开始将焦点转向封测等下游供应链，寻求是否有投资机会。投顾法人看好台厂颀邦今年获利可望逐季复苏，同步调高目标价及投资评等至买进，南茂虽获调升目标价，但因存储器动能仍弱，维持“中立”投资评价。

联咏

以驱动IC大厂联咏为例，去年存货金额高点落在Q2、Q3、Q4陆续降低。联咏总经理王守仁日前评估，今年Q1底的库存水位将进一步降低，之后就会回到跟过去差不多的合理水准。

带动库存去化的有利因素之一，是联咏去年第4季有电视应用急单与手机OLED应用加持，表现高于市场预期，今年首季又有来自笔电与IT相关应用急单挹注，估计本季营收将较上季持平至小增。

颀邦

机构指出，虽然颀邦第1季营收仍季减逾10%，但根据联咏等上游驱动IC厂展望指引，预期稼动率将自Q1的47%至49%逐季上升，下半年随传统美系手机旺季到来以及AMOLED（主动矩阵有机发光二极体）中低端手机拉货订单放量，稼动率将恢复至60%以上。

考虑主要客户库存逐步消化至健康水位，且LDDI订单已开始回温，上半年封测端降价压力将消除，法人上修颀邦今年获利逾10%，并乐观看待今明年手机AMOLED屏幕渗透率上升、车用DDI需求逐年成长，以及韩美系IDM外包趋势，提供中长期成长动能。

南茂

法人指出，近期LDDI业务展望转趋乐观，主因相关IC渠道库存逐步降低，使电视DDI拉货动能延续，部分IT DDI需求上半年出现增温。南茂提及驱动IC库存水位已明显下降，第2季起将逐季复苏，法人预估下半年南茂LCD Driver稼动率缓步回升至60%至70%水平。

通货膨胀及终端需求不振，南茂的内存客户第1季仍处在库存调整期，法人观察，存储芯片厂商减产幅度逐步收敛，预期相关投片将于上半年逐渐回温，较原先预期有所提前，但后续客户补库存力道仍待观察。

奇景

另一家在美挂牌的驱动IC厂奇景则表示，去年第4季大尺寸面板驱动IC业务优于原先预估的持平表现，主要是电视驱动IC营收小幅季增，且市场历经几季大幅调整后似乎已触底，监视器与笔电驱动IC营收也优于预估。

奇景认为，本季大尺寸面板驱动IC营收将较前一季小幅成长，其中，监视器驱动IC产品营收将有两位数成长，电视面板驱动IC产品营收也将小幅季增，正面因素是可看到电视面板价格有稳定迹象，客户开始回补主流机种库存。

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