【导读】2025年第二季度，存储模组厂商宇瞻公布最新经营动态：受益于DDR4及部分DDR5价格上行，公司自7月起调整产品报价，第三季毛利率有望改善；同时，NAND Flash出货量稳定增长，叠加AI产业对服务器DDR5与企业级SSD的需求拉动，整体获利表现值得期待。
2025年第二季度，存储模组厂商宇瞻公布最新经营动态：受益于DDR4及部分DDR5价格上行，公司自7月起调整产品报价，第三季毛利率有望改善；同时，NAND Flash出货量稳定增长，叠加AI产业对服务器DDR5与企业级SSD的需求拉动，整体获利表现值得期待。
存货24亿新台币，DRAM占比超五成
截至第二季度末，宇瞻存货规模达24亿新台币，同比增长36%。存货结构以DRAM为主，占比57%，其中DDR4与DDR5分别占DRAM存货的47%。公司透露，第二季提前备货DDR4主要是为配合客户需求，而非因价格因素，但因当时未充分反映汇率波动及后续涨价预期，对当季毛利率形成一定压制。
价格调整显效，第三季毛利率回温
为应对成本变化，宇瞻自7月起逐步调整产品价格，涨价效益预计从第三季开始释放，推动毛利率回升。营收方面，为规避8月1日可能的关税政策变动，公司提前在7月完成部分对美出货，因此8月营收可能出现小幅回调，但整体第三季营收规模将保持稳定。
AI需求成核心驱动力，看好服务器DDR5升级
宇瞻对下半年市场持审慎乐观态度，认为AI产业的持续火热是带动存储需求的关键。服务器DDR5与企业级SSD的升级趋势，将为DRAM与NAND市场注入新动能。尽管第四季存在一定不确定性，但热门应用领域的存储需求预计仍将保持活跃。
汇率策略稳健，自然避险降低影响
针对汇率波动，宇瞻采用自然避险策略，新台币升值未造成实际兑换损失，反而产生部分兑换收益。不过，第二季初期因EOL（产品生命周期结束）产品提前备货，成本端汇率未能及时调整，对当季毛利率形成短期影响。
结语
宇瞻通过提前备货与价格调整，正逐步将存货转化为业绩，DDR4/DDR5涨价与AI需求成为第三季毛利率改善的核心支撑。尽管需关注8月关税政策的可能影响，但公司对AI驱动的服务器存储升级持乐观态度，下半年整体经营有望保持稳健。
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