【导读】近日，荷兰半导体设备供应商ASM公布最新财报，2025年第二季度订单表现引发市场关注。数据显示，按固定汇率计算，公司当季订单量同比下降4%，至7.02亿欧元（约合8.25亿美元），低于分析师此前预期的8.37亿欧元。这一结果背后，既反映了部分核心客户业务调整的影响，也折射出全球半导体行业在技术转型与地缘博弈下的复杂态势。
近日，荷兰半导体设备供应商ASM公布最新财报，2025年第二季度订单表现引发市场关注。数据显示，按固定汇率计算，公司当季订单量同比下降4%，至7.02亿欧元（约合8.25亿美元），低于分析师此前预期的8.37亿欧元。这一结果背后，既反映了部分核心客户业务调整的影响，也折射出全球半导体行业在技术转型与地缘博弈下的复杂态势。
订单详情与市场背景
ASM在声明中指出，第二季度订单下滑主要源于先进逻辑芯片及代工领域的需求减弱。尽管公司在尖端设备（如用于GAA技术的沉积工具）销售上保持强劲，但整体订单节奏的不均衡性仍对短期数据形成拖累。对比行业动态，英特尔、三星等头部企业的半导体业务近期面临挑战：英特尔计划裁员并推迟部分项目，三星2025年第二季度利润也出现2023年以来的首次同比下降，这些变化直接影响了对上游设备的需求。
中国市场：需求超预期的“缓冲垫”
值得关注的是，中国市场在第二季度展现出超预期的韧性。ASM表示，上半年中国市场的设备需求好于最初预期，目前预计全年设备销售将接近此前指引的上限（此前公司曾预测中国市场收入占比为“低至高”的20%左右）。不过，公司也提到，国际出口管制等外部因素仍对业务形成一定制约。
分析师解读：资本支出收缩与行业犹豫
针对ASM的财报表现，高级分析师Ken Hui分析称，先进逻辑与代工订单减少或与英特尔削减资本支出直接相关，而这一趋势此前已被部分机构预测。尽管中国市场的积极需求部分对冲了负面影响，但全球芯片制造商普遍存在的投资谨慎情绪，叠加地缘政治带来的关税不确定性，仍是整体订单疲软的重要推手。
公司预期与技术趋势：GAA技术成长期看点
展望全年，ASM维持此前收入增长预期，预计2025年收入增幅将处于10%-20%指导区间的中位水平。公司强调，尽管短期订单波动，但半导体行业向“栅极全能”（GAA）技术转型的基本趋势依然健康，而ASM在GAA沉积工具领域的领先地位，将持续为其提供增长动能。
结语
ASM第二季度订单不及预期，既暴露了头部客户业务调整对设备供应链的传导效应，也凸显了全球半导体行业在技术升级与地缘博弈中的平衡挑战。尽管短期需求波动，但GAA等前沿技术的商业化推进，仍为行业注入长期信心。对于ASM而言，如何在保持技术优势的同时，灵活应对市场节奏与外部风险，将成为其维持增长的关键。
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