【导读】涨涨跌跌，跌跌涨涨，但凡周期性行业，莫不如是。MLCC自去年下半年伊始便开始跌价，至今已经有将近一年的时间，虽说在今年三月份有结构性小幅反弹，但是真实需求并未恢复，以至于价格再度走弱。
目前来看，MLCC下游需求依旧较为疲软，而且，终端、渠道、原厂均在库存消化中，龙头厂商稼动率维持7—8成，但短期供求关系难以逆转，行业价格或仍将低位运行。
需求分化，汽车、工控持续旺盛
受周期因素的影响，以及终端需求退潮，MLCC价格自去年下半年以来便持续下跌，本轮下跌周期已经持续一年的时间，究其根本原因，便是以消费电子为代表的终端需求大幅下降。
从今年上半年的数据来看，根据中国信通院发布的报告，2022年1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%，其中，5G手机出货量8620.7万部，同比下降20.2%，占同期手机出货量的79.7%。
此外，前五个月上市新机型累计160款，同比下降3.6%。
不难看出，手机的景气度持续下降，去年6月开始便一直低迷，至今仍未见缓解的迹象，虽然在今年3月份手机有过阶段性的繁荣，但是也仅仅是局部的修复，真正的需求并未恢复，以至于MLCC的价格持续受到波及。
有厂商人士对笔者表示，“现阶段总体需求不行，具体到细分领域来看，消费电子是最差的，很疲软，从芯片不紧俏就很能说明问题；不过汽车需求一直在，因为新能源汽车的火爆，所以相对会好很多，此外，工控领域的需求也还可以，比如智能电表、服务器之类。”
年内以来，由于油价的暴涨，以及各地政府补贴政策的扶持，新能源汽车广受市场欢迎，特斯拉和造车新势力以及比亚迪的出货量也在节节攀升，从而带动车规级的MLCC用量走高。
据笔者了解，目前，汽车MLCC代理商的库存较低，维持在2-3个月的常规水位。不过，即便如此，也存在缺货的现象，其中，汽车的大尺寸高容存在明显的缺货，由于只有TDK和村田能做，而TDK产能已经爆了，因此，目前交期已经到了40个月。
除此之外，2020年的恶性囤货和扩产的产能，到现阶段已经消化殆尽，所以车规级的小尺寸低容0603、104也在缺货。
TrendForce指出，车用、HPC高速运算（含服务器）、网通设备、工业自动化、储能系统设备等需求仍然稳健，加上下半年消费性产品需求走缓，驱使半导体IDM厂商逐步将产能移转，有望纾解IC短缺问题，支撑客户对车用、工控、高阶MLCC拉货动能。
价格触底，跌无可跌
从往年规律来看，MLCC的淡旺季、需求的萎缩和上升，每年都会有波动，相差不会太多。只是去年情况比较特殊，以至于本轮连续下跌的时间较久。
不过，以笔者对MLCC的跟踪情况来看，一轮MLCC的上涨和下跌，最长是一年时间。而本轮MLCC开始下跌的时间正是2021年的7月份，迄今为止，刚刚好是一年的时间，虽说未见反弹的迹象，但是产品价格也已经跌倒底部区间，或许已经进入从业者心理上的时间窗口，只是受限于终端需求疲软，拐点仍未到来。
“现在价格已经基本上趋于稳定，渠道端的价格也不会再降，主要是大家没有降价的动力，再降就赚不到钱了。而且，一来没有降价的空间，二来再降价也很难抢到更多的份额。”有业内人士告诉笔者，最重要的是，当降价换不来量的时候，降价就已经失去了本身的意义。
该人士补充道：“在我们看来，MLCC经过这一轮的下跌之后，目前的价格已经算是一个比较稳的底部区间了，虽然仍看不到反弹的希望，但是也不会再跌。”
前述厂商人士持有相同的观点，他认为，现在MLCC的价格已经回到了2016年时期的水平，不能更差。不过代理商的库存还比较高，到现在虽然已经倒挂，但是也没办法，只能选择继续出货。
据笔者获悉，现在市场最残酷的问题就是所有品牌除了车规级的产品，普通品价格全线倒挂。其中，国巨的产品已经倒挂25%、三星倒挂20%、风华高科和三环倒挂10-15%，也就是说，代理商做多亏多。
库存方面，目前各大MLCC厂商的库存控制较好，大部分都在1.5-2.5个月之间。但是，下游代理商库存水位却要比原厂还多，最长的可达4个月。
“3-4个月的库存水位对代理商来说虽然比较久，但是也不是什么太大的问题，也算是部分代理商常规偏长一点的库存水位，如果行情来了，他们消化起来速度是非常快的。”上述厂商人士指出。
此外，从稼动率来看，根据笔者了解，目前风华高科和三环集团的稼动率仍维持在80%以上，宇阳科技的综合稼动率在70%以上，部分高容产品的稼动率则在90%以上。
“如果需求起来，稼动率提升的时间不会出现等待期，立马就能起来。”上述业内人士向笔者透露，以三环为例，去年四季度又投资了40亿，这些设备已经到位，厂房部署已经完成，只要市场反弹，三环现在300亿的产能，随时拥有扩到500亿只的能力，一个月就可以扩出来。
综上来看，MLCC市场虽远未看到反转的信号，但是产品价格已经跌无可跌，现在正处于黎明前的黑暗时期。
作者：爱集微APP，来源：雪球
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