12 月 23 日讯，圣邦股份拟 100%控股钰泰半导体，此次交易属于对同行业优质企业的横向整合，将集中各方优势资源，进一步完善公司产业布局，推动公司战略实施、协同核心业务发展。

 

依据 12 月 23 日公告《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，截止 2019 年三季度末，钰泰半导体总资产为 1.69 亿元，2019 年前三季度实现营收 2.01 亿元，实现净利润 6852.47 万元；相比 2018 年全年公司实现营收 1.25 亿元、净利润 2514.33 万元，受益新产品的发布以及新客户的拓展，其产品得到包括 TWS、5G 电源管理、IoT 等领域在内的下游行业客户的认可和推荐，在电源管理芯片行业具备领先优势，自 2017 年成立以来钰泰半导体实现了快速的增长。

根据预案，圣邦股份拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方，即银玉泰、麦科通电子、金玉泰、彭银、义惕爱、安欣赏所持有的钰泰半导体 71.30%股权。本次交易完成后，结合已持有的钰泰半导体 28.70%股权，圣邦股份将直接持有钰泰半导体 100%股权。

 

据介绍，圣邦股份与钰泰半导体均主要从事模拟芯片的研发和销售，但产品品类及应用领域侧重点有所不同。

 

圣邦股份以信号链类及电源管理类两大产品线为主，目前拥有线性稳压器、 运算放大器、模拟开关、音频功放、电池管理芯片等 16 大类 1200 余种产品在销售产品。钰泰半导体的产品主要为稳压器、电池管理及其他产品三大类别，目前已拥有 300 余家企业客户、200 余款在销售模拟芯片产品，平均每年增加几十款新产品。

 

电源管理芯片是模拟芯片领域最重要的产品之一，根据 IC Insights 的数据，2019 年全球电源管理模拟器件预计出货量为 639.69 亿颗，预计占 2019 年全球芯片出货总量的 21%，位列芯片种类第一。赛迪顾问统计数据显示，中国电源管理芯片行业市场 2018 年市场规模达 681.53 亿元，2012-2018 年复合增速达 7.95%，行业整体保持着稳定增长的状态。根据国际市场调研机构 Transparency Market Research 预测，到 2026 年全球电源管理芯片市场规模将达到 565 亿美元，2018-2026 年复合增长率为 10.69%，电源管理芯片市场前景十分广阔。

 

模拟电路起到电路系统与外界环境交互接口作用，扮演电路系统的“口”和“眼”；数字电路主要负责处理逻辑处理运算与判断，是整个系统的“大脑”，是虚拟与现实的“桥梁”。模拟 IC 产品强调高可靠性、稳定性以及低耗电，价格较低，且生命周期很长，与遵循摩尔定律的数字芯片形成较为明显的区别，而且产业链分析指出，模拟芯片的设计更依赖工程师的长期积累与经验，因此我们认为长期深耕于模拟芯片的公司具备显著的竞争优势和壁垒。稳定的市场竞争格局下，领先企业在定价方面具备一定的话语权。

 

从产业角度看，全球模拟芯片市场大多被 TI、ADI、NXP、Maxim、STM、Infineon 等海外巨头所占据，中国模拟芯片企业虽正逐渐崛起，但参与者众多、市场较为分散，业界认为国内模拟芯片行业的并购整合有所必要，可使企业产品可靠性在大规模生产中提升，逐步缩小与国际水平的差距。

 

去年圣邦股份收购钰泰半导体 28.70%股权，国内模拟芯片行业整合趋势初现；如今，圣邦股份拟收购钰泰半导体剩余股份、拿下其 100%股权，钰泰半导体近年来发展迅速，圣邦股份或可通过并购重组实现跨越式发展。

 

交易完成后，圣邦股份将与钰泰半导体在现有的供应链、客户资源和销售渠道上形成积极的互补关系，借助彼此积累的研发实力和优势地位，实现与圣邦股份业务上的有效整合。同时，通过对现有芯片产品品类的扩充，圣邦股份产品的应用市场将进一步扩大，市场占有率也将进一步增长。

 

不过，行业整合需要时间、更考验企业的综合实力，圣邦股份收购钰泰半导体后的后续表现仍有待观察，我国模拟芯片企业亦仍有很长的路要走。